{"id":27737,"date":"2026-02-09T16:12:06","date_gmt":"2026-02-09T15:12:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=27737"},"modified":"2026-02-16T17:30:28","modified_gmt":"2026-02-16T16:30:28","slug":"monday-report-es-09022026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-es-09022026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 9 de febrero de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/Uxn8vmuCBMc?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p>Las estad\u00edsticas en EE.UU. son en cierta medida dispares. Destaca el repunte mucho mayor de lo esperado del ISM industrial, de 47,9 a 52,6 (vs 48,5 est.), y la estabilizaci\u00f3n del ISM de servicios en un nivel elevado (53,8 vs 53,5 est.) en enero. La confianza de los hogares (Univ. de Michigan) sube de 56,4 a 57,3 en febrero; se esperaba un descenso a 55. Las nuevas solicitudes semanales de subsidio por desempleo aumentan (231.000 vs 212.000 est.) y el n\u00famero de puestos vacantes cae a 6,542 M (vs 7,25 M est.). En la zona euro, los precios al consumo se contraen un 0,5% m\/m y se ralentizan a\/a, de +2% a +1,7% en enero. En China, los PMI industrial (de 50,1 a 50,3 vs 50 est.) y de servicios (de 52 a 52,3 vs 52 est.) se recuperan m\u00e1s de lo esperado.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p>La avalancha de lanzamientos de esta semana no es casual. Anthropic y OpenAI preparan activamente su salida a bolsa, respectivamente a finales de 2026 ($350.000 M) y en el T4-2026 ($500.000-830.000 M), y cada nuevo modelo es motivo de valoraci\u00f3n. Los complementos sectoriales de Claude Cowork y el modelo Opus 4.6 muestran una clara ambici\u00f3n: ir m\u00e1s all\u00e1 del simple chatbot para imponerse como una herramienta de trabajo \u201cCopilot\u201d imprescindible. OpenAI responde con Codex y GPT-5.3.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p>Semana muy vol\u00e1til; las acciones cierran con resultados dispares (Europa: +1%; EE.UU.: -0,2%; emergentes: -1,4%). La victoria de S. Takaichi este fin de semana en Jap\u00f3n es bien recibida por los inversores. El esperado statu quo del BCE no altera los m\u00e1rgenes soberanos a 10 a\u00f1os en EUR. Las decepcionantes cifras de empleo en EE.UU. provocan una ca\u00edda de 5pb en los tipos en USD, sin impedir la apreciaci\u00f3n del \u00edndice del USD (+0,7%). Seguimiento de la semana: EE.UU., confianza de pymes (\u00edndice NFIB), \u00edndices de precios al productor y al consumidor, ventas minoristas e informe de empleo; zona euro, producci\u00f3n industrial; China, \u00edndices de precios al productor y al consumidor.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p>Seguimiento de la semana: clima de consumo (SECO), empr\u00e9stitos de la Confederaci\u00f3n (BNS), estad\u00edsticas de pasajeros de enero (Flughafen Z\u00fcrich), inflaci\u00f3n de enero (OFS) y nueva cesta de la compra para el \u00edndice de precios (OFS).Las siguientes empresas publican resultados: AMS Osram, Schindler, BC de Saint-Gall, SGS, BCV, Bell, D\u00e4twyler, Leonteq, Lastminute, Montana Aerospace, Swisscom y Mobimo<span style=\"font-size: revert; color: initial;\">.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>ABBOTT <\/strong>(excluida de Satellite): la debilidad de la actividad Nutrici\u00f3n (20% de la facturaci\u00f3n), visible en el T4 y que continuar\u00e1 en el S1, supone un riesgo para los resultados T1 y T2. La Divisi\u00f3n sufre una intensificaci\u00f3n de la competencia que la obliga a bajar sus precios para recuperar cuota de mercado. El \u00e9xito de esta estrategia sigue siendo incierto y reduce la visibilidad a corto plazo.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>ALPHABET <\/strong>(Core Holding) y Amazon han cumplido, pero los gastos de capital 2026, $175.000-185.000 M para Alphabet y $200.000 M para Amazon, confirman la transformaci\u00f3n en empresas de infraestructura de IA con gran intensidad de capital, con las consiguientes implicaciones para la generaci\u00f3n de flujo de caja libre y el perfil de riesgo. El mercado se muestra esc\u00e9ptico: -3% y -6%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>BASF <\/strong>(incluido en Satellite): el EBITDA y el flujo de caja disponible se encuentran en un ciclo bajista, con condiciones de mercado deprimidas en el sector qu\u00edmico y elevadas inversiones de capital desde 2022-2023. Se beneficiar\u00e1 de factores propios: finalizaci\u00f3n de las reducciones de costes y normalizaci\u00f3n de las inversiones de capital; est\u00e1 bien posicionada para aprovechar la mejora de la demanda en un escenario de recuperaci\u00f3n c\u00edclica en Europa.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>GALDERMA <\/strong>(nueva recomendaci\u00f3n Convictions Suiza): l\u00edder mundial especializado en dermatolog\u00eda, con un posicionamiento \u00fanico entre industria farmac\u00e9utica y bienes de consumo. Impulsado por tendencias estructurales, el crecimiento se basa en una cartera de proyectos innovadora, pese a su elevada valoraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>ROCHE <\/strong>(Core Holding): los datos de fenebrutinib en la forma primaria progresiva de la esclerosis m\u00faltiple (10-15% de los casos) plantean dudas sobre el perfil de tolerancia. La presentaci\u00f3n de los datos de FENhance2 y los resultados de FENhance1 (marzo) en la forma recurrente-remitente (80-85% de los casos) ser\u00e1n decisivos vs su potencial comercial<span style=\"font-size: revert; color: initial;\">.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<br><\/h2>\n\n\n\n<p>En EE.UU., el bono a 10 a\u00f1os pierde 5pb durante la semana, pese a que los ISM superan las expectativas, respaldados por \u00edndices JOLTS decepcionantes (apuntan a una debilidad persistente del mercado laboral). En Europa, a 10 a\u00f1os, el OAT sube 2pb y el Bund termina la semana sin cambios, tras la reuni\u00f3n del BCE, que mantiene su tipo de inter\u00e9s de referencia. Esta semana, el mercado estar\u00e1 atento a las cifras ADP, NFP e IPC en EE.UU., as\u00ed como a los datos de desempleo.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Los \u00edndices se recuperan tras las fuertes correcciones de la semana pasada, principalmente en los valores tecnol\u00f3gicos. Los resultados trimestrales siguen a buen ritmo: BP, Total, Siemens, Herm\u00e8s, Coca-Cola y Barclays. A nivel macro: ventas minoristas y estad\u00edsticas de empleo en EE.UU. y PIB (2\u00aa estimaci\u00f3n), as\u00ed como el desempleo en la zona euro.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>El retorno de la propensi\u00f3n por el riesgo favorece al \u20ac: repunta a \u20ac\/$ 1,1860, sop. 1,1765, res., 1,1974. Esta semana, los operadores se centran en empleo e inflaci\u00f3n en EE.UU.; la incertidumbre vs las pr\u00f3ximas decisiones de la Reserva Federal de los tipos de inter\u00e9s pesa sobre el $: $\/CHF 0,7732, sop. 0,7660, res., 0,7825. El CHF mantiene sus ganancias a \u20ac\/CHF 0,9165, sop. 0,91, res., 0,9230. La \u00a3 bajo presi\u00f3n a \u00a3\/$ 1,3590 tras la dimisi\u00f3n del Jefe de Gabinete del Primer Ministro. El oro sube a 5.025 $\/oz.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img alt=\"\" fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"719\" height=\"438\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27744\" style=\"object-fit:cover\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-1.jpg 719w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-1-300x183.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 719px) 100vw, 719px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimiento<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" width=\"439\" height=\"261\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27765\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:627px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-1.jpg 439w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-1-300x178.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 439px) 100vw, 439px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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