Monday Report

Economía

Las estadísticas publicadas en EE.UU. son mediocres. La confianza del consumidor cae en mayo de 117,5 a 117,2; se esperaba un aumento. Los principales índices económicos se estabilizan, tras un fuerte repunte: el índice de la Reserva Federal de Chicago pasa de 1,71 a 0,24 en abril, el de Richmond de 17 a 18 y el de la Ciudad de Kansas de 31 a 26 en mayo. Los pedidos de bienes de equipo crecen un 2,3% m/m en abril, más de lo esperado. Los precios de la vivienda suben un 1,4% m/m en marzo. En la zona euro, todos los índices de confianza de la CE suben en mayo, en particular el de servicios (de 2,2 a 11,3). En China, el PMI de servicios sube de 54,9 a 56; el PMI industrial se mantiene sin cambios a 51,1 en mayo.

Clima

Tan solo en un día (26.05): 1/ un tribunal holandés ordena a RD Shell que reduzca sus emisiones de CO2 en un 45% de aquí a 2030 y responsabiliza al Grupo de las emisiones de los productos vendidos; 2/ la Junta General de Exxon valida el nombramiento de 2 consejeros que representan al accionista “ecologista” Engine N°1 en el Consejo; 3/ el 61% de los accionistas de Chevron votan a favor de una reducción sustancial de las emisiones de CO2 “Scope 3” del Grupo, lo que equivale a pedirle que reduzca sus ventas de combustibles fósiles.

Mercados

Todos los activos registran resultados positivos, sobre todo las materias primas (petróleo: +4,8%; cobre: +3,9%; productos básicos agrícolas: +3%). La renta variable también sube (países desarrollados: +1,3%; países emergentes: +2,4%). La caída de márgenes soberanos a 10 años (EE.UU.: -4 pb; Alemania: -6 pb) hace subir el precio del oro (+1,1%); el dólar se mantiene estable. Seguimiento de la semana: EE.UU., ISM industrial y de servicios, ventas de vehículos e informe de empleo; zona euro, tasa de desempleo, IPC y ventas minoristas; China, PMI industrial y de servicios (Caixin).

Mercado suizo

Seguimiento de la semana: tipos hipotecarios de referencia (OFL); ventas minoristas, abril (OFS); PIB-T1 (SECO); índices PMI de gerentes de compras, mayo. Empresas: Aryzta publica sus ventas T3 y Burckhardt sus resultados 2020-21.

Acciones

EATON (EE.UU., Satellites y b-Transition) fija el objetivo, avalado por la “Science Based Target Initiative”, de reducir las emisiones de CO2 de sus operaciones en un 50% y de sus productos y cadena de suministro en un 15% para 2030.
NESTLÉ (Core Holding): el FT informa de que el 63% de su negocio de alimentación no es saludable. Pero se excluye el 56% de la alimentación del Grupo (Nutrición, Café, Petcare), lo que reduce las categorías menos saludables al 28%… lógicamente, las que registran un crecimiento menos rentable, como la pizza congelada, Nesquik y los helados. Una presión oportuna para acelerar la racionalización de la cartera de productos.
SALESFORCE (Satellite) aumenta sus previsiones de ingresos y beneficios anuales, tras la continua y fuerte demanda de sus programas informáticos en la nube. Más en general, la empresa tiene como objetivo alcanzar los 50.000 M de USD en ventas para 2026.
VOLKSWAGEN (Satellites): el SUV ID4 (7.325 unidades) y la Berlina ID3 (5.735 unidades) son los 2 coches eléctricos de batería más vendidos en Europa en abril, por delante de Renault Zoé y Peugeot 208.

Bonos

En EE.UU., los tipos de interés terminan a la baja en toda la curva de tipos; a 10 años se sitúan el viernes a 1,59% (-2,5 pb). En Europa, el descenso es aún más fuerte en el centro (Bund a 10 años: -5 pb) y en la periferia (Italia, a 10 años: -12 pb). Algunos gobernadores del BCE sugieren que el ritmo actual de compras de activos (18.000 M/semana) debería continuar en el T3. Crédito: todos los índices obtienen resultados positivos durante la semana: HY a la cabeza en Europa (+0,33%) e IG en EE.UU. (+0,47%).

Expectativas de los agentes de bolsa

Bolsa
La semana comienza tranquila (Reino Unido y EE.UU. cierran hoy); estará llena de estadísticas económicas: inflación a ambos lados del Atlántico, empleo en EE.UU. y G-7 en Londres este fin de semana. Los precios de las materias primas generan aún temores inflacionistas; la liquidez del mercado debería ser un apoyo para los índices.
Divisas
Tras probar la res. €/$ 1,2263, el € sufre una corrección hasta €/$ 1,2140; una ruptura del soporte abriría la senda hacia €/$ 1,2060. La atención de los operadores se centra en los bancos centrales (Reserva Federal y BCE).La presencia de la variante india de la COVD-19 en Inglaterra y los posibles retrasos en las reaperturas podrían poner fin a la tendencia alcista de la £: €/£ 0,8597; £/$ 1,4180. La onza de oro sube a 1.905 $/oz; próxima res. 1.950 $/oz; €/CHF, 1,0930 1,1119; $/CHF 0,89 0,91; £/$ 1,4018 1,4340.

Gráfico del día

Performance

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