{"id":27863,"date":"2026-02-16T16:54:37","date_gmt":"2026-02-16T15:54:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=27863"},"modified":"2026-02-16T17:17:22","modified_gmt":"2026-02-16T16:17:22","slug":"monday-report-es-16022026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-es-16022026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 16 de febrero de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/2vE0VcZfLPs?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p>Las estad\u00edsticas publicadas en EE.UU. son mediocres. La desaceleraci\u00f3n del crecimiento de los precios, de +2,7% a +2,4% a\/a (vs +2,5% est.) en enero, es una grata sorpresa. Los empleos creados ese mismo mes (+130.000) superan con creces las expectativas (+65.000). No obstante, las revisiones para 2025 son muy negativas (de +48.000 m\/m a +15.000 tras las revisiones). El estancamiento en diciembre de las ventas minoristas (vs +0,4% m\/m est.) decepciona, al igual que el descenso de la confianza de las pymes (NFIB) en enero (de 99,5 a 99,3 vs 99,8 est.). En la zona euro, la confianza de los inversores (Sentix) repunta m\u00e1s de lo esperado, de -1,8 a +4,2 (vs 0 est.) en febrero. En China, la contracci\u00f3n de los precios al productor es menor de lo esperado en enero (-1,4% a\/a vs -1,5% est.); el aumento de los precios al consumidor (+0,2% a\/a vs +0,4% est.) es a\u00fan muy d\u00e9bil.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p>Tras 3 a\u00f1os apostando por el potencial de la IA, los mercados cambian de perspectiva: tratan de identificar a perdedores en lugar de a ganadores. Software, sector inmobiliario comercial, corretaje, plataformas: los inversores venden agresivamente todo sector en el que la IA pueda sustituir a intermediarios humanos o convertir en un producto b\u00e1sico una experiencia que hasta ahora era premium. Para muchos sectores \u201camenazados\u201d, la IA podr\u00eda reducir costes y la plantilla sin destruir el modelo econ\u00f3mico subyacente.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p>En EE.UU., las cifras vacilantes de la actividad y tranquilizadoras de la inflaci\u00f3n provocan un fuerte descenso de los m\u00e1rgenes soberanos a 10 a\u00f1os en USD (-16pb) y EUR (-10pb). L\u00f3gicamente, el \u00edndice del d\u00f3lar se deprecia un 0,7% y los precios del oro repuntan un +1,1%. Las acciones emergentes se benefician (+3,2%) y superan a las de EE.UU. (-1,4%) y Europa (+0,1%). Solo las acciones japonesas, tras la hist\u00f3rica victoria de S. Takaishi, obtienen mejores resultados (+5,7% en USD). Seguimiento de la semana: EE.UU., confianza de promotores inmobiliarios (NAHB), producci\u00f3n industrial, pedidos de bienes duraderos, actas de la Reserva Federal, PIB-T4 (1\u00aa estimaci\u00f3n), inflaci\u00f3n PCE y PMI industrial y de servicios; zona euro, PMI industrial y de servicios, producci\u00f3n industrial y confianza de hogares.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p>Esta semana tendremos la 1\u00aa estimaci\u00f3n del PIB-T4 de 2025 (SECO).<\/p>\n\n\n\n<p>Las siguientes empresas publican cifras o resultados: DKSH, Phoenix Mecano, Coop, Amrize, EFG International, Straumann, Sunrise, Zurich, Glencore y Sika.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>DSM-FIRMENICH<\/strong>: retirada de la lista Satellites Europa. La venta de la divisi\u00f3n Animal Nutrition &amp; Health y la consiguiente recompra de acciones no representan el catalizador esperado para una recuperaci\u00f3n burs\u00e1til. El peso de las vitaminas disminuir\u00e1, pero seguir\u00e1 siendo importante (cf. participaci\u00f3n del 20% + l\u00ednea de cr\u00e9dito\/liquidez a disposici\u00f3n de la entidad), lo que se suma a un entorno a\u00fan d\u00e9bil vs los ingredientes. La empresa tiene dificultades para recuperar la confianza de los inversores.<\/p>\n\n\n\n<p>Reincorporamos <strong>RELX <\/strong>a nuestra lista Core Holding Europa. La correcci\u00f3n post-Anthropic trata el valor como un editor SaaS sustituible, mientras que RELX es una plataforma de datos de c\u00f3digo cerrado y contenido verificado, precisamente lo que necesitan los LLM para producir resultados fiables.<\/p>\n\n\n\n<p>Tras el reciente repunte, retiramos <strong>SIEGFRIED <\/strong>de la lista Convictions Suiza, ya que la salida del PDG, el modesto crecimiento de un d\u00edgito y una valorizaci\u00f3n a\u00fan exigente debilitan el perfil de riesgo-rentabilidad; recogemos beneficios.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<br><\/h2>\n\n\n\n<p>En EE.UU., el bono a 10 a\u00f1os pierde 16pb la semana pasada, tras las revisiones de la creaci\u00f3n de empleo del a\u00f1o pasado, muy por debajo de las expectativas: pone de relieve, una vez m\u00e1s, la debilidad del mercado laboral y un IPC por debajo del consenso. En Europa, a 10 a\u00f1os, el Bund pierde 9pb y el OAT desciende 11pb durante el mismo per\u00edodo, en l\u00ednea con la tendencia general \u201crisk-off\u201d en los mercados. Esta semana, el mercado prestar\u00e1 especial atenci\u00f3n a las estimaciones del PIB-T4 en EE.UU., as\u00ed como a las actas de la Reserva Federal y el PCE.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>LLos mercados de EE.UU. se estancan la semana pasada a pesar de las buenas noticias de empleo e inflaci\u00f3n. Comienzo tranquilo (EE.UU., Canad\u00e1 y China cerrados), Europa abre en verde. Macroeconom\u00eda: en EE.UU. se publican numerosas estad\u00edsticas del sector inmobiliario, el  Leading Index y el muy seguido Core PCE Price Index; en la zona euro, los \u00edndices ZEW y PMI.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>En un mercado sin gran impulso, con EE.UU. y China cerrados, el \u20ac\/$ se consolida a 1,1860, sop. 1,1760, res., 1,1990. La moneda \u00fanica deber\u00eda beneficiarse a medio plazo de las previsiones de bajadas de tipos de EE.UU., que aumentan el viernes al 50%. Los principales riesgos geopol\u00edticos persisten y respaldan al CHF: $\/CHF 0,7687, sop. 0,76, res., 0.7770; \u20ac\/CHF 0,9120, sop. 0,9050, res., 0,9200. El oro cotiza a 5.008 $\/oz; sop. 4.670, res., 5.120.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img alt=\"\" fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"715\" height=\"434\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27871\" style=\"object-fit:cover\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-2.jpg 715w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-2-300x182.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 715px) 100vw, 715px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimiento<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" width=\"807\" height=\"459\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27890\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:627px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-2.jpg 807w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-2-300x171.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-2-768x437.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 807px) 100vw, 807px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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