{"id":27661,"date":"2026-02-02T11:52:51","date_gmt":"2026-02-02T10:52:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=27661"},"modified":"2026-02-16T17:28:06","modified_gmt":"2026-02-16T16:28:06","slug":"monday-report-fr-02022026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-fr-02022026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report du 02 f\u00e9vrier 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/zfYW4OZBxBY?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n<p>Les statistiques publi\u00e9es aux Etats-Unis n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement tr\u00e8s surprenantes. On notera n\u00e9anmoins la d\u00e9ception de la confiance des m\u00e9nages qui recule bien plus qu\u2019attendu, de 94.2 \u00e0 84.5 (vs 91 est.) en janvier. Les commandes de biens durables datent de novembre et sont, hors transport, sup\u00e9rieures aux attentes (+0.5% m\/m vs + 0.3% m\/m est.). En progressant de +0.5% m\/m, les prix \u00e0 la production sont au-dessus du niveau escompt\u00e9 (+0.2%). Dans la zone euro, les indices de confiance de la CE ressortent tous au-dessus du consensus en janvier: de 97.2 \u00e0 99.4 (vs 97.1 est.) dans l\u2019\u00e9conomie, de -8.5 \u00e0 -6.8 (vs -8.2 est.) dans l&#8217;industrie et de +5.8 \u00e0 +7.2 (vs +6 est.) dans les services. Le PIB du T4 a \u00e9galement surpris \u00e0 la hausse (+0.3% t\/t vs +0.2% est.) et le taux de ch\u00f4mage est inf\u00e9rieur aux attentes (6.2% vs 6.3% est.). Enfin, les profits industriels rebondissent en Chine de -13.1% a\/a \u00e0 +5.3% !<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intelligence artificielle<\/h2>\n\n\n\n<p>La sous-performance du secteur Software continue. Microsoft, SAP et ServiceNow ont tous \u00e9t\u00e9 sanctionn\u00e9s malgr\u00e9 des r\u00e9sultats solides. Les investisseurs expriment une double inqui\u00e9tude: un d\u00e9calage persistant entre les investissements massifs et leur traduction en revenus, et une incertitude sur la p\u00e9rennit\u00e9 des mod\u00e8les tarifaires par utilisateur dans un monde o\u00f9 l\u2019IA automatise les t\u00e2ches.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019annonce de la future nomination de K. Warsh \u00e0 la t\u00eate de la Fed, moins \u00ab colombe \u00bb que d\u2019autres candidats, a d\u00e9clench\u00e9 une temp\u00eate sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, en forte baisse vendredi et \u00e0 l\u2019ouverture. Sur la semaine, l\u2019or termine tout de m\u00eame en hausse de 1.2% et l\u2019indice dollar perd 0.6%. Les taux souverains \u00e0 10 ans remontent de quelques pbs en USD et reculent un peu plus en EUR. Les actions \u00e9mergentes (+1.8%) surperforment l\u2019Europe (+0.4%) et les US (+0.3%). \u00c0 suivre cette semaine: ISM manufacturier et des services, confiance des m\u00e9nages (Univ. du Michigan) et rapport sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis; indices des prix \u00e0 la consommation et \u00e0 la production, ventes de d\u00e9tail et r\u00e9union de la BCE dans la zone euro; PMI manufacturier et des services (officiels et de RatingDog) en Chine.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n<p>\u00c0 suivre cette semaine: CA du commerce de d\u00e9tail d\u00e9cembre (OFS), CA des services novembre (OFS), indicateur de l\u2019emploi T1 (KOF), Indices PMI des directeurs d\u2019achat janvier, sondage conjoncturel (KOF), ch\u00f4mage janvier (Seco) et r\u00e9serves de devises \u00e0 fin janvier (BNS).<\/p>\n\n\n\n<p>Les soci\u00e9t\u00e9s suivantes publieront des chiffres: Julius B\u00e4r, Medacta, UBS, Novartis, Financi\u00e8re Tradition, SPS, Valiant, EMS-Chemie, LEM, Vontobel et ZKB.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>AIRBUS <\/strong>(Satellite) va proposer une version allong\u00e9e de l\u2019avion r\u00e9gional A220, h\u00e9rit\u00e9 de l\u2019acquisition de Bombardier par Airbus. Une capacit\u00e9 interm\u00e9diaire de ~180 si\u00e8ges, vs 110-160 si\u00e8ges pour la version existante et 160-240 si\u00e8ges pour la famille A320-321.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous sortons <strong>DANONE <\/strong>(Satellite) suite \u00e0 l\u2019extension des rappels de lait infantile \u00e0 Aptamil, la marque phare du groupe qui repr\u00e9sente un tiers du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel. Nous reviendrons sur le titre une fois la visibilit\u00e9 r\u00e9tablie.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous entrons <strong>METSO <\/strong>(Core Holding) dans notre liste Core Holding Europe. Metso est un leader mondial des \u00e9quipements miniers, pr\u00e9sent dans 50 pays, avec un mod\u00e8le d\u2019apr\u00e8s-vente r\u00e9current et une base install\u00e9e de 70\u2019000 \u00e9quipements. Le groupe b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019une exposition directe au cuivre et \u00e0 l\u2019or et d\u2019une robuste g\u00e9n\u00e9ration de cash-flow libre.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>RIO TINTO<\/strong> (Satellite): selon Bloomberg, Rio et Glencore s\u2019appr\u00eateraient \u00e0 demander \u00e0 l\u2019autorit\u00e9 de r\u00e9gulation un d\u00e9lai suppl\u00e9mentaire pour poursuivre les n\u00e9gociations en vue d\u2019un rapprochement, la date butoir \u00e9tant fix\u00e9e au 05\/02 \u00e0 17h00. Les deux soci\u00e9t\u00e9s publieront leurs r\u00e9sultats les 18 et 19 f\u00e9vrier.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>VERIZON <\/strong>(Satellite) livre son meilleur trimestre commercial depuis cinq ans avec une transformation sous son nouveau CEO: $5 milliards d\u2019\u00e9conomies, objectif BPA 2026 en nette acc\u00e9l\u00e9ration (+4-5% vs -1% historique), et $25 milliards de rachats d\u2019actions sur trois ans. Verizon reste notre top pick d\u00e9fensif du secteur t\u00e9l\u00e9com.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Aux US, le 10 ans terminait la semaine en hausse de 1 pb apr\u00e8s une semaine marqu\u00e9e par la r\u00e9union du FOMC qui a gard\u00e9, sans surprise, ses taux inchang\u00e9s, et l\u2019annonce vendredi de la nomination de K. Warsh pour succ\u00e9der \u00e0 J. Powell \u00e0 la t\u00eate de la Fed. En Europe, le Bund 10 ans baissait de 7 pb et l\u2019OAT de 6 pb, avec un PIB pr\u00e9liminaire en ligne avec les attentes et un PPI fran\u00e7ais en baisse. Cette semaine sera marqu\u00e9e par la r\u00e9union de la BCE, qui devrait garder ses taux inchang\u00e9s, ainsi que les ISM, les NFP et les JOLTS aux US.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bourse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>La nomination de K. Warsh \u00e0 la t\u00eate de la Fed a \u00e9t\u00e9 accueillie fra\u00eechement par les march\u00e9s, celui-ci n\u2019\u00e9tant pas forc\u00e9ment un ap\u00f4tre de la baisse des taux \u00e0 tout prix. L\u2019Europe ouvrait donc dans le rouge \u00e0 la suite de l\u2019Asie. Les statistiques de l\u2019emploi US seront publi\u00e9es vendredi alors qu\u2019en zone euro nous aurons le PPI, le CPI et la r\u00e9union de la BCE (pas de changement attendu).<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Devises<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p>Le march\u00e9 des changes fait face \u00e0 une forte volatilit\u00e9: la nomination de K. Warsh \u00e0 la t\u00eate de la FED a renvers\u00e9 la tendance sur le $, qui est remont\u00e9 \u00e0 $\/CHF 0.7730, \u20ac\/$ 1.1860, $\/JPY 155.02. Les cambistes restent focalis\u00e9s sur le risque g\u00e9opolitique au Moyen Orient. Nous anticipons les fourchettes suivantes: \u20ac\/$ 1.1760-1.1920, \u20ac\/CHF 0.9120-0.9240, $\/CHF 0.7640-0.7870. Les m\u00e9taux pr\u00e9cieux ont lourdement chut\u00e9: XAUUSD 4646$\/oz, sup. 4400, r\u00e9s. 5170, XAGUSD 79$\/oz.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img alt=\"\" fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"714\" height=\"434\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27675\" style=\"object-fit:cover\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite.jpg 714w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-300x182.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 714px) 100vw, 714px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performances<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" width=\"852\" height=\"489\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfFR-pour-site.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27676\" style=\"aspect-ratio:1.724430330015715;width:705px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfFR-pour-site.jpg 852w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfFR-pour-site-300x172.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfFR-pour-site-768x441.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 852px) 100vw, 852px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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