{"id":28156,"date":"2026-03-09T15:57:41","date_gmt":"2026-03-09T14:57:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=28156"},"modified":"2026-03-23T16:19:49","modified_gmt":"2026-03-23T15:19:49","slug":"monday-report-es-09032026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-es-09032026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 9 de marzo de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/Fiss51aGrto?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p>Las estad\u00edsticas publicadas en EE.UU. son contrastadas. Por un lado, la confianza de los directores de compras (ISM) en el sector industrial se mantiene bastante estable y en expansi\u00f3n en febrero (de 52,6 a 52,4), por encima de las expectativas (51,5), y en el sector de servicios repunta de 53,8 a 56,1 (vs 53,5 est.). Por otra, la econom\u00eda de EE.UU. destruye 92.000 puestos en febrero; el consenso apuntaba a la creaci\u00f3n de 55.000. Las ventas minoristas se contraen un 0,2% m\/m en enero, menos de lo esperado (-0,3% est.). En la zona euro, la inflaci\u00f3n decepciona al subir de 1,7% a 1,9% a\/a en febrero. Teniendo en cuenta las revisiones, las ventas minoristas suben un 2% a\/a (vs 1,7% est.) en enero. En China, los PMI industrial (de 49,3 a 49 vs 49,2 est.) y de servicios (de 49,4 a 49,5 vs 49,7 est.) decepcionan ligeramente en febrero.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>El Departamento de Defensa designa oficialmente a Anthropic como \u201criesgo en la cadena de suministro\u201d: Dario Amodei amenaza con emprender acciones legales mientras intenta reanudar las negociaciones. OpenAI, por su parte, renegocia las salvaguardias sobre la vigilancia masiva. Pone de relieve un problema estructural para el sector: ante la falta de un marco normativo claro, las empresas privadas trazan la l\u00ednea roja de la IA militar, una funci\u00f3n que no quieren ni deben asumir por s\u00ed solas.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p>La atenci\u00f3n de los inversores se centra en Ir\u00e1n y, lamentablemente, las noticias del fin de semana no tranquilizan. Se prev\u00e9 una reuni\u00f3n del G7 para desbloquear las reservas estrat\u00e9gicas de petr\u00f3leo y reducir las tensiones vs los precios. Semana pasada RISK OFF: el petr\u00f3leo sube (+28%), las acciones bajan (EE.UU.: -2%; Europa: -5,5%; emergentes: -6,9%); apreciaci\u00f3n del \u00edndice del d\u00f3lar (+1,4%). El aumento de los m\u00e1rgenes soberanos a 10 a\u00f1os es m\u00e1s at\u00edpico, especialmente el componente real. El descenso del oro (-2,1%) se explica por su gran liquidez. Seguimiento de la semana: EE.UU., confianza de pymes (\u00edndice NFIB), \u00edndice de precios al consumo e inflaci\u00f3n PCE, pedidos de bienes duraderos y confianza de hogares (Univ. de Michigan); zona euro, \u00edndice de confianza de inversores (Sentix) y producci\u00f3n industrial; China, saldo de la balanza comercial.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p>Seguimiento de la semana: clima de consumo, encuesta, febrero (SECO); estad\u00edsticas de alojamiento, enero (OFS); estad\u00edsticas de pasajeros, febrero (Flughafen Z\u00fcrich).<\/p>\n\n\n\n<p>Las siguientes empresas publican resultados: Ascom, Cosmo, Sensirion, Galenica, Huber+Suhner, Flughafen Z\u00fcrich, Komax, Lindt&amp;Spr\u00fcngli, Partners Group, Avolta, Fundamenta, Vetropack, Accelleron, Interroll, Kardex, Polypeptide, Autoneum, Bachem, Geberit, Swiss Life, Medacta y Molecular Partners.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>INDITEX <\/strong>(Core Holding) publica resultados T4 el 11 de marzo. Afronta el trimestre en una posici\u00f3n de fuerza: las ventas de oto\u00f1o\/invierno registran una aceleraci\u00f3n del +9% a tipos constantes entre principios de noviembre y mediados de diciembre: una clara mejora vs el S1. Nuestra hip\u00f3tesis de inversi\u00f3n sigue intacta: ganancias estructurales de cuota de mercado, un modelo de abastecimiento \u00fanico que protege los m\u00e1rgenes y el perfil m\u00e1s defensivo del sector textil.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>ROCHE <\/strong>(Core Holding) anuncia, contra todo pron\u00f3stico, el fracaso del estudio de fase III de giredestrant como tratamiento de 1\u00aa l\u00ednea en el c\u00e1ncer de mama positivo para receptores de estr\u00f3genos. La noticia es negativa y genera incertidumbre sobre el potencial de ventas del tratamiento, uno de los motores de crecimiento. Se limitar\u00e1n a indicaciones de 2\u00aa l\u00ednea y como adyuvantes (actualmente sujetos a la aprobaci\u00f3n de las autoridades sanitarias), con el potencial de cumplir las expectativas del consenso (CHF 4.500 M).<\/p>\n\n\n\n<p><strong>SK HYNIX<\/strong> (Satellite) prev\u00e9 invertir c. USD 13.300 M en equipo este a\u00f1o, con una parte significativa dedicada a la migraci\u00f3n hacia nodos de proceso avanzados en DRAM. SK Hynix incluso paga una prima a ASML para acelerar la entrega de sus herramientas EUV, una clara se\u00f1al de la carrera por la competitividad en HBM y DRAM de \u00faltima generaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<br><\/h2>\n\n\n\n<p>En EE.UU., a 10 a\u00f1os suben 20pb durante la semana ante temores inflacionistas tras el inicio del conflicto con Ir\u00e1n y el cierre del estrecho de Ormuz. Sin embargo, el mercado laboral muestra ahora una clara debilidad: 92.000 puestos destruidos vs la creaci\u00f3n prevista de 55.000 en febrero. En Europa, los m\u00e1rgenes tambi\u00e9n suben tras el fuerte aumento de la energ\u00eda, que marca la semana: a 10 a\u00f1os, el OAT sube 29pb y el Bund 22pb. Semana marcada por los acontecimientos relacionados con el conflicto.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Los mercados abren la semana en rojo tras la subida de los precios del petr\u00f3leo: provoca un aumento de los tipos de inter\u00e9s por temores inflacionistas. Se publican resultados de UBS, Inditex, Rheinmetall, Deutsche Bank, Oracle y Adobe. En el plano macroecon\u00f3mico: en EE.UU., IPC, PIB y bienes duraderos; en la zona euro, Sentix Investor Confidence y producci\u00f3n industrial.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>La guerra en Oriente Medio no amaina, el precio del barril de Brent sube a 118$ y actualmente cotiza a 108$. Aversi\u00f3n al riesgo en el mercado de divisas: \u20ac y JPY son los grandes perdedores de este comienzo de semana: \u20ac\/CHF 0,8980, $\/JPY 158,60. A pesar del fuerte descenso de las cifras de empleo en EE.UU., la condici\u00f3n del $ de moneda refugio lo mantiene a corto plazo vs las principales divisas:  \u20ac\/$ 1,1522, sop. 1,1469, res., 1,1650; $\/CHF 0,7795, sop. 0,7758, res., 0,7915. La onza de oro a 5.090 $\/oz ante la firmeza del $; sop. 5.050, res., 5.206.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"721\" height=\"435\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/graphPourSite-1.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-28167\" style=\"object-fit:cover\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/graphPourSite-1.jpg 721w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/graphPourSite-1-300x181.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 721px) 100vw, 721px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimiento<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"857\" height=\"493\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfESP-pour-site-1.jpg\" alt=\"perfesp pour site\" class=\"wp-image-28183\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:627px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfESP-pour-site-1.jpg 857w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfESP-pour-site-1-300x173.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfESP-pour-site-1-768x442.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 857px) 100vw, 857px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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