{"id":26191,"date":"2025-11-10T15:25:24","date_gmt":"2025-11-10T14:25:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=26191"},"modified":"2025-11-17T16:22:02","modified_gmt":"2025-11-17T15:22:02","slug":"monday-report-de-10112025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-de-10112025\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday report vom 10. November 2025\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/58NJtmVWXr8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wirtschaft<\/h2>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Nur sp\u00e4rliche US-Daten infolge des anhaltenden Shutdowns. Der ISM des verarb. Gewerbes sank im Okt. um 0,4 auf 48,7 (erw. 49,5). Der Dienstleistungsindex stieg um 2,4 auf 52,4 (erw. 51). Da kein Besch\u00e4ftigungsbericht vorlag, ergab die ADP-Umfrage f\u00fcr Okt. 42Tsd neue Stellen (nach -29Tsd im Sept. (erw. 30Tsd), doch zeigt der Challenger-Index einen Anstieg der Entlassungen um 175% gg\u00fc. Vj., was den R\u00fcckgang des Verbrauchervertrauens (Univ. Michigan) im Nov. auf 50,3 (-3,6, erw. 54,1) erkl\u00e4rt. In Europa sanken die Erzeugerpreise im Sept. wie erwartet um 0,1% gg\u00fc. Vm. (um 0,2% gg\u00fc. Vj.), w\u00e4hrend die Einzelhandelspreise um 1% gg\u00fc. Vj. anzogen. In China stiegen die Importe im Okt. um 1% gg\u00fc. Vj. (erw. 3,1%), w\u00e4hrend die Exporte um 1,1% sanken (erw. +3,5%). Die Devisenreserven blieben stabil bei USD 3.300 Mrd.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h3 class=\"wp-block-heading\">K\u00fcnstliche Intelligenz<\/h3>\n\n\n\n<p>Nach \u00c4usserungen des CFO von OpenAI \u00fcber eine m\u00f6gliche \u00f6ffentliche Unterst\u00fctzung stellte CEO Altman klar, das Unternehmen werde weiter privat finanziert, mit Verbindlichkeiten von 1,4 Bio. USD \u00fcber 8 Jahre. Angesichts der deutlich \u00fcber den Prognosen liegenden globalen Nachfrage k\u00f6nne OpenAI seine Rechenkapazit\u00e4ten verkaufen. Das wirkliche Risiko sei laut Altman nicht ein \u00dcberfluss an Ressourcen, sondern deren Mangel.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">M\u00e4rkte<\/h2>\n\n\n\n<p>Trotz der noch immer unerwartet soliden Ergebnisse im Q3 2025 l\u00f6sten Bedenken \u00fcber das KI-\u00d6kosystem Kursr\u00fcckg\u00e4nge an den Aktienm\u00e4rkten aus: USA -1,6% (Nasdaq -3,5%), Schwellenl\u00e4nder -1,4%, Europa -1,2%. Gold notierte 0,5% h\u00f6her und US-Staatsanleihen stabilisierten sich (+0,1%). Diese Woche im Fokus: Inflationsrate (Produktion und Verbrauch) und Einzelhandelsums\u00e4tze im Oktober in den Vereinigten Staaten; Industrieproduktion im September Sentix-Gesch\u00e4ftsklimaindex im November sowie BIP im 3. Quartal in Europa; Inflationsrate (Produktion und Verbrauch) und Kreditvergabe im Oktober in China.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Schweizer Markt<\/h2>\n\n\n\n<p>Diese Woche im Fokus: Anleihe der Schweizerischen Eidgenossenschaft (SNB), Verkehrsstatistiken Okt. (Flughafen Z\u00fcrich) sowie Erzeuger- und Importpreise Oktober (BFS).<\/p>\n\n\n\n<p>Ansonsten legen folgende Unternehmen diese Woche ihre Gesch\u00e4ftszahlen vor: Lem, Klingelnberg, PSP Swiss Property, Sunrise, Alcon, Swiss Life, Ypsomed, On Holding, Montana Aerospace, SoftwareONE, Richemont, Sonova und Swiss Re.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Aktien<\/h2>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\"><strong>ASTRAZENECA <\/strong>(Core Holding): Die klinischen Daten von Baxdrostat f\u00fcr resistente Hypertonie \u00fcberraschten trotz hoher Erwartungen positiv. Astrazeneca rechnet mit einer Umsatzsteigerung auf \u00fcber USD 5 Mrd. (alle Indikationen in Entwicklung), der Konsens nur mit USD 2 Mrd.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">Wir strichen <strong>CELLNEX <\/strong>von der Liste der Empfehlungen f\u00fcr periphere Werte. Trotz solider Zahlen leidet Cellnex weiter unter der hohen Verschuldung (~6x Ebitda) und sp\u00e4rlichen Transparenz bzgl. der Konsolidierung in Frankreich (SFR-Fall). Dies schw\u00e4cht die Katalysatoren kurzfristig.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\"><strong>EATON <\/strong>wurde von der Liste der peripheren US-Werte gestrichen. Die Bewertungsmultiples sind erneut auf historische Rekordst\u00e4nde gestiegen, doch l\u00e4sst sich dies nicht mehr durch den Pfad der erwarteten Ergebnisse rechtfertigen, auch wenn diese positiv ist.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">Wir strichen <strong>FORTINET <\/strong>von der Liste der Empfehlungen f\u00fcr Core Holdings. Trotz solider Fundamentaldaten verschlechterte sich das Wachstumsprofil, da sich der Wachstumsmix ung\u00fcnstig ver\u00e4ndert und 2026 komplizierter zu werden scheint.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\"><strong>ROCHE <\/strong>(Core Holding): Erfolg der klinischen Studie zur Bewertung von Fenebrutinib f\u00fcr die MS-Therapie. Das Lebervertr\u00e4glichkeitsprofil stimme in diesem Stadium mit fr\u00fcheren Studien \u00fcberein. Doch werden momentan noch zus\u00e4tzliche Sicherheitsdaten ausgewertet. Die Erwartungen sind nicht hoch, aber der Konsens will die Daten abwarten, um seine Sch\u00e4tzungen anzupassen.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\"><strong>VESTAS <\/strong>wurde in unsere Liste der peripheren europ\u00e4ischen Werte aufgenommen. Nach mehreren schwierigen Jahren zeigen die letzten Quartale eine bessere operative Leistung. H\u00e4lt dieser Trend an, w\u00e4re das erwartete Gewinnwachstum (das aus dem hohen Auftragsbestand resultiert) g\u00fcnstig erreicht worden.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Anleihen<\/h2>\n\n\n\n<p>Die 10Y-US-Rendite schloss die Woche dank des unerwartet robusten ISM des Dienstleistungsgewerbes und der soliden ADP-Daten 2 bp h\u00f6her, obwohl der ISM des verarb. Gewerbes und das von der Univ. Michigan gemeldete Verbrauchervertrauen gg\u00fc. Vm. deutlich schlechter ausfielen und unter den Erwartungen lagen. In Europa legten 10Y-Bunds um 3bp und 10Y-OATs um 4bp zu. Grund war die sukzessive Verbesserung im verarb. Gewerbe. Diese Woche wird sich der Markt auf die Verhandlungen zur Beendigung des l\u00e4ngsten Shutdowns in der US-Geschichte konzentrieren.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">B\u00f6rsenklima und Anlegerstimmung<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>B\u00f6rse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Trotz der leichten Korrektur in der Vorwoche und mangels US-Daten testeten die Aktienindizes den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt, ohne ihn zu knacken. Dennoch d\u00fcrften in den USA der VPI und der PPI ver\u00f6ffentlicht werden, in der Eurozone ZEW, BIP und Arbeitslosenquote. Die M\u00e4rkte starteten heute positiv.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>W\u00e4hrungen<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Nach einem turbulenten Wochenende kehrte nach der Ank\u00fcndigung einer m\u00f6glichen Einigung der US-Senatoren zur Beendigung des \u201eShutdown\u201c Ruhe am Devisenmarkt ein. Der $ stabilisiert sich bei $\/CHF 0,8050, UL 0,80, WL 0,8115. Die Risikobereitschaft befl\u00fcgelte den \u20ac, der heute fr\u00fch leicht h\u00f6her notierte: \u20ac\/$ 1,1580, \u20ac\/CHF 0,9325. Wir erwarten folgende Spannen: \u20ac\/$ 1,15 &#8211; 1,1635, \u20ac\/CHF 0,9275 &#8211; 0,9350. Das \u00a3 setzt zu einer Erholung auf 1,3180 an, UL 1,3020, WL 1,3280. Gold stieg wegen der im Dez. erwarteten US-Zinssenkung rasch auf 4.078$\/Uz.; UL 4.000$, WL 4.109$.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Grafik des Tages<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"721\" height=\"437\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/graphPourSite-3.jpg\" alt=\"US consumer confidence trend 1990-2025 graph.\" class=\"wp-image-26209\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/graphPourSite-3.jpg 721w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/graphPourSite-3-300x182.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 721px) 100vw, 721px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performance<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"917\" height=\"501\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/perfALD-pour-site-1.jpg\" alt=\"Financial data table for indices and rates, November 2025.\" class=\"wp-image-26237\" style=\"width:823px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/perfALD-pour-site-1.jpg 917w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/perfALD-pour-site-1-300x164.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/perfALD-pour-site-1-768x420.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 917px) 100vw, 917px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">This document has been issued for information purposes and is exclusively supplied by Bordier &amp; Cie SCmA in the framework of an existing contractual relationship with the recipient of this document. The views and opinions contained in it are those of Bordier &amp; Cie SCmA. Its contents may not be reproduced or redistributed by unauthorized persons. The user will be held liable for any unauthorized reproduction or circulation of this document, which may give rise to legal proceedings. All the information contained in it is provided for information only and should in no way be taken as investment, legal or tax advice provided to third parties. Furthermore, it is emphasized that the provisions of our legal information page are fully applicable to this document and namely provisions concerning the restrictions arising from different national laws and regulations. Consequently, Bordier Bank does namely not provide any investment services or advice to \u201cUS persons\u201d as defined by the Securities and Exchange Commission rules. Furthermore, the information on our website \u2013 including the present document \u2013 is by no mean directed to such persons or entities.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Lesen Sie den aktuellen Wochenbericht zu den Finanzsektoren und dem Finanzmarkt von Bordier Suisse.<\/p>\n","protected":false},"author":28,"featured_media":15629,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_seopress_robots_primary_cat":"none","_seopress_titles_title":"","_seopress_titles_desc":"","_seopress_robots_index":"","footnotes":""},"categories":[19,134],"tags":[132],"news_country":[13],"news_language":[138],"class_list":["post-26191","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-market-insights","category-monday-report","tag-monday-report","news_country-switzerland","news_language-de"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26191","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/28"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26191"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26191\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":26262,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26191\/revisions\/26262"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15629"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26191"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26191"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26191"},{"taxonomy":"news_country","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/news_country?post=26191"},{"taxonomy":"news_language","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/news_language?post=26191"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}