{"id":27663,"date":"2026-02-02T16:34:43","date_gmt":"2026-02-02T15:34:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=27663"},"modified":"2026-02-16T17:28:37","modified_gmt":"2026-02-16T16:28:37","slug":"monday-report-es-02022026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-es-02022026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 2 de febrero de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/MQMbE6_Wh9s?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p>Las estad\u00edsticas de EE.UU. no son muy sorprendentes. Destaca la decepci\u00f3n de la ca\u00edda de la confianza de los hogares, mayor de lo esperado, de 94,2 a 84,5 (vs 91 est.) en enero. Los pedidos de bienes duraderos son de noviembre y, excluido el transporte, superan las expectativas (+0,5% m\/m vs +0,3% est.). Al aumentar +0,5% m\/m, los precios de producci\u00f3n se sit\u00faan por encima del nivel previsto (+0,2%). En la zona euro, los \u00edndices de confianza de la CE avanzan m\u00e1s de lo esperado en enero: de 97,2 a 99,4 (vs 97,1 est.) en la econom\u00eda; de -8,5 a -6,8 (vs -8,2 est.) en la industria; de +5,8 a +7,2 (vs +6 est.) en servicios. El PIB-T4 sorprende al alza (+0,3% t\/t vs +0,2% est.) y la tasa de desempleo es inferior a lo esperado (6,2% vs 6,3% est.). Los beneficios industriales repuntan en China \u00a1del -13,1% a\/a al +5,3%!<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p>El sector software sigue mostrando un rendimiento inferior. Microsoft, SAP y ServiceNow se ven penalizadas a pesar de sus s\u00f3lidos resultados. Los inversores expresan una doble preocupaci\u00f3n: un desfase persistente entre las inversiones masivas y su traducci\u00f3n en ingresos, y la incertidumbre sobre la sostenibilidad de los modelos de tarifas por usuario en un mundo en el que la IA automatiza las tareas.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p>El anuncio del futuro nombramiento de K. Warsh al frente de la Reserva Federal, menos acomodaticio que otros candidatos, perturba los metales preciosos, con fuertes ca\u00eddas el viernes y a la apertura. El oro cierra la semana con una subida del 1,2% y el \u00edndice del d\u00f3lar pierde un 0,6%. Los m\u00e1rgenes soberanos a 10 a\u00f1os suben unos puntos en USD y caen ligeramente m\u00e1s en EUR. Las acciones emergentes (+1,8%) superan a las europeas (+0,4%) y estadounidenses (+0,3%). Seguimiento de la semana: EE.UU., ISM industrial y de servicios, confianza de hogares (Univ. de Michigan) e informe de empleo; zona euro, \u00edndices de precios de consumo y de producci\u00f3n, ventas minoristas y reuni\u00f3n del BCE; China, PMI industrial y de servicios (oficiales y de RatingDog).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p>Seguimiento de la semana: facturaci\u00f3n del comercio minorista, diciembre (OFS); facturaci\u00f3n de servicios, noviembre (OFS); tasa de empleo, T1 (KOF); PMI de directores de compras, enero; encuesta econ\u00f3mica (KOF); desempleo, enero (SECO); reservas de divisas, finales de enero (BNS).<\/p>\n\n\n\n<p>Las siguientes empresas publican resultados: Julius B\u00e4r, Medacta, UBS, Novartis, Financi\u00e8re Tradition, SPS, Valiant, EMS-Chemie, LEM, Vontobel y ZKB.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>AIRBUS <\/strong>(Satellite) ofrece una versi\u00f3n alargada del avi\u00f3n regional A220, heredado de la adquisici\u00f3n de Bombardier por parte de Airbus; de capacidad intermedia de ~180 asientos, vs 110-160 de la versi\u00f3n actual y 160-240 de la serie A320-321.<\/p>\n\n\n\n<p>Retiramos <strong>DANONE <\/strong>(Satellite) tras la ampliaci\u00f3n de las retiradas de leche infantil de Aptamil, su marca estrella, que representa un tercio del resultado operativo. Volveremos sobre el valor una vez que se restablezca la visibilidad.<\/p>\n\n\n\n<p>Incluimos <strong>METSO <\/strong>(Core Holding) en nuestra lista Core Holdings Europa. Es l\u00edder mundial en equipos mineros, est\u00e1 en 50 pa\u00edses y tiene un modelo de posventa recurrente y una base instalada de 70.000 equipos. Se beneficia de una exposici\u00f3n directa al cobre y al oro, y de una s\u00f3lida generaci\u00f3n de flujo de caja libre.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>RIO TINTO<\/strong> (Satellite): seg\u00fan Bloomberg, Rio y Glencore se disponen a solicitar a la autoridad reguladora una pr\u00f3rroga para continuar las negociaciones con vistas a una fusi\u00f3n (plazo: 5 de febrero a las 17.00 h). Ambas publican resultados el 18 y 19 de febrero.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>VERIZON <\/strong>(Satellite) registra su mejor trimestre comercial en 5 a\u00f1os con una transformaci\u00f3n bajo su nuevo CEO: $ 5.000 M de ahorro, objetivo de BPA para 2026 en clara aceleraci\u00f3n (+4-5% vs -1% hist\u00f3rico) y $ 25.000 M de recompra de acciones en 3 a\u00f1os. Nuestra mejor opci\u00f3n defensiva en telecomunicaciones.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<br><\/h2>\n\n\n\n<p>En EE. UU., el bono a 10 a\u00f1os cierra la semana con un alza de 1pb tras una semana marcada por la reuni\u00f3n del FOMC que, como era de esperar, mantiene los tipos sin cambios, y el anuncio el viernes del nombramiento de K. Warsh para suceder a J. Powell al frente de la Reserva Federal. En Europa, el Bund a 10 a\u00f1os baja 7pb y el OAT 6pb, con un PIB preliminar en l\u00ednea con las expectativas y un PPI franc\u00e9s a la baja. Semana marcada por la reuni\u00f3n del BCE, que deber\u00eda mantener sus tipos sin cambios, as\u00ed como por los \u00edndices ISM, NFP y JOLTS en EE.UU.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>El nombramiento de K. Warsh al frente de la Reserva Federal es recibido con frialdad por los mercados, ya que no es necesariamente un defensor de la bajada de los tipos a toda costa. Europa abre en rojo tras Asia. Las estad\u00edsticas de empleo de EE.UU. se publican el viernes; en la zona euro tendremos el IPP, el IPC y la reuni\u00f3n del BCE (no se esperan cambios).<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>El mercado de divisas se enfrenta a una fuerte volatilidad: el nombramiento de K. Warsh al frente de la Reserva Federal cambia la tendencia del $: sube a $\/CHF 0,7730, \u20ac\/$ 1,1860, $\/JPY 155,02. Los operadores de divisas siguen centrados en el riesgo geopol\u00edtico en Oriente Medio. Prevemos los siguientes rangos: \u20ac\/$ 1,1760-1,1920, \u20ac\/CHF 0,9120-0,9240, $\/CHF 0,7640-0,7870. Los metales preciosos caen repentinamente: XAUUSD 4.646$\/oz, sop. 4.400, res. 5.170, XAGUSD 79$\/oz.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img alt=\"\" fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"714\" height=\"434\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27675\" style=\"object-fit:cover\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite.jpg 714w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-300x182.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 714px) 100vw, 714px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimiento<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" width=\"796\" height=\"462\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27713\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:627px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site.jpg 796w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-300x174.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-768x446.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 796px) 100vw, 796px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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