{"id":27614,"date":"2026-01-26T16:38:59","date_gmt":"2026-01-26T15:38:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=27614"},"modified":"2026-02-02T16:55:50","modified_gmt":"2026-02-02T15:55:50","slug":"monday-report-es-26012026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/es\/monday-report-es-26012026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 26 de enero de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/_v0F2ILjIR8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p>Las estad\u00edsticas publicadas en EE.UU. se ajustan a las expectativas. La confianza de los directores de compras en el sector industrial repunta ligeramente en enero, de 51,8 a 51,9 (vs 52 est.); en el sector servicios se mantiene sin cambios a 52,5 (vs 52,9 est.). La inflaci\u00f3n PCE aumenta un +0,2% m\/m (+2,8% a\/a) en noviembre, tal y como se esperaba. En la zona euro, la confianza de los hogares repunta m\u00e1s de lo esperado en enero, de -13,2 a -12,4. El PMI industrial tambi\u00e9n sorprende al alza ese mismo mes (de 48,8 a 49,4 vs 49,2 est.); el de servicios decepciona (de 52,4 a 51,9 vs 52,6 est.), aunque se mantiene en territorio de expansi\u00f3n. En China, el PIB crece un 4,5% en el T4, en l\u00ednea con las expectativas. El consumo decepciona (las ventas minoristas solo aumentan un 0,9% a\/a en diciembre); la producci\u00f3n industrial se incrementa (de +4,8% a +5,2% a\/a).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p>En Davos, los l\u00edderes del sector exponen su visi\u00f3n sobre el futuro de la IA. El Presidente de OpenAI prev\u00e9 una correcci\u00f3n y una fase de consolidaci\u00f3n, necesaria para estructurar un mercado a\u00fan joven y separar a los verdaderos ganadores del ruido circunstancial. Satya Nadella advierte que la IA deber\u00e1 demostrar su valor m\u00e1s all\u00e1 del sector tecnol\u00f3gico para evitar que el entusiasmo actual se agote.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p>Aunque Davos trae un poco de calma a Groenlandia, las tensiones internacionales entre EE.UU. y Canad\u00e1 e Ir\u00e1n son a\u00fan elevadas. Adem\u00e1s, los rumores de intervenciones coordinadas para frenar la ca\u00edda del JPY contribuyen a explicar la apreciaci\u00f3n del oro, que sube m\u00e1s de un 8% la semana pasada. Los m\u00e1rgenes soberanos a 10 a\u00f1os se mantienen estables en USD y repuntan en la zona euro (excepto en Francia, gracias al art. 49.3 relativo a la aprobaci\u00f3n del presupuesto). Las acciones retroceden un 0,4% en EE.UU. y un 1% en Europa; suben un 1,1 % en los mercados emergentes. El \u00edndice del d\u00f3lar se deprecia un 1,8%. Seguimiento de la semana: EE.UU., reuni\u00f3n de la Reserva Federal, precios de la vivienda (FHFA y S&amp;P Cotality), confianza de hogares y pedidos de bienes duraderos; zona euro, PIB-T4, \u00edndices de confianza de la CE (econom\u00eda, industria y servicios) y tasa de desempleo; China, beneficios industriales.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p>Seguimiento de la semana: estad\u00edsticas de alojamiento, diciembre (OFS); comercio exterior\/exportaciones relojeras, diciembre y 2025 (OFDF); \u00edndice de precios inmobiliarios, T4 (OFS); bar\u00f3metro econ\u00f3mico, enero (KOF).Las siguientes empresas publican resultados: Logitech, Lonza, Landis+Gyr, Bucher, Givaudan, Interroll, ABB, Emmi, Roche y StarragTornos.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>ASTRAZENECA <\/strong>(Core Holding) retira de la cotizaci\u00f3n del Nasdaq sus ADS (American Depositary Shares) y valores de deuda el 30\/01 tras el cierre del mercado por una cotizaci\u00f3n directa de sus acciones ordinarias y valores de deuda en NYSE. Los titulares de ADS recibir\u00e1n 1 acci\u00f3n ordinaria por cada 2 ADS, con una 1\u00aa cotizaci\u00f3n en NYSE el 02\/02.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>MICROSOFT, SAP<\/strong> (Core Holding) y SERVICENOW publican resultados esta semana. Ser\u00e1n analizados para evaluar si la integraci\u00f3n de la IA se traduce realmente en ingresos adicionales, en un momento en el que el mercado duda cada vez m\u00e1s del ROI de las masivas inversiones realizadas en el sector.<\/p>\n\n\n\n<p>Pek\u00edn autoriza a sus gigantes tecnol\u00f3gicos, entre ellos Alibaba y Tencent, a encargar los chips H200 de <strong>NVIDIA <\/strong>(Core Holding). Esta luz verde t\u00e1cita ilustra un pragmatismo asumido: a pesar de las ambiciones de autonom\u00eda manifestadas, los hiperescaladores chinos siguen dependiendo del silicio de EE.UU. para entrenar a unos modelos de IA competitivos. Una noticia positiva para Nvidia, que conserva as\u00ed un acceso parcial al mercado chino.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>UBS <\/strong>(Satellite) cae el viernes tras una entrevista de la Ministra de Finanzas suiza en FuW: adopta un tono firme sobre los requisitos de capital. Considera que el recurso a AT1 como fuente de capital es insuficiente y que las necesidades adicionales se acercan a los USD 26.000 M. Pese a ello, sigue siendo probable que se alcance un compromiso vs las reglas TBTF.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<br><\/h2>\n\n\n\n<p>En EE.UU., el bono a 10 a\u00f1os termina la semana sin cambios, tras un PCE en l\u00ednea con las previsiones y unos PMI ligeramente por debajo de lo esperado. En Europa, el Bund a 10 a\u00f1os sube 8pb, respaldado por una encuesta de confianza ZEW superior a las expectativas y al alza, al igual que los PMI. En Francia, el OAT a 10 a\u00f1os pierde 3pb, ante PMI compuestos y de servicios por debajo de las expectativas y en territorio de contracci\u00f3n. Esta semana, el mercado estar\u00e1 atento a la Reserva Federal: la reuni\u00f3n del mi\u00e9rcoles no deber\u00eda dar lugar a cambios de tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Las bolsas europeas comienzan la semana con resultados dispares, ante la econom\u00eda japonesa en declive como tel\u00f3n de fondo, lo que empieza a preocupar a los operadores. Esta semana: reuni\u00f3n del FOMC (no se esperan cambios) y resultados trimestrales de LVMH, ASML, SAP, Microsoft, Meta, Tesla, Apple, Visa o Exxon Mobil.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>El JPY es el centro de atenci\u00f3n esta ma\u00f1ana: la amenaza de una intervenci\u00f3n conjunta de la Reserva Federal y el BoJ provoca una ca\u00edda del $\/JPY de 159,23 el viernes a 153,95 esta ma\u00f1ana. Las incertidumbres geopol\u00edticas \u2014riesgo de conflicto a gran escala en Oriente Medio y nuevas amenazas de aranceles punitivos\u2014, impulsa a los inversores a huir de los activos de riesgo. Tendencia al alza de CHF y metales preciosos: $\/CHF 0,7790, \u20ac\/CHF 0,922, XAUUSD 5.095$\/oz, XAGUSD 108$\/oz. Nuestros rangos: \u20ac\/$ 1,1720-1,1965, $\/CHF 0,77-0,7880, $\/JPY 151,05-155,65.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img alt=\"\" fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"435\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/graphPourSite-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27631\" style=\"object-fit:cover\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/graphPourSite-2.jpg 720w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/graphPourSite-2-300x181.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimiento<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" width=\"811\" height=\"462\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/perfESP-pour-site-4.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27650\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:627px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/perfESP-pour-site-4.jpg 811w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/perfESP-pour-site-4-300x171.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/perfESP-pour-site-4-768x438.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 811px) 100vw, 811px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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