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Monday Report
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Economie
Les statistiques publiées aux États-Unis n’ont pas été nombreuses mais ont rassuré. En particulier, l’indice économique avancé ISM des services surprend agréablement en remontant de 48.8 à 51.4 (vs 51 attendu). Les nouvelles demandes hebdomadaires d’allocation chômage ressortent légèrement inférieures aux attentes (233’000 vs 240’000 et 250’000 la semaine précédente). Dans la zone euro, la confiance des investisseurs déçoit et chute de -7.3 à -13.9 (vs -8 attendu) en août, tout comme les ventes de détail qui se contractent de 0.3% m/m en juillet (vs -0.1% attendu). En Chine, l’indice des prix à la consommation remonte (de +0.2% a/a à +0.5% a/a en juillet), signe que le risque de déflation recule: c’est un signal encourageant pour l’économie.
Limites planétaires
La Californie a connu son mois de juillet le plus chaud de l’histoire, avec une température moyenne de 27.6°C (81.7 F), selon le National Center for Environmental Information. La Death Valley enregistre le même record, selon le National Park Service (NPS). Enfin, Las Vegas a connu son jour le plus chaud de l’histoire, avec une température de 48.9°C (120 F).
Marchés
Après quelques séances agitées, les marchés des actions tentent un rebond dans un environnement volatil. Aux US, les actions terminent la semaine inchangées alors qu’en Europe et dans les émergents elles progressent de 0.2%-0.3%. Les taux souverains à 10 ans remontent légèrement, de 14pb aux US et de quelques points de base en EUR. Le dollar est inchangé, l’or poursuit sur sa tendance (+0.6%) et les cours du pétrole rebondissent (+3.3%) avec les tensions politiques au Proche-Orient. À suivre cette semaine: indice des prix à la consommation, ventes de détail, production industrielle, confiance des promoteurs (NAHB) et confiance des ménages (Univ. du Michigan) aux États-Unis; production industrielle dans la zone euro; production industrielle, ventes de détail, investissements et prix des maisons en Chine.
Marché suisse
À suivre cette semaine: statistiques trafic aérien juillet (Flughafen Zürich), indice PPI juillet (OFS), PIB au T2 (OFS) et production industrielle et de la construction au T2 (OFS). Les sociétés suivantes publieront des résultats S1/T2: Aryzta, Bell, Tecan, Komax, Polypeptide, Swissquote, Basilea, On Holding, Orascom DH, Schweiter, Meyer Burger, UBS, Emmi, Montana Aerospace, Straumann, Geberit, Phoenix Mecano et VZ Holding.
Actions
DUKE ENERGY (Satellites): 7’500 employés ont rétabli le courant à 95%, soit 510’000 des clients du groupe impactés par l’ouragan Debby dans les Carolines.
FORTINET (Core Holdings) prévoit une reprise du marché du pare-feu pour 2025 et va intégrer deux acquisitions, LaceWork et Next DLP, qui stimuleront la croissance. Ceci place Fortinet dans une position favorable: le marché du pare-feu représente 60% du CA et celui des logiciels 40%.
PARTNERS GROUP (Conviction suisse): Ares pourrait racheter le fabricant industriel Form Technologies, soutenu par Partners.
SIKA (Core Holdings) a acheté le spécialiste des additifs de haute qualité pour le béton Vinaldom, en République Dominicaine, où le groupe n’avait pas encore d’unité de production.
TSMC (Satellites) est sur le point de conclure un accord pour acheter une usine d’Innolux qui sera transformée en usine de conditionnement de puces avancées (CoWoS) afin de répondre à la forte demande. TSMC devrait annoncer un accord le 13 août.
VEOLIA (Satellites): BlackRock a franchi à la hausse, par achats d’actions, le seuil de 5% de détention, à 5.15%.
Obligations
À la suite de la baisse des taux au début de la semaine dernière après un NFP et un ISM manufacturier plus faibles qu’attendu, le marché a retracé l’ensemble du mouvement, le 10 ans américain terminant la semaine en hausse de 14pb, après un ISM des services surprenant le consensus et sorti de la zone de contraction, et à des inscriptions hebdomadaires au chômage plus faibles que prévu. Ce changement de sentiment a vu les spreads US HY se contracter de 19pb au cours de la semaine, tandis que les spreads IG restaient inchangés.
Sentiment des traders
Bourse
Après une semaine agitée, nous allons suivre de près les nombreuses statistiques économiques à venir: aux US, PPI, CPI, ventes de détail et production industrielle et en zone euro, le ZEW, le PIB et le chômage. Du côté des sociétés, quelques résultats à suivre: Home Depot, Walmart, UBS, Porsche ou encore Cisco. La volatilité ne devrait pas baisser.
Devises
Malgré un apparent retour au calme à la suite du choc de la semaine passée, l’€/$ peine à sortir de la fourchette 1.0885-1.0965. Les cambistes seront attentifs au CPI cette semaine. Le $ en l’absence de chiffres vendredi passé consolide à $/CHF 0.8667, sup. 0.85, rés. 0.875. L’€ rebondit contre notre CHF à €/CHF 0.947, une cassure de la rés. 0.956 est nécessaire pour prolonger cette tendance, le sup. 0.9210 reste valable. La £ est en hausse à £/$ 1.2764, sup. 1.2673, rés. 1.284. L’oz d’or grimpe à 2439$/oz, sup. 2379, rés. 2500.
Graphique du jour
Performance
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