{"id":31383,"date":"2026-08-24T13:35:13","date_gmt":"2026-08-24T12:35:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=31383"},"modified":"2026-08-24T13:35:16","modified_gmt":"2026-08-24T12:35:16","slug":"monday-report-es-24082026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/es\/monday-report-es-24082026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 24 de agosto de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/3NEDIC2vUgI?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Descubre este Monday Report, disponible en 12 idiomas<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las estad\u00edsticas publicadas en los EE.UU. han sido bastante tranquilizadoras. La confianza de los promotores inmobiliarios repunta de 34 a 35 en agosto (frente a una est. de 33), al igual que las licencias de obra en julio (+5% frente a un +0,6% est.), mientras que las viviendas iniciadas han decepcionado (-12,4% m\/m frente a un -5,9% est.). Aunque el PMI manufacturero retrocede de 53,9 a 53,2 en agosto, se mantiene firmemente en territorio de expansi\u00f3n, y su hom\u00f3logo del sector de servicios repunta de 54,6 a 56,8, por encima de lo esperado (54). En la zona del euro, los PMI sorprenden gratamente: el manufacturero repunta de 51,9 a 52,8 (frente a una estimaci\u00f3n de 51,8) y el de servicios se mantiene sin cambios en 51,7, cuando se esperaba un descenso (51,5). China acumula decepciones en julio: ventas minoristas en un +0,6% a\/a (frente al +1,5% est.), producci\u00f3n industrial en un +4,5% a\/a (frente al +5% est.) e inversiones en un -6,7% a\/a (frente al -6,2% est.).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">OpenAI ha ralentizado parte del entrenamiento de sus modelos m\u00e1s avanzados con el fin de reforzar su \u00abalineaci\u00f3n\u00bb, es decir, su capacidad para seguir siendo fiables y ajustarse a los objetivos definidos. Anthropic podr\u00eda estar enfrent\u00e1ndose ya a restricciones similares, sin comunicarlas necesariamente. M\u00e1s all\u00e1 del rendimiento, la seguridad se convierte as\u00ed en un factor cada vez m\u00e1s importante en los costes, los plazos y el ritmo de innovaci\u00f3n en la IA.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A la espera del simposio de banqueros centrales en Jackson Hole, las nuevas tensiones en el frente iran\u00ed empujan al alza los precios del barril (+6,6%) y hacen repuntar los tipos de los bonos soberanos a 10 a\u00f1os en USD (+4 pb), en EUR (+7 pb) y en CHF (+3 pb). Esta tendencia alcista refleja tambi\u00e9n los temores sobre los d\u00e9ficits p\u00fablicos excesivos que S. Bessent no ha podido controlar a pesar de su intervenci\u00f3n. Por este motivo, los precios del oro repuntan un +4,6% y el d\u00f3lar se deprecia un 0,9%. Las acciones se ven afectadas por este entorno (EE. UU.: -1,5%; Europa: -0,6%), salvo en los mercados emergentes (+1,2%). A seguir esta semana: precios de la vivienda (FHFA y S&amp;P Cotality), ventas de viviendas nuevas, confianza de los hogares, inflaci\u00f3n del PCE y pedidos de bienes duraderos en los EE.UU.; \u00edndices de confianza de la CE (econom\u00eda, industria y servicios) en la zona del euro; beneficios industriales en China.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A seguir esta semana: cuentas nacionales de 2025 (OFS), bar\u00f3metro de empleo del segundo trimestre (OFS) y bar\u00f3metro coyuntural de agosto (OFS).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las siguientes empresas publicar\u00e1n sus resultados: Allreal, Metall Zug, Orior, SMG, TX Group, VP Bank, Arbonia, BCGE, Epic, Molecular Partners, Intershop, Gurit, Kudelski, SoftwareONE, Stadler Rail, Accelleron, Feintool, Investis, Jungfraubahn, Flughafen Z\u00fcrich y ZKB.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>METSO <\/strong>(Core Holding) va a adquirir la divisi\u00f3n de bombas de Valmet, cuyas tecnolog\u00edas, adaptadas al transporte de lodos abrasivos, corrosivos o con alto contenido en s\u00f3lidos, complementan la oferta actual de Metso en el tratamiento de minerales. Estimamos que las ventas de esta divisi\u00f3n se sit\u00faan entre 10 y 20 millones de euros al a\u00f1o, lo que representa entre el 0,2% y el 0,4% de las ventas del grupo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>NEWMONT <\/strong>(Sat\u00e9lites): el deterioro de la situaci\u00f3n presupuestaria en los EE.UU., el elevado nivel de endeudamiento, la creciente presi\u00f3n de las autoridades contra una subida de los tipos de inter\u00e9s y la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar crean un contexto cada vez m\u00e1s favorable para el oro. Elevamos nuestro objetivo de cotizaci\u00f3n a 145 d\u00f3lares, para reflejar la subida del precio del oro, con potencial alcista si este llegara a superar el nivel de los 5 000 d\u00f3lares por onza.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>NOKIA <\/strong>se incorpor\u00f3 a nuestra lista \u00abSat\u00e9lites\u00bb. El grupo combina una base madura en telecomunicaciones con una exposici\u00f3n creciente a las infraestructuras de centros de datos, impulsada por la \u00f3ptica y el IP. La integraci\u00f3n de Infinera refuerza su posicionamiento tecnol\u00f3gico, su acceso a los hiperescaladores y sus capacidades industriales.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>SHELL <\/strong>(Sat\u00e9lites): seg\u00fan el FT, los activos qu\u00edmicos de Shell en los EE.UU. est\u00e1n despertando el inter\u00e9s tanto de actores del sector como de fondos de inversi\u00f3n. Su valor se estima en 8 mil millones de d\u00f3lares y, al parecer, el mes pasado se presentaron ofertas no vinculantes al grupo anglo-holand\u00e9s. Asunto a seguir&#8230;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En EE. UU., el bono a 10 a\u00f1os subi\u00f3 4 pb durante la semana, en un contexto en el que los datos econ\u00f3micos siguen siendo bastante positivos en lo que respecta al empleo y la actividad. En Europa, el Bund a 10 a\u00f1os subi\u00f3 4\u00a0pb tras un \u00edndice de precios al productor (IPP) y un PMI manufacturero preliminar superiores a lo esperado, y el OAT a 10 a\u00f1os, 9 pb, mientras la atenci\u00f3n comienza a centrarse en los presupuestos y en la pr\u00f3xima campa\u00f1a presidencial. Esta semana, el mercado estar\u00e1 atento a las declaraciones que surjan de la reuni\u00f3n de los gobernadores de los bancos centrales en Jackson Hole.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">Empieza el nuevo curso, y este va a ser intenso y podr\u00eda ser vol\u00e1til. Empezaremos el lunes con Scott Bessent, que nos mostrar\u00e1 c\u00f3mo hacer que Ir\u00e1n se rinda econ\u00f3micamente. El mi\u00e9rcoles, Nvidia presentar\u00e1 sus resultados y, como cada trimestre, no podr\u00e1 decepcionar, so pena de que el tema de la IA se vea un poco maltrecho. Terminaremos la semana con la gran intervenci\u00f3n de Kevin Warsh en Jackson Hole, donde la guerra contra la inflaci\u00f3n deber\u00eda ser el tema central.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El d\u00f3lar alcanza sus niveles m\u00e1s bajos en tres meses tras el anuncio de la compra de bonos por parte de S. Bessent, lo que ha desencadenado amplias ventas del USD: $\/CHF 0,8014, sop. 0,7950, res. 0,8120. Los fondos de cobertura refuerzan sus posiciones vendedoras antes del discurso de K. Warsh en Jackson Hole. El \u20ac\/$ alcanza su m\u00e1ximo desde febrero: \u20ac\/$ 1,1675, sop. 1,1590, res. 1,1765. La onza de oro se dispara hasta los 4646 $\/oz, res. 4770 $\/oz.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"956\" height=\"580\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite-3.webp\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-31431\" style=\"aspect-ratio:1.646059343343631;object-fit:cover;width:552px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite-3.webp 956w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite-3-300x182.webp 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite-3-768x466.webp 768w\" sizes=\"(max-width: 956px) 100vw, 956px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimientos<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/perfESP-pour-site-2.jpg\" alt=\"perfesp pour site\" class=\"wp-image-31452\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:556px;height:auto\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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