{"id":32932,"date":"2026-11-02T13:56:40","date_gmt":"2026-11-02T12:56:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=32932"},"modified":"2026-11-02T14:35:29","modified_gmt":"2026-11-02T13:35:29","slug":"monday-report-es-02112026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-es-02112026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Descubre este Monday Report, disponible en 12 idiomas<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las estad\u00edsticas publicadas en los EE.UU. han sido bastante satisfactorias. Los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 1,8% m\/m en septiembre (frente al +1,9% est.) y la confianza de los hogares repunt\u00f3 de 84,2 a 91,7 en octubre, muy por encima de lo esperado (81 est.). El crecimiento del PIB en el tercer trimestre result\u00f3 ser m\u00e1s fuerte de lo esperado (+3,4% t\/t anualizado frente al +3,2% est.), aceler\u00e1ndose con respecto al segundo trimestre (+2,2%). La inflaci\u00f3n del PCE tambi\u00e9n se acelera (+0,5% m\/m; +3,6% a\/a), pero esto ya se esperaba. En la zona del euro, los \u00edndices de confianza de la CE decepcionaron en octubre en la econom\u00eda (de 97,5 a 96,9 frente a una est. de 97,5) y en los servicios (de 5,9 a 5,3 frente a una est. de 5,6), pero no en la industria (de -3,9 a -3,4 frente a una est. de -3,8). El crecimiento del PIB en el tercer trimestre tambi\u00e9n supuso una sorpresa positiva para el conjunto de la zona: +0,4% t\/t frente al +0,2% est.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Anthropic ha publicado su folleto de salida a bolsa, en el que se pone de manifiesto un r\u00e1pido crecimiento, pero tambi\u00e9n importantes inversiones en infraestructuras inform\u00e1ticas. M\u00e1s all\u00e1 de Claude Code, el grupo busca impulsar nuevos motores de crecimiento, en particular Claude Cowork y el desarrollo de agentes de IA especializados en finanzas, ciberseguridad, derecho o salud. Con una valoraci\u00f3n prevista de entre 1\u2019500 y 2\u2019000 mil millones de d\u00f3lares, Anthropic deber\u00e1 demostrar su capacidad para diversificar sus ingresos y sostener su crecimiento a largo plazo.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El statu quo esperado por parte de la Fed, el BCE y el Banco de Jap\u00f3n no impidi\u00f3 la ca\u00edda de los tipos soberanos a 10 a\u00f1os (USD: -6\u00a0pb hasta el 4,9%; EUR: -2\u00a0pb hasta el 3,32%). Las acciones europeas recuperaron un 1,7% durante la semana, destacando el mercado suizo (SMI) con un +2,4%, en contraste con el mercado estadounidense, que baj\u00f3 un -0,6%, y las acciones de mercados emergentes (-0,7%). El oro tambi\u00e9n cedi\u00f3 un 2,5% en el periodo, mientras que el petr\u00f3leo volvi\u00f3 a subir un 0,8%. A seguir esta semana: los \u00edndices ISM manufacturero y de servicios, el informe sobre el empleo y la confianza de los hogares (Universidad de M\u00edchigan) en los EE.UU.; los \u00edndices de precios al productor y al consumo y las ventas al por menor en la zona del euro; y los \u00edndices PMI manufacturero y de servicios (oficiales y de Caixin) en China.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A seguir esta semana: bar\u00f3metro de empleo del cuarto trimestre (KOF), \u00edndices PMI de directores de compras de octubre, inflaci\u00f3n de octubre (OFS), estad\u00edsticas de alojamiento de septiembre (OFS), desempleo de octubre (Seco), clima de consumo (Seco) y reservas de divisas a finales de octubre (BNS).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las siguientes empresas publicar\u00e1n sus resultados: Burckhardt, Clariant, Geberit, Swiss, Barry Callebaut, DSM-Firmenich, Tecan, Swiss Re, Valiant, Z\u00fcblin y Swisscom.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ALPHABET <\/strong>(Core Holding) se ha visto penalizada en bolsa a pesar del excepcional crecimiento de Google Cloud (+103%). Al mercado le preocupa la desaceleraci\u00f3n de la publicidad en Search (+12%, frente al +17% del segundo trimestre), mientras que las b\u00fasquedas impulsadas por la IA siguen monetiz\u00e1ndose menos que las consultas tradicionales. Al mismo tiempo, las inversiones r\u00e9cord (51 400 millones de d\u00f3lares en el tercer trimestre) hacen que el flujo de caja libre pase a terreno negativo (-9 100 millones de d\u00f3lares).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>AMAZON <\/strong>(Core Holding) registra un fuerte crecimiento en AWS (+39,3%), su mejor ritmo en casi cinco a\u00f1os. El grupo prev\u00e9 ahora un crecimiento superior al 40% en 2027 y 2028, pero sus perspectivas comerciales prudentes para Navidad (negocio minorista) y la magnitud de las inversiones son motivo de preocupaci\u00f3n. Con 220 000 millones de d\u00f3lares de capex previstos para 2026, el flujo de caja libre alcanza los -42 400 millones de d\u00f3lares en los \u00faltimos doce meses.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>RIO TINTO<\/strong> (Sat\u00e9lites): un terremoto ocurrido en la mina de Oyu Tolgoi (Mongolia), participada en un 66% por Rio, provoc\u00f3 la suspensi\u00f3n de las operaciones subterr\u00e1neas a finales de la semana pasada. Oyu Tolgoi produce 450\u00a0ktpa de cobre (aprox. el 2% de la oferta mundial) y representar\u00eda el 15% del EBITDA del grupo estimado para 2026. Seg\u00fan una inspecci\u00f3n preliminar, la ca\u00edda de rocas no ha tenido ning\u00fan impacto estructural en las infraestructuras y el grupo se dispone a reanudar las operaciones.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>SYMRISE <\/strong>sale de la lista Core Holding debido a la cautela de la direcci\u00f3n respecto a la actividad del cuarto trimestre, en el que se espera una desaceleraci\u00f3n secuencial, y a un segmento de alimentos para mascotas que sigue mostr\u00e1ndose d\u00e9bil. La acci\u00f3n ha subido un 37% desde principios de a\u00f1o; recomendamos recoger beneficios.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En EE. UU., el UST a 10 a\u00f1os cedi\u00f3 6 pb durante la semana en un movimiento de aversi\u00f3n al riesgo a finales de semana, mientras que el Nasdaq 100 perdi\u00f3 un -3,5% el viernes, en un contexto de temores relacionados con el sector tecnol\u00f3gico. En Europa, el BCE, al igual que la Fed, mantuvo sin cambios su tipo de inter\u00e9s de referencia. El OAT a 10 a\u00f1os cedi\u00f3 5 pb y el Bund a 10\u00a0a\u00f1os, 2\u00a0pb, a ra\u00edz del movimiento de aversi\u00f3n al riesgo en los mercados. Esta semana, el mercado se centrar\u00e1 en los resultados de las elecciones de mitad de mandato en EE. UU., que determinar\u00e1n el equilibrio pol\u00edtico para el resto del mandato de Donald Trump.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">Tras una semana agitada, dominada por la correcci\u00f3n del sector tecnol\u00f3gico, afrontamos los pr\u00f3ximos d\u00edas con cautela. Entre los resultados trimestrales de Apple esta noche, las elecciones de mitad de mandato ma\u00f1ana, los \u00edndices ISM y las estad\u00edsticas de empleo de EE. UU. el viernes, la volatilidad deber\u00eda seguir presente. En la zona euro, el IPC y el IPP de octubre acaparar\u00e1n la atenci\u00f3n.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Semana crucial para los EE.UU. con las elecciones de mitad de mandato este martes y las cifras de empleo de octubre previstas para el viernes. Fitch mantiene la calificaci\u00f3n de Francia en A+, pero rebaja su perspectiva a negativa debido al aumento de la deuda. El EUR\/USD se encuentra bajo presi\u00f3n en 1,1190 esta ma\u00f1ana. Fuerte ca\u00edda de los metales preciosos, con m\u00ednimos el pasado viernes por la noche en el XAU\/USD a 3870 y en el XAG\/USD a 48,90. Actualmente, la onza de oro se sit\u00faa en 3808 USD y la onza de plata en 50,30 USD.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"955\" height=\"579\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/graphPourSite-4.webp\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-32984\" style=\"aspect-ratio:1.646059343343631;object-fit:cover;width:552px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/graphPourSite-4.webp 955w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/graphPourSite-4-300x182.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/graphPourSite-4-768x466.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 955px) 100vw, 955px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimientos<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/perfESP-pour-site.jpg\" alt=\"perfesp pour site\" class=\"wp-image-32997\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:556px;height:auto\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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