{"id":27956,"date":"2026-02-23T16:25:03","date_gmt":"2026-02-23T15:25:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=27956"},"modified":"2026-03-09T16:53:25","modified_gmt":"2026-03-09T15:53:25","slug":"monday-report-es-23022026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-es-23022026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 23 de febrero de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/2chJbjg27ro?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p>Las estad\u00edsticas publicadas en EE.UU. son de nuevo dispares. Destaca positivamente una contracci\u00f3n menos acusada de lo esperado en los pedidos de bienes duraderos (-1,4% m\/m vs -2% est.) en diciembre y un crecimiento m\u00e1s sostenido de la producci\u00f3n industrial (+0,7% m\/m vs +0,4% est.) en enero. Decepcionan los PMI industrial (de 52,4 a 51,2 vs 52,4 est.) y de servicios (de 52,7 a 52,3 vs 53,1 est,) en enero. La decepci\u00f3n del crecimiento del PIB-T4 (+1,4% vs +2,8% t\/t) debe matizarse: es atribuible al \u201cshutdown\u201d, y el consumo es resiliente. La inflaci\u00f3n (IPC) de diciembre (+0,4% m\/m vs +0,3% est.; +2,9% a\/a vs +2,8% est.) supera las expectativas. En la zona euro, los PMI industrial (de 49,5 a 50,8 vs 50 est.) y de servicios (de 51,6 a 51,8 vs 51,9 est.) repuntan en enero y se sit\u00faan en expansi\u00f3n (>50).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p>Los grandes actores de la IA revisan su estrategia sobre OpenAI: Nvidia abandona el acuerdo de $100.000 M, centrado en la infraestructura, por una inversi\u00f3n directa de ~$30.000 M, en una recaudaci\u00f3n global prevista de >$100.000 M, que valora OpenAI en $730.000-850.000 M: una se\u00f1al ante riesgos de la IA tal vez.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p>En este contexto, y a pesar de una semana vol\u00e1til, las acciones (EE.UU. +1,1%, Europa +2,1%, Suiza +1,9%, mercados emergentes +0,8%) superan a los bonos de empresa (+0,1%) y soberanos (EE.UU. -0,2%, Europa +0,2%). El oro (+1,2%) contin\u00faa su recuperaci\u00f3n a pesar de la subida del d\u00f3lar (+0,9%) y el petr\u00f3leo (+6%) se tensa por el tema iran\u00ed. Seguimiento de la semana: EE.UU., precios de la vivienda (FHFA y S&amp;P Cotality), confianza de hogares, \u00edndice de precios de producci\u00f3n y evoluci\u00f3n vs Ir\u00e1n y derechos aduaneros; zona euro, \u00edndices de confianza de la CE (econom\u00eda, industria y servicios) y nuevas matriculaciones; China, tipos de inter\u00e9s de pr\u00e9stamos a 1 y 5 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p>Seguimiento de la semana: \u00edndice de precios de producci\u00f3n\/importaci\u00f3n, enero (OFS); bar\u00f3metro de empleo, T4 (OFS); bar\u00f3metro econ\u00f3mico, febrero (KOF); PIB-T4 (SECO).<\/p>\n\n\n\n<p>Las siguientes empresas publican resultados: Belimo, Dormakaba, Oerlikon, PSP, Temenos, Alcon, Adecco, Georg Fischer, Bystronic, Sulzer, Feintool, Rieter, Calida, Clariant, Emmi, Idorsia, Kudelski, Zehnder, Holcim, VZ Holding y Swiss Re.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>FREEPORT-MCMORAN<\/strong> (Satellite): tras a\u00f1os de negociaciones, la empresa anuncia un acuerdo con el Gobierno de Indonesia para prolongar sus derechos de explotaci\u00f3n del yacimiento de Grasberg desde 2041 hasta el final de la vida \u00fatil de los recursos, a cambio de ceder una participaci\u00f3n de c. 12% al Gobierno en 2041. Freeport poseer\u00e1 c. 37% de las acciones en ese momento.La noticia es positiva.<\/p>\n\n\n\n<p>Inclusi\u00f3n de <strong>NOVARTIS <\/strong>en nuestra lista Core Holding Europa: el crecimiento de la facturaci\u00f3n del 5-6% anual hasta 2030 es alcanzable gracias al auge y las futuras ampliaciones de las indicaciones de las terapias recientemente lanzadas. El pr\u00f3ximo reto ser\u00e1 gestionar la expiraci\u00f3n de las patentes de Kisqali y Kesimpta en 2031-2032: los datos cl\u00ednicos previstos para el S2 dar\u00e1n una primera respuesta. La cartera de productos, con 8 mol\u00e9culas que podr\u00edan lanzarse al mercado antes de que finalice la d\u00e9cada si tienen \u00e9xito, ofrece un potencial de revisi\u00f3n al alza del consenso.<\/p>\n\n\n\n<p>La empresa el\u00e9ctrica <strong>NRG ENERGY<\/strong>, principalmente en Texas y el noreste, queda incluida en nuestra lista Satellite EE.UU. para capitalizar el tema del \u201cPower demand supercycle\u201d, la estrategia de adquisiciones acretivas en curso de LS Power y el descuento de la acci\u00f3n frente a sus hom\u00f3logas.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<br><\/h2>\n\n\n\n<p>En EE.UU., el IPC se sit\u00faa ligeramente por encima de las expectativas (0,4% vs 0,3% est.) y el PIB-T4 decepciona: 1,4% vs 2,8% previsto. Los m\u00e1rgenes terminales se sit\u00faan (vier.) en 3,08% (+5pb); a 2 y 10 a\u00f1os cierran al alza de 7pb y 4pb, respectivamente. En Europa, las buenas noticias provienen de los PMI alemanes: apuntan a una din\u00e1mica positiva (compuesto a 53,1 vs consenso de 52,3). Los tipos de inter\u00e9s de la UE bajan ligeramente durante la semana (10 Bund -4pb\/BTP -2pb). Cr\u00e9dito: los diferenciales HY disminuyen (UE -5pb; EE.UU. -9pb).<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Los mercados abren con resultados dispares tras las vacilaciones arancelarias de EE.UU. del fin de semana. Todas las miradas estar\u00e1n en las cifras de Nvidia (mi\u00e9rc.). A nivel macro, se publican pedidos de bienes duraderos y el IPP en EE.UU., y en la zona euro, el IPC y la confianza de los consumidores. La continuaci\u00f3n de las negociaciones EE.UU.-Ir\u00e1n podr\u00eda provocar volatilidad.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>La incertidumbre vuelve esta semana, los giros inesperados vs los aranceles aduaneros de EE.UU. se suman a la creciente amenaza de un ataque contra Ir\u00e1n. El $ se consolida esta ma\u00f1ana a $\/CHF 0,7728, sop. 0,7670, res., 0,78. La moneda \u00fanica logra subir a 1,1815; es necesario romper la res. \u20ac\/$ 1,1865 para sostener esta subida; de lo contrario, es probable que se pruebe el sop. 1,1740.  La \u00a3 est\u00e1 a la baja a \u00a3\/$ 1,3515, \u00a3\/CHF 1,0450. El oro cotiza fuerte al alza a 5.126 $\/oz.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img alt=\"\" fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"717\" height=\"433\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27982\" style=\"object-fit:cover\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-3.jpg 717w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-3-300x181.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 717px) 100vw, 717px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimiento<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" width=\"852\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27996\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:627px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-3.jpg 852w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-3-300x167.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfESP-pour-site-3-768x426.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 852px) 100vw, 852px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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