{"id":28706,"date":"2026-03-30T10:55:20","date_gmt":"2026-03-30T09:55:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=28706"},"modified":"2026-03-31T07:29:42","modified_gmt":"2026-03-31T06:29:42","slug":"monday-report-fr-30032026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/es\/monday-report-fr-30032026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report du 30 mars 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/cd0YiAUPMsA?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n<p>Les statistiques publi\u00e9es aux \u00c9tats-Unis sont quelque peu contrast\u00e9es. La confiance des directeurs d\u2019achats dans le secteur manufacturier surprend \u00e0 la hausse en mars de (51.6 \u00e0 52.4 vs 51.5 est.) alors qu\u2019elle d\u00e9\u00e7oit dans les services (en baisse de 51.7 \u00e0 51.1 vs 52 est.). La croissance des prix \u00e0 l\u2019importation (+1.3% m\/m et +1.3% a\/a) et \u00e0 l\u2019exportation (+1.5% m\/m et +3.5% a\/a) est plus rapide qu\u2019attendu, avant m\u00eame les effets du conflit au Moyen-Orient. Dans la zone euro, la confiance des m\u00e9nages chute en mars (de -12.3 \u00e0 -16.3) plus qu\u2019attendu (-14.2) en raison de la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie. Comme aux US, le PMI manufacturier remonte plus qu\u2019attendu, de 50.8 \u00e0 51.4 (vs 49.6 est.) alors qu\u2019il d\u00e9\u00e7oit dans les services (en baisse de 51.9 \u00e0 50.1 vs 51.1 est.) en mars. En Chine, les profits industriels rebondissent de 15.2% sur un an en f\u00e9vrier.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intelligence artificielle<\/h2>\n\n\n\n<p>Le secteur des logiciels reste sous pression. La fuite autour de Claude Mythos, le prochain mod\u00e8le d\u2019Anthropic pr\u00e9sent\u00e9 comme un \u00ab&nbsp;saut de capacit\u00e9&nbsp;\u00bb notamment en cybers\u00e9curit\u00e9, a provoqu\u00e9 une nouvelle vague de ventes sur les valeurs du secteur des logiciels \/ cyber: les investisseurs craignent que ces avanc\u00e9es ne rendent les d\u00e9fenses num\u00e9riques actuelles obsol\u00e8tes aussi vite que les outils SaaS traditionnels.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p>Le conflit au Moyen-Orient p\u00e8se sur les march\u00e9s et alimente la volatilit\u00e9. Les actions \u00e9voluent en ordre dispers\u00e9 (US: -2.1%; \u00e9mergents: -1.7%; Europe: +0.4% et Suisse: +2%). Les taux souverains sont en hausse de +5pb en USD et de ~+10pb en EUR. L\u2019indice du dollar s\u2019appr\u00e9cie de 0.4%. La hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et du dollar p\u00e9nalise l\u2019or (-1.3%). Sur la semaine, les prix du p\u00e9trole ne montent que de 0.9% mais avec de tr\u00e8s fortes variations journali\u00e8res. \u00c0 suivre cette semaine: ventes de d\u00e9tail, ISM manufacturier et des services, confiance des m\u00e9nages et rapport sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis; indices de confiance de la CE (\u00e9conomie, industrie et services), indice des prix \u00e0 la consommation et taux de ch\u00f4mage dans la zone euro; PMI manufacturier et des services en Chine.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n<p>A suivre cette semaine, \u00e9court\u00e9e par le vendredi saint: barom\u00e8tre conjoncturel mars (KOF), volume des interventions sur le march\u00e9 des devises au T4 (BNS), CA commerce de d\u00e9tail f\u00e9vrier (OFS), CA services janvier (OFS), Indices PMI des directeurs d\u2019achat mars et inflation mars (OFS).<\/p>\n\n\n\n<p>Les soci\u00e9t\u00e9s suivantes publieront des chiffres: Jungfraubahn, Adval Tech, Romande Energie, SoftwareONE, Valartis, Varia US, Asmallworld, Aevis, Lastminute et Montana Aerospace.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>ENGIE <\/strong>(Satellite): va construire et exploiter son plus grand parc \u00e9olien terrestre au monde, avec une capacit\u00e9 de 900 MW, dans le cadre d\u2019un contrat d\u2019achat d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 renouvelable (Power Purchase Agreement \u2013 PPA) avec l\u2019Egyptian Electricity Transmission Company (EETC).<\/p>\n\n\n\n<p><strong>RIO TINTO<\/strong> (Satellite): deux importantes fonderies d\u2019aluminium (1.6miot\/an chacune) situ\u00e9es au Moyen-Orient ont \u00e9t\u00e9 touch\u00e9es par des frappes iraniennes. Les d\u00e9g\u00e2ts sont en cours d\u2019\u00e9valuation. Ces \u00e9v\u00e9nements tendent \u00e0 raviver les inqui\u00e9tudes concernant les capacit\u00e9s de production dans la r\u00e9gion, repr\u00e9sentant 9% de l\u2019offre mondiale. La lecture est positive pour Rio Tinto, dont l\u2019aluminium repr\u00e9sente c. 13% de l\u2019EBITDA.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>SK HYNIX<\/strong> (Satellite) et Micron ont recul\u00e9 suite \u00e0 la publication de TurboQuant, un algorithme de Google visant \u00e0 comprimer l\u2019empreinte m\u00e9moire des LLM. Cette correction s\u2019inscrit dans une dynamique naturelle: lorsque les prix m\u00e9moire atteignent ces niveaux, l\u2019ensemble de la cha\u00eene de valeur intensifie la recherche d\u2019alternatives. Les fondamentaux sous-jacents, acc\u00e9l\u00e9ration du HBM, mont\u00e9e en charge de l\u2019inf\u00e9rence, demeurent n\u00e9anmoins solidement orient\u00e9s et soutiennent la th\u00e8se d\u2019un cycle plus durable que les pr\u00e9c\u00e9dents.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Aux US, le 10 ans prenait 5 pb sur la semaine, dans un contexte marqu\u00e9 par la poursuite du conflit iranien. Le PMI manufacturier pr\u00e9liminaire pour mars \u00e9tait sup\u00e9rieur aux attentes, bien que celui des services ait d\u00e9\u00e7u. L\u2019Europe connaissait le m\u00eame mouvement haussier, avec l\u2019OAT 10 ans en hausse de 8 pb et le Bund 10 ans de 5 pb, tandis que les attentes de hausse de taux ont diminu\u00e9 apr\u00e8s avoir atteint un pic, les craintes sur la croissance prenant le pas sur les craintes d\u2019inflation. L\u2019\u00e9volution du conflit iranien sera toujours le centre de l\u2019attention des march\u00e9s cette semaine.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bourse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>En attendant les NFP de vendredi, qui nous l\u2019esp\u00e9rons ne devraient pas nous montrer de destructions d\u2019emplois aux US ce mois, les march\u00e9s navigueront un \u0153il riv\u00e9 sur le Moyen-Orient. L\u2019espoir d\u2019un accord permet aux march\u00e9s de ne pas s\u2019enfoncer ce matin. Mais avec un prix du baril qui ne veut pas baisser la tension reste palpable. Un prix du brut qui pourrait se retrouver d\u00e8s ce mardi dans la publication de l\u2019inflation dans la Zone Euro.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Devises<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019arriv\u00e9e de troupes US suppl\u00e9mentaires offre l\u2019option d\u2019une prise de contr\u00f4le de l\u2019Ile de Kharg. Les Houthis menacent en repr\u00e9sailles de restreindre la navigation via Bab el-Mandeb. Dans ce contexte le brut atteint les 115.6 $\/baril. Le $ continue de se renforcer \u00e0 court terme: $\/CHF 0.7997, sup. 0.79, r\u00e9s. 0.8065. L\u2019\u20ac\/$ reste sous pression \u00e0 1.1500, sup. 1.1450, r\u00e9s. 1.1580. Les cambistes seront attentifs aux chiffres de l\u2019inflation EU attendus en hausse. Le CHF est en repli \u00e0 \u20ac\/CHF 0.9196, sup. 0.91, r\u00e9s. 0.9223. L\u2019or est \u00e0 4523$.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"722\" height=\"436\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/graphPourSite-4.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-28719\" style=\"object-fit:cover\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/graphPourSite-4.jpg 722w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/graphPourSite-4-300x181.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 722px) 100vw, 722px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performances<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"872\" height=\"503\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfFR-pour-site-4.jpg\" alt=\"perffr pour site\" class=\"wp-image-28720\" style=\"aspect-ratio:1.724430330015715;width:705px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfFR-pour-site-4.jpg 872w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfFR-pour-site-4-300x173.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfFR-pour-site-4-768x443.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 872px) 100vw, 872px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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