{"id":26018,"date":"2025-11-03T15:34:26","date_gmt":"2025-11-03T14:34:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=26018"},"modified":"2025-11-17T16:19:26","modified_gmt":"2025-11-17T15:19:26","slug":"monday-report-de-03112025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-de-03112025\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday report vom 03. November 2025\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/K9RfKgtWxzY?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wirtschaft<\/h2>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Aufgrund des Shutdowns in den USA werden noch immer kaum Statistiken ver\u00f6ffentlicht. Im Aug. zogen die H\u00e4userpreise (S&amp;P Cotality) leicht an (+0,2% gg\u00fc. Vm.; +1,6% gg\u00fc. Vj.), im Okt. Ging das Haushaltsvertrauen von 95,6 auf 94,6 (erw. 93,4) zur\u00fcck. In der Eurozone stiegen die EU-Vertrauensindizes im Okt. st\u00e4rker als erwartet: Wirtschaft von 95,6 auf 96,8 (erw. 96), Industrie von -10,1 auf -8,2 (erw. -10), Dienstleistungen von 3,7 auf 4 (erw. 3,8). Die Arbeitslosenquote blieb im Sept. bei 6,3% stabil. Im Q4 stieg das BIP um +0,2% gg\u00fc. Vq., (erw. +0,1%), die Inflation sank im Okt. wie erwartet von +2,2% gg\u00fc. Vj. auf +2,1%. In China ging der amtliche PMI des verarb. Gewerbes im Okt. von 49,8 auf 49 (erw. 49,6) zur\u00fcck. Gleiches beim S&amp;P Global, der (nach 51,2 im Sept. und gg\u00fc. der erw. 49,6) auf 50,6 sank, w\u00e4hrend der Dienstleistungsindex (nach 50 im Sept.) unver\u00e4ndert bei 50,1 schloss.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Planetare Grenzen<\/h3>\n\n\n\n<p>Der vor der COP30-Konferenz in Brasilien ver\u00f6ffentlichte Bericht \u201e10 New Insights in Climate Science\u201c (70 Wissenschaftler, 21 L\u00e4nder) kommt zu dem Schluss, dass die Kapazit\u00e4t nat\u00fcrlicher Kohlenstoffsenken mit steigenden Temperaturen abnimmt: Die W\u00e4lder und B\u00f6den in der n\u00f6rdlichen Hemisph\u00e4re sind besonders betroffen, w\u00e4hrend Hitzewellen im Meer die F\u00e4higkeit der Ozeane zur Aufnahme von Kohlendioxid (CO2) reduzieren.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">M\u00e4rkte<\/h2>\n\n\n\n<p>Die Berichtssaison des Q3\/2025 (vor allem Tech-Firmen) befl\u00fcgelten US-Werte (+0,7%) und Schwellenl\u00e4nderaktien (+0,9%), nicht aber den europ\u00e4ischen Markt (-0,7%), der unter dem starken Euro litt. Japan (+6,3%) lag mit Rekorden erneut in F\u00fchrung. Der Risk-on-Modus schlug auch auf die 10Y-Rendite (rund +10bp), den US-Dollar (+0,9%) und auf Gold (-3,5%) durch. Diese Woche im Fokus: ISM des verarb. und des Dienstleistungsgewerbes, Arbeitsmarktbericht und Haushaltsvertrauen (Univ. Michigan) in den USA; Erzeugerpreisindex sowie Einzelhandelsums\u00e4tze in der Eurozone; PMI des Dienstleistungsgewerbes (S&amp;P Global) und Handelsbilanz in China. Die f\u00fcr Anfang 2026 angek\u00fcndigte Pause der Produktionssteigerungen der OPEC d\u00fcrfte den Barrelpreis kurzfristig st\u00fctzen.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Schweizer Markt<\/h2>\n\n\n\n<p>Diese Woche im Fokus: Inflation Oktober (BFS), Besch\u00e4ftigungsindikator f\u00fcr Q4 (KOF), PMI Oktober, \u00dcbernachtungsstatistiken September (BFS), Konjunkturumfrage (KOF), Arbeitslosenzahlen Oktober (Seco), Konsumklima Oktober (Seco) und Devisenreserven per Ende Oktober (SNB).<\/p>\n\n\n\n<p>Ansonsten legen folgende Unternehmen diese Woche ihre Zahlen vor: Burckhardt, Oerlikon, Geberit, Barry Callebaut, Adecco, Zurich, Financi\u00e8re Tradition, Lastminute, Valiant, Z\u00fcblin und Swisscom.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Aktien<\/h2>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\"><strong>DASSAULT AVIATION<\/strong> (peripherer Wert) gab die Produktion des 300sten Kampfflugzeugs Rafale bekannt.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\"><strong>DUKE ENERGY<\/strong> (peripherer Wert) erh\u00e4lt Subventionen in H\u00f6he von USD 3,3 Mrd. f\u00fcr saubere Energien f\u00fcr den Bau von Erdgasanlagen als Ersatz f\u00fcr 2 Kohlekraftwerke in Indiana.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">Wir haben <strong>EPIROC <\/strong>von der Liste der empfohlenen Core Holdings gestrichen. Im Q3 2025 stiegen die Auftr\u00e4ge um 7%, der Umsatz um 5%, doch die bereinigte operative Marge sank erneut auf 19% (geg\u00fc. 21,8% 2023), was insbesondere der schwachen Tools &amp; Attachments-Sparte zuzuschreiben ist. Die fundamentale Bewertung liegt bei SEK 204; kein Aufw\u00e4rtspotenzial. Da kein nachvollziehbarer Plan zur Margensteigerung vorhanden ist und nach mehreren Quartalen der Stagnation wird die Aktie von der Liste der Empfehlungen gestrichen.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">Wir haben <strong>SANDOZ <\/strong>von der Liste der empfohlenen peripheren Werte gestrichen. Die Aktie stieg seit der Empfehlung am 18.3.2025 einschl. Dividenden um 44%. Der Kurs n\u00e4hert sich der CHF 55-Marken, die unserem 12-Monats-Ziel entspricht. Die Bewertung ist daher gr\u00f6sstenteils ausgereizt: 12-M-Forward-KGV von 17x und ein GpA von 15% p.a. bis 2028 (KWV &gt;1x), so dass keine Marge selbst f\u00fcr geringste R\u00fcckschl\u00e4ge vorhanden ist. Zudem entsprechen die Konsenssch\u00e4tzungen den Zielen f\u00fcr 2028, wodurch das Potenzial f\u00fcr eine Aufw\u00e4rtskorrektur begrenzt sein d\u00fcrfte. Wir raten zu Gewinnmitnahmen.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\"><strong>SIEMENS <\/strong>(peripherer Wert) und Capgemini st\u00e4rken ihre Partnerschaft: Ziel ist die Entwicklung einer neuen Generation digitaler KI-nativer L\u00f6sungen f\u00fcr die Produktentwicklung, die Fertigung und industrielle Abl\u00e4ufe.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Anleihen<\/h2>\n\n\n\n<p>Die US-Fed senkte ihre Leitzinsen um 25bp, doch deutete J.Powell an, eine weitere Zinssenkung auf der Dezember-Sitzung sei nicht vorprogrammiert. Daher schloss die 10Y-Rendite die Woche mit einem Plus von 8bp und riss erneut die 4%-Marke. In Europa liess die EZB ihren Leitzins unver\u00e4ndert, zumal die Inflationsdaten in Frankreich und Deutschland den bereits deutlich sp\u00fcrbaren Abw\u00e4rtstrend auf Jahresbasis best\u00e4tigten. Im Fokus des Marktes diese Woche: ISM-Indizes und ADP-Bericht in den USA.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">B\u00f6rsenklima und Anlegerstimmung<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>B\u00f6rse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Uneinheitlicher B\u00f6rsenstart heute fr\u00fch. Der US-Shutdown verhindert die Ver\u00f6ffentlichung wichtiger Daten. Erwartet werden ISM und ADP, aber noch immer keine offiziellen Besch\u00e4ftigungsdaten. In der Eurozone stehen PPI und Einzelhandelsums\u00e4tze an. Von der Unternehmensfront kommen noch einige Quartalszahlen (Palantir, Uber, AMD, ARM, Moderna\u2026).<\/p>\n\n\n\n<p><strong>W\u00e4hrungen<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Der $ startet die Woche im Plus: \u20ac\/$ 1,1525, $\/CHF 0,8055, $\/JPY 154,15. Unterst\u00fctzend wirkte die \u201eFed-Rhetorik, die weniger \u201edovish\u201c war als erwartet. Der Devisenmarkt erwartet diese Woche die US-ISM und PMI. Wir beurteilen den \u20ac daher kurzfristig weiter negativ, ein Testen der UL 1,14 ist m\u00f6glich, WL 1,1669. Der CHF bleibt fest bei 0,9285 f\u00fcr \u20ac\/CHF, UL 0,9180, WL 0,9332. Das \u00a3 sank rapide auf 1,3120 \u00a3\/$, UL 1,3040, WL 1,3250. Gold konsolidiert auf 4.015$\/Uz., UL 3.886$, WL 4.160$.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Grafik des Tages<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"721\" height=\"437\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/graphPourSite-1.jpg\" alt=\"Eurozone GDP growth graph by country 2024-2025.\" class=\"wp-image-26077\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/graphPourSite-1.jpg 721w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/graphPourSite-1-300x182.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 721px) 100vw, 721px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performance<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"874\" height=\"504\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/perfALD-pour-site.jpg\" alt=\"Financial market data table as of October 2025.\" class=\"wp-image-26073\" style=\"width:823px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/perfALD-pour-site.jpg 874w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/perfALD-pour-site-300x173.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/perfALD-pour-site-768x443.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 874px) 100vw, 874px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">This document has been issued for information purposes and is exclusively supplied by Bordier &amp; Cie SCmA in the framework of an existing contractual relationship with the recipient of this document. The views and opinions contained in it are those of Bordier &amp; Cie SCmA. Its contents may not be reproduced or redistributed by unauthorized persons. The user will be held liable for any unauthorized reproduction or circulation of this document, which may give rise to legal proceedings. All the information contained in it is provided for information only and should in no way be taken as investment, legal or tax advice provided to third parties. Furthermore, it is emphasized that the provisions of our legal information page are fully applicable to this document and namely provisions concerning the restrictions arising from different national laws and regulations. Consequently, Bordier Bank does namely not provide any investment services or advice to \u201cUS persons\u201d as defined by the Securities and Exchange Commission rules. Furthermore, the information on our website \u2013 including the present document \u2013 is by no mean directed to such persons or entities.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Lesen Sie den aktuellen Wochenbericht zu den Finanzsektoren und dem Finanzmarkt von Bordier Suisse.<\/p>\n","protected":false},"author":28,"featured_media":15633,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_seopress_robots_primary_cat":"none","_seopress_titles_title":"","_seopress_titles_desc":"","_seopress_robots_index":"","footnotes":""},"categories":[19,134],"tags":[132],"news_country":[13],"news_language":[138],"class_list":["post-26018","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-market-insights","category-monday-report","tag-monday-report","news_country-switzerland","news_language-de"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26018","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/28"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26018"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26018\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":26103,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26018\/revisions\/26103"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15633"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26018"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26018"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26018"},{"taxonomy":"news_country","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/news_country?post=26018"},{"taxonomy":"news_language","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/news_language?post=26018"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}