{"id":27001,"date":"2026-01-05T15:48:41","date_gmt":"2026-01-05T14:48:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=27001"},"modified":"2026-01-14T11:01:49","modified_gmt":"2026-01-14T10:01:49","slug":"monday-report-ald-05012026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-ald-05012026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday report vom 05. Januar 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/I6LxHmyHH74?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wirtschaft<\/h2>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Der US-Newsflow war in der Berichtswoche recht sp\u00e4rlich. Die w\u00f6chentlichen Neuantr\u00e4ge auf Arbeitslosengeld lagen mit 199 Tsd. unter den Prognosen, was zeigt, dass der Arbeitsmarkt widerstandsf\u00e4hig bleibt. Die H\u00e4userpreise (S&amp;P\/Case-Shiller-Index) stiegen im Okt. um 0,32% gg\u00fc. Vm. bzw. um 1,3% gg\u00fc. Vj. und lagen leicht \u00fcber den Erwartungen. In der Eurozone blieb das M3-Wachstum im November stabil bei +2,9% gg\u00fc. Vj., obwohl ein R\u00fcckgang auf 2,7% erwartet wurde. In China stieg der PMI des verarbeitenden Gewerbes im Dezember st\u00e4rker als erwartet von 49,2 auf 50,1 (erw. 49,2), w\u00e4hrend der Dienstleistungsindex von 49,5 auf 50,2 (erw. 49,9) anzog: Diese Werte stehen im Einklang mit einer Stabilisierung der Konjunktur auf aktuellem Niveau.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">K\u00fcnstliche Intelligenz<\/h2>\n\n\n\n<p>Nach einem Rekordjahr 2025 gehen die Hersteller von KI-Chips f\u00fcr 2026 angesichts des Baus vieler Datenzentren von einer Nachfragebeschleunigung aus. Hauptrisiko ist nicht mehr die Nachfrage, sondern die Realisierung (industrielle Kapazit\u00e4ten, Verf\u00fcgbarkeit von Energie, Lieferfristen), denn wenn Grosskunden ihre Nachfrage zur\u00fcckfahren, k\u00f6nnte dies sehr schnell von Knappheit in \u00dcberkapazit\u00e4ten umschlagen. Der Markt bleibt im Risk-on-Modus und setzt zum Jahresauftakt bevorzugt auf Chiphersteller.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">M\u00e4rkte<\/h2>\n\n\n\n<p>Die Performanceanalyse der einzelnen Assets ist wegen der Neujahrsfeierlichkeiten wenig aussagekr\u00e4ftig (wobei die Folgen der Festnahme von Pr\u00e4sident Maduro durch US-Streitkr\u00e4fte an den Finanzm\u00e4rkten noch nicht sichtbar sind). Erw\u00e4hnenswert ist jedoch der Einbruch des Goldpreises um 4,8%: Dies ist jedoch eher als Gewinnmitnahme nach hervorragendem Lauf im Gesamtjahr zu werten, weniger als eine Trendumkehr. Diese Woche im Fokus: ISM des verarb. Gewerbes, Vertrauen der privaten Haushalte (Univ. Michigan) und Arbeitsmarktbericht in den USA; Sentix-Vertrauensindex, Einzelhandelsums\u00e4tze, Arbeitslosenquote, Erzeuger- und Verbraucherpreisindizes der EU (Wirtschaft, Industrie und Dienstleistungen) in der Eurozone; PMI des verarb. und Dienstleistungsgewerbes (S&amp;P Global\/RatingDog), Erzeuger- und Verbraucherpreisindizes und Devisenreserven in China.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Schweizer Markt<\/h2>\n\n\n\n<p>Diese Woche im Fokus: Einzelhandelsums\u00e4tze im November (BFS), Ums\u00e4tze im Dienstleistungsgewerbe im Oktober (BFS), PMI-Einkaufsmanagerindex f\u00fcr Dezember, Inflation im Dezember und f\u00fcr 2025 (BFS), Arbeitslosenzahlen im Dezember und f\u00fcr 2025 (Seco) und Devisenreserven per Ende Dezember (SNB).<\/p>\n\n\n\n<p>Jungfraubahn wird die Bef\u00f6rderungszahlen f\u00fcr 2025 vorlegen, w\u00e4hrend die SNB ihr vorl\u00e4ufiges Gesch\u00e4ftsergebnis f\u00fcr 2025 ver\u00f6ffentlichen wird.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Aktien<\/h2>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><strong>EXXON <\/strong>(peripherer Wert) wird unseres Erachtens kurzfristig einer der Hauptnutzniesser der US-Milit\u00e4raktion in Venezuela sein.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>ING <\/strong>(peripherer Wert): Laut Lokalpresse (ZR) bekundete ING Interesse am Kauf von Garanti Roumanie (im Besitz von BBVA) f\u00fcr >EUR 400 Mio. Dadurch w\u00fcrde ING hinsichtlich Marktanteilen auf Rang 3 avancieren. Rum\u00e4nien ist ein attraktiver Markt (Wachstum, fragmentierter Markt, schwache Durchdringung) und ING k\u00f6nnte die \u00dcbernahme leicht integrieren.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>NVIDIA <\/strong>(Core Holding) soll einen Vertrag mit dem Groq \u00fcber ca. USD 20 Mrd. geschlossen haben, um sich wichtige Technologien f\u00fcr Inferenz und Talente zu sichern und den Wettbewerbsdruck durch einen Akteur zu reduzieren, der oft als Alternative zu GPUs genannt wird.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>SGS <\/strong>(Core Holding) hat den indischen Spezialisten f\u00fcr IT-, Cyber- und Zahlungssicherheit Panacea Infosec (90 Mitarbeiter), \u00fcbernommen.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>VESTAS <\/strong>(peripherer Wert) hat im Q4 2025 Auftr\u00e4ge \u00fcber 6,1 GW erhalten, was 3% \u00fcber der Konsensprognose liegt. Das Management best\u00e4tigt zudem, dass die Massnahmen zur Verbesserung der Realisierung auf gutem Wege sind.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>VOLVO <\/strong>wurde aufgrund der erwarteten Normalisierung der LKW-Best\u00e4nde in den USA und des Konjunkturaufschwungs in Europa auf die Liste unserer Empfehlungen der europ\u00e4ischen peripheren Werte gesetzt. Die Bewertung der Aktie entspricht unserer Meinung nach KGVs, die nur knapp \u00fcber dem Mittelwert des Zyklus liegen, wobei die Gewinne auf einem Tiefpunkt oszillieren.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Anleihen<\/h2>\n\n\n\n<p>Die 10Y-US-Rendite legte letzte Woche 6bp zu, was den unerwartet niedrigen Neuantr\u00e4gen auf Arbeitslosengeld (199Tsd., erw. 218 Tsd.) und dem unerwarteten und sequenziellen R\u00fcckgang bereits registrierter Arbeitsloser (1.866 Tsd., erw. 1.902 Tsd. und 1.923 Tsd. der Vorwoche) geschuldet ist. In Europa legten 10Y-Bunds und -OAT in einer Woche ohne nennenswerte Konjunkturdaten aufgrund der Feiertage 4 bzw. 5bp zu. Diese Woche richtet der Markt sein Augenmerk auf die Entwicklung der Lage in Venezuela sowie auf die ISM-Indizes, die JOLTS und NFP in den Vereinigten Staaten.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">B\u00f6rsenklima und Anlegerstimmung<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>B\u00f6rse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Die europ\u00e4ischen M\u00e4rkte er\u00f6ffneten heute fr\u00fch befl\u00fcgelt durch die Tech-Werte im Plus. Diese Woche stehen viele Konjunkturdaten an: ISM, Core PCE Price Index und Arbeitsmarktstatistiken in den USA; VPI, PPI und Arbeitslosenzahlen in der Eurozone. Die geopolitische Lage k\u00f6nnte f\u00fcr Turbulenzen sorgen.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>W\u00e4hrungen<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>In einem eher tr\u00e4gen Markt wertete der USD als Fluchtw\u00e4hrung nach den geopolitischen Ereignissen (US-Milit\u00e4raktion in Venezuela) auf. USD\/CHF testete am 2. Januar kurz die 0,7900-Marke, erholte sich heute fr\u00fch jedoch wieder auf 0,7950. Der Greenback legte gegen\u00fcber dem Euro zu, so dass EUR\/USD von 1,1720 auf 1,1680 nachgab. Edelmetalle sind sehr volatil. Der Goldpreis startete bei 4.331 USD\/Uz. ins neue Jahr, kletterte dann bis auf 4.400, sank in der Folge auf 4.310, um zuletzt wieder bis auf 4.420 zu steigen.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Grafik des Tages<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img alt=\"\" fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"436\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/graphPourSite-7.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27367\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/graphPourSite-7.jpg 720w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/graphPourSite-7-300x182.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performance<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" width=\"826\" height=\"467\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/perfALD-pour-site.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27390\" style=\"width:823px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/perfALD-pour-site.jpg 826w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/perfALD-pour-site-300x170.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/perfALD-pour-site-768x434.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 826px) 100vw, 826px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">This document has been issued for information purposes and is exclusively supplied by Bordier &amp; Cie SCmA in the framework of an existing contractual relationship with the recipient of this document. The views and opinions contained in it are those of Bordier &amp; Cie SCmA. Its contents may not be reproduced or redistributed by unauthorized persons. The user will be held liable for any unauthorized reproduction or circulation of this document, which may give rise to legal proceedings. All the information contained in it is provided for information only and should in no way be taken as investment, legal or tax advice provided to third parties. Furthermore, it is emphasized that the provisions of our legal information page are fully applicable to this document and namely provisions concerning the restrictions arising from different national laws and regulations. Consequently, Bordier Bank does namely not provide any investment services or advice to \u201cUS persons\u201d as defined by the Securities and Exchange Commission rules. 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