{"id":30320,"date":"2026-07-20T14:18:27","date_gmt":"2026-07-20T13:18:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=30320"},"modified":"2026-07-20T14:42:46","modified_gmt":"2026-07-20T13:42:46","slug":"monday-report-es-20072026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-es-20072026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 20 de julio de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/s74ZH7PEfJQ?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Descubre este Monday Report, disponible en 12 idiomas<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las estad\u00edsticas publicadas en EE.UU. han sido bastante satisfactorias. El crecimiento de los precios al consumo se ralentiz\u00f3 m\u00e1s de lo esperado en junio, pasando del +4,2% a\/a al +3,5% a\/a (frente al +3,8% est.). La confianza de las pymes (\u00edndice NFIB) tambi\u00e9n resulta tranquilizadora, ya que se recuper\u00f3 m\u00e1s de lo esperado en junio (de 95,3 a 97,4 frente a una estimaci\u00f3n de 95,7), al igual que la de los hogares (Universidad de M\u00edchigan), que repunt\u00f3 en julio de 49,5 a 54,4 (frente a una estimaci\u00f3n de 51). El sector inmobiliario residencial sigue sufriendo, con la confianza de los promotores (NAHB) retrocediendo de 36 a 34 (frente a una estimaci\u00f3n de 35). En la zona del euro, la prod. industrial cay\u00f3 un 0,2% m\/m en mayo, frente al 0,2% esperado. En China, el PIB del 2.\u00b0 trimestre decepcion\u00f3 (+4,3% a\/a frente al +4,5% est.), al igual que, en junio, el de la inversi\u00f3n (-5,7% a\/a frente al -5% est.), pero no el de la prod. ind. (+5,3% a\/a frente al +4,6% est.) ni el de las ventas al por menor (+1% frente al -0,1% est.).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El lanzamiento de Kimi K3 por parte de Moonshot AI ha reavivado las preocupaciones en torno a la competencia china. En un primer momento, el mercado temi\u00f3 un nuevo modelo de bajo coste capaz de reducir la demanda global de computaci\u00f3n, pero, en realidad, el K3 sigue consumiendo una gran cantidad de potencia inform\u00e1tica. El riesgo radica sobre todo en otra parte: una competencia m\u00e1s cre\u00edble puede debilitar el crecimiento, el poder de fijaci\u00f3n de precios y la financiaci\u00f3n de OpenAI y Anthropic, lo que a la larga podr\u00eda repercutir en sus hojas de ruta, sus socios de nube y el ritmo de sus gastos.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La persistencia de las tensiones en Oriente Medio ha provocado un fuerte repunte de los precios del petr\u00f3leo (+15,8%), lo que ha arrastrado al alza los tipos de inter\u00e9s soberanos a 10 a\u00f1os en la zona del euro, en el Reino Unido (~+6\u00a0pb) y en el franco suizo (+3 pb). En USD, las cifras tranquilizadoras sobre la inflaci\u00f3n han limitado los efectos (-1 pb) sobre los tipos de inter\u00e9s. El oro retrocede un (-2,2%) a pesar de la depreciaci\u00f3n, aunque moderada, del \u00edndice del d\u00f3lar en un 0,2%. Las acciones de los mercados emergentes son las que m\u00e1s sufren (-4,1%), seguidas de las estadounidenses (-1,5%), mientras que Europa (+0,1%) y Suiza (+0,8%) resisten mejor, por una vez. A seguir esta semana: los \u00edndices PMI manufacturero y de servicios y las ventas de viviendas nuevas en los EE.UU.; los \u00edndices PMI manufacturero y de servicios, la confianza de los hogares y la reuni\u00f3n del BCE en la zona euro; los tipos de inter\u00e9s a 1 y 5 a\u00f1os en China.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A seguir esta semana: comercio exterior\/exportaciones relojeras de junio y del primer semestre (OFDF).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las siguientes empresas publicar\u00e1n sus resultados: Belimo, Bossard, Schindler, Julius B\u00e4r, Lindt&amp;Spr\u00fcngli, Novartis, Lonza, VAT, V-Zug, Cicor, EFG Int\u2019l, Temenos, Bystronic, D\u00e4twyler, Givaudan, Cembra, Leonteq, SFS, K\u00fchne+Nagel, Bellevue, Cosmo, Galderma, Nestl\u00e9, Roche, Valiant, SIX, Schweiter, SGS, BB Biotech, Calida, Orell F\u00fcssli, StarragTornos y Vontobel.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ABBOTT LABORATORIES<\/strong> vuelve a incorporarse a la lista Satellites US. La publicaci\u00f3n de los resultados del segundo trimestre fue alentadora, con perspectivas de aceleraci\u00f3n del crecimiento de las ventas y del beneficio por acci\u00f3n a partir del segundo semestre. La acci\u00f3n cotiza con un PER a 12 meses de 17x, lo que supone un descuento del 25% respecto a sus hom\u00f3logos y a su media hist\u00f3rica de los \u00faltimos 10 a\u00f1os. En nuestra opini\u00f3n, el retorno a un crecimiento del beneficio por acci\u00f3n de entre el 10% y el 12% a partir de 2027 justifica una valoraci\u00f3n m\u00e1s acorde, lo que implica un precio objetivo de 130 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ADIDAS <\/strong>(Satellite): en una entrevista para Bloomberg, Bj\u00f8rn Gulden (consejero delegado) declar\u00f3 que prev\u00e9 unas ventas relacionadas con el Mundial de f\u00fatbol de alrededor de 1.5 mil millones de euros, muy superiores a la estimaci\u00f3n inicial de 1 mil millones de euros. Espa\u00f1a, que ha ganado la competici\u00f3n, cuenta con el patrocinio de Adidas. La empresa publicar\u00e1 sus resultados del segundo trimestre el 30 de julio, que se prev\u00e9n favorables.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>AIRBUS <\/strong>(Satellite): en la inauguraci\u00f3n del Sal\u00f3n Aeron\u00e1utico de Farnborough, el grupo anunci\u00f3 la venta de 15 A350 a Air China, 40 A320 Neo a su filial Shenzhen Airlines y 40 A320 a Hainan Airlines, lo que supone un total de casi 18 mil millones de d\u00f3lares al precio de cat\u00e1logo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ALIBABA <\/strong>(Satellite) se beneficia de un renovado inter\u00e9s impulsado por la aceleraci\u00f3n de su actividad en la nube, respaldada por la demanda relacionada con la IA. Los analistas prev\u00e9n ahora un crecimiento cercano al 45% para el ejercicio 2027. El grupo tambi\u00e9n posee alrededor del 30% de Moonshot AI, la empresa creadora de Kimi K3, cuya valoraci\u00f3n alcanzar\u00eda cerca de 30 000 millones de d\u00f3lares y que barajar\u00eda salir a bolsa en Hong Kong.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En EE. UU., el UST a 10 a\u00f1os cedi\u00f3 1 punto b\u00e1sico durante la semana, tras unos datos que apuntaban a una fuerte desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, aunque atenuada por el discurso relativamente \u00abhawkish\u00bb de K. Warsh. El mercado ya no descarta por completo una subida de tipos por parte de la Fed en septiembre. En Europa, con el recrudecimiento del conflicto con Ir\u00e1n, el OAT a 10 a\u00f1os subi\u00f3 10 puntos b\u00e1sicos y el Bund a 10 a\u00f1os, 6 puntos b\u00e1sicos. El mercado estar\u00e1 atento esta semana a la reuni\u00f3n del BCE, en la que no se espera un cambio en el tipo de inter\u00e9s de referencia.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">La semana que viene ser\u00e1 importante, con la publicaci\u00f3n de los resultados trimestrales de Tesla, Intel o Alphabet en el sector tecnol\u00f3gico, pero tambi\u00e9n de Total, Nestl\u00e9, VW o Roche. En el \u00e1mbito macroecon\u00f3mico, se publicar\u00e1n algunos datos inmobiliarios en EE. UU. y en la zona del euro; adem\u00e1s, tendremos el ZEW y el BCE (no se esperan cambios). El deterioro de la situaci\u00f3n en Oriente Medio podr\u00eda marcar el rumbo de la semana.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los EE.UU. e Ir\u00e1n han intensificado su enfrentamiento militar, intercambiando ataques cada vez m\u00e1s frecuentes. Los ataques estadounidenses se lanzaron en respuesta a la muerte de soldados estadounidenses. Esto empuja al oro a la baja, hasta los 4008 USD\/oz, y propulsa al Brent por encima de los 90\u00a0USD\/barril. El USD\/CHF se mantiene firme esta ma\u00f1ana en 0,8072. El EUR\/CHF se mantiene estable en torno a 0,9235, sin una tendencia clara ni variaciones significativas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1198\" height=\"726\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-2.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-30325\" style=\"aspect-ratio:1.646059343343631;object-fit:cover;width:552px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-2.jpg 1198w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-2-300x182.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-2-1024x621.jpg 1024w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-2-768x465.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1198px) 100vw, 1198px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimientos<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"531\" height=\"314\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfESP-pour-site-2.jpg\" alt=\"perfesp pour site\" class=\"wp-image-30334\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:556px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfESP-pour-site-2.jpg 531w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfESP-pour-site-2-300x177.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 531px) 100vw, 531px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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