{"id":32934,"date":"2026-11-02T14:29:20","date_gmt":"2026-11-02T13:29:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=32934"},"modified":"2026-11-02T14:29:23","modified_gmt":"2026-11-02T13:29:23","slug":"monday-report-de-02112026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/de\/monday-report-de-02112026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Entdecken Sie den Monday Report, der in 12 Sprachen verf\u00fcgbar ist<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wirtschaft<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die US-Statistiken waren eher zufriedenstellend. Die Auftr\u00e4ge f\u00fcr langlebige G\u00fcter stiegen im Sept. um 1,8% gg\u00fc. Vm. (erw. +1,9%), w\u00e4hrend sich das Haushaltsvertrauen im Okt. unerwartet stark von 84,2 auf 91,7 (erw. 81) verbesserte. Das BIP-Wachstum beschleunigte sich gg\u00fc. Q2 (+2,2%) und fiel im Q3 h\u00f6her ausgefallen als gesch\u00e4tzt (+3,4% gg\u00fc. Vq. annualisiert, erw. +3,2%). Die PCE-Inflation zog, wie erwartet, ebenfalls an (+0,5% gg\u00fc. Vm.; +3,6% gg\u00fc. Vj.). In der Eurozone erholten sich die EU-Vertrauensindizes im Okt.: Wirtschaft von 97,5 auf 96,9 (erw. 97,5), Dienstleistungssektor von 5,9 auf 5,3 (erw. 5,6). In der Industrie verschlechterten sie sich jedoch von -3,9 auf -3,4 (erw. -3,8). Positiv \u00fcberraschte in der gesamten Eurozone das BIP-Wachstum im Q3: +0,4% gg\u00fc. Vq. (erw. +0,2%).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">K\u00fcnstliche Intelligenz<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Anthropic ver\u00f6ffentlichte seinen B\u00f6rsenprospekt, der ein schnelles Wachstum und erhebliche Investitionen in die Recheninfrastruktur offenlegte. Neben Claude Code will der Konzern auf neue Wachstumsmotoren setzen, wie etwa auf Claude Cowork und auf die Entwicklung spezialisierter KI-Agenten f\u00fcr die Bereiche Finanzen, Cybersicherheit, Recht und Gesundheit. Mit einer angestrebten Bewertung zwischen 1.500 und 2.000 $ Mrd. muss Anthropic seine F\u00e4higkeit zur Diversifikation seiner Einnahmen und zur dauerhaften Sicherung seines Wachstums beweisen.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">M\u00e4rkte<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der erwartete Status quo der Fed, EZB und BoJ konnte den R\u00fcckgang der 10Y-Renditen nicht stoppen (USD: um -6bp auf 4,9%; EUR: um -2bp auf 3,32%). Europ\u00e4ische Aktien legten in der Berichtswoche um 1,7% zu, wobei der Schweizer Markt (SMI-Index) mit +2,4% in F\u00fchrung lag. Auf der Verliererseite standen der US- Markt, der um -0,6% nachgab, sowie Schwellenl\u00e4nderaktien (-0,7%). Gold verbilligte sich im Berichtszeitraum um 2,5%, w\u00e4hrend \u00d6l sich um weitere 0,8% verteuert hat. Diese Woche im Fokus: ISM des Dienstleistungssektors, Arbeitsmarktbericht und Haushaltsvertrauen (Univ. Michigan) in den USA; Erzeuger- und Verbraucherpreisindizes sowie Einzelhandelsums\u00e4tze in der Eurozone; (amtliche und Caixin-)PMI des verarb. und Dienstleistungsgewerbes in China.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Schweizer Markt<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese Woche im Fokus: Besch\u00e4ftigungsbarometer f\u00fcr Q4 (KOF), PMI-Indizes Oktober, Inflation Oktober (BFS), \u00dcbernachtungsstatistiken September (BFS), Arbeitslosenzahlen Oktober (Seco), Konsumklima Oktober (Seco) und Devisenreserven per Ende Oktober (SNB).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ansonsten legen folgende Unternehmen diese Woche ihre Zahlen vor: Burckhardt, Clariant, Geberit, Swiss, Barry Callebaut, DSM-Firmenich, Tecan, Swiss Re, Valiant, Z\u00fcblin und Swisscom.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Aktien<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ALPHABET<\/strong> (Core Holding) wurde an der B\u00f6rse abgestraft, obwohl Google Cloud ein sehr hohes Wachstum meldete (+103%). Der Markt sorgt sich \u00fcber die Abschw\u00e4chung der Suchmaschinenwerbung (+12% gg\u00fc. +17% im Q2), zumal KI-gest\u00fctzte Suchanfragen noch immer weniger gut monetarisiert werden als herk\u00f6mmliche Suchanfragen. Gleichzeitig f\u00fchren die Rekordinvestitionen ($ 51,4 Mrd. im Q3) dazu, dass der Free-Cashflow in den negativen Bereich gerutscht ist ($ -9,1 Mrd.).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>AMAZON <\/strong>(Core Holding) verzeichnet ein hohes Wachstum bei AWS (+39,3%) \u2013 das beste Ergebnis seit fast 5 Jahren. Der Konzern rechnet nun f\u00fcr 2027 und 2028 mit einem Wachstum von \u00fcber 40%, doch die verhaltenden Prognosen f\u00fcr das Weihnachtsgesch\u00e4ft (retail business) und die hohen Investitionen geben Anlass zur Sorge. Bei erwarteten Investitionen (Capex) von $ 220 Mrd. im Jahr 2026 bel\u00e4uft sich der Free-Cashflow \u00fcber 12 Monate auf $ -42,4 Mrd.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>RIO TINTO<\/strong> (peripherer Wert): Ein Erdbeben im Bergwerk Oyu Tolgoi (Mongolei), an dem Rio 66% h\u00e4lt, f\u00fchrte Ende letzter Woche zur Einstellung des Untertagebetriebs. Oyu Tolgoi f\u00f6rdert 450 KTPA Kupfer (ca. 2% des weltweiten Angebots) und d\u00fcrfte 15% des f\u00fcr 2026 gesch\u00e4tzten EBITDA von Rio Tinto ausmachen. Nach einer ersten Inaugenscheinnahme hatte der Steinschlag keine strukturellen Auswirkungen auf die Infrastruktur, so dass der Konzern die Wiederaufnahme des Betriebs plant.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wir strichen <strong>SYMRISE<\/strong> aus unserer Liste der Core Holdings. Die Gr\u00fcnde waren die vorsichtige Einsch\u00e4tzung des Managements des Gesch\u00e4fts im Q4, in dem ein R\u00fcckgang gg\u00fc. Vq. erwartet wird, und das weiterhin schwache Pet-Food-Segment. Die Aktie hat seit Jahresbeginn um +37% zugelegt; wir empfehlen Gewinnmitnahmen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Anleihen<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die 10Y-US-Rendite verlor diese Woche aufgrund der Risk-off-Bewegung zum Wochenende 6bp; der Nasdaq 100 schloss am Freitag wegen der Bedenken \u00fcber den Technologiesektor -3,5% niedriger. In Europa liess die EZB wie die Fed ihre Zinsen unver\u00e4ndert. Als Folge der Risk-off-Reaktion der M\u00e4rkte gaben die 10Y-OAT 5bp und die 10Y-Bund 2bp ab. Diese Woche richtet der Markt sein Augenmerk auf die Ergebnisse der Zwischenwahlen in den USA, die \u00fcber die politische Machtverteilung w\u00e4hrend der restlichen Amtszeit von Donald Trump entscheiden werden.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">B\u00f6rsenklima und Anlegerstimmung<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>B\u00f6rse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nach einer turbulenten Woche infolge der Korrektur des Technologiesektors, blicken vorsichtig auf die n\u00e4chsten Tage. Angesichts der heute Abend anstehenden Quartalszahlen von Apple, der morgigen Zwischenwahlen sowie der ISM und der US-Arbeitsmarktdaten am Freitag d\u00fcrfte Volatilit\u00e4t anhalten. In der Eurozone werden VPI und PPI f\u00fcr Oktober erwartet.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>W\u00e4hrungen<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Eine entscheidende Woche f\u00fcr die USA: Am Dienstag finden die Zwischenwahlen statt, am Freitag stehen die Arbeitsmarktdaten f\u00fcr Oktober an. Fitch best\u00e4tigte das Rating f\u00fcr Frankreich bei A+, senkte den Ausblick aufgrund des h\u00f6heren Staatsverschuldung jedoch auf \u201enegativ\u201c. EUR\/USD steht heute Morgen bei 1,1190 unter Druck. Edelmetalle gaben stark nach und schlossen am Freitagabend auf einem Tiefststand bei XAU\/USD 3.870 und XAG\/USD 48,90. Derzeit notiert Gold bei 3.808$ und die Unze Silber bei 50,30$.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Grafik des Tages<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"955\" height=\"579\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/graphPourSite-4.webp\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-32984\" style=\"aspect-ratio:1.646059343343631;width:571px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/graphPourSite-4.webp 955w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/graphPourSite-4-300x182.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/graphPourSite-4-768x466.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 955px) 100vw, 955px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performance<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/perfALD-pour-site.jpg\" alt=\"perfald pour site\" class=\"wp-image-33000\" style=\"aspect-ratio:1.706164361374753;width:581px;height:auto\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">This document has been issued for information purposes and is exclusively supplied by Bordier &amp; Cie SCmA in the framework of an existing contractual relationship with the recipient of this document. The views and opinions contained in it are those of Bordier &amp; Cie SCmA. Its contents may not be reproduced or redistributed by unauthorized persons. The user will be held liable for any unauthorized reproduction or circulation of this document, which may give rise to legal proceedings. All the information contained in it is provided for information only and should in no way be taken as investment, legal or tax advice provided to third parties. Furthermore, it is emphasized that the provisions of our legal information page are fully applicable to this document and namely provisions concerning the restrictions arising from different national laws and regulations. Consequently, Bordier Bank does namely not provide any investment services or advice to \u201cUS persons\u201d as defined by the Securities and Exchange Commission rules. 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