{"id":31881,"date":"2026-09-07T09:43:51","date_gmt":"2026-09-07T08:43:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=31881"},"modified":"2026-09-07T13:43:26","modified_gmt":"2026-09-07T12:43:26","slug":"monday-report-fr-07092026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/es\/monday-report-fr-07092026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report du 7 septembre 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/pyfL4qKBD4Y?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Retrouvez ce Monday Report, disponible en 12 langues<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les statistiques publi\u00e9es aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 plut\u00f4t satisfaisantes. Si l\u2019ISM manufacturier d\u00e9\u00e7oit l\u00e9g\u00e8rement en ao\u00fbt en reculant de 55.6 \u00e0 54.6 (vs 55.2 est.), il reste solidement en territoire d\u2019expansion et son homologue des services progresse plus qu\u2019attendu, de 54.1 \u00e0 55.4. De plus, l\u2019\u00e9conomie a cr\u00e9\u00e9 162\u2019000 emplois en ao\u00fbt, bien plus que les 55\u2019000 attendus, et les mois pr\u00e9c\u00e9dents ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9s \u00e0 la hausse pour un total de +55\u2019000. Dans la zone euro, l\u2019inflation remonte \u00e0 +3.3% a\/a (inflation \u00ab&nbsp;core&nbsp;\u00bb \u00e0 +2.4% a\/a), en ligne avec les attentes en ao\u00fbt, mais les ventes de d\u00e9tail d\u00e9\u00e7oivent en juillet (-0.6% m\/m vs +0.2% est.). En Chine, la d\u00e9ception du PMI des services en ao\u00fbt, inchang\u00e9 \u00e0 49 alors qu\u2019une am\u00e9lioration \u00e0 49.4 \u00e9tait escompt\u00e9e, est compens\u00e9e par la bonne surprise du manufacturier qui progresse de 49.2 \u00e0 49.8 (vs 49.5 est.).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intelligence artificielle<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">S&amp;P alerte sur le co\u00fbt du \u00ab&nbsp;build-out&nbsp;\u00bb: les 6 hyperscalers devraient investir &gt;1300 Md$ en 2027, avec un cash-flow op\u00e9rationnel libre n\u00e9gatif pour tous en 2026-27. Le risque se diff\u00e9rencie toutefois fortement selon les acteurs: l\u2019enjeu n\u2019est plus seulement la croissance du capex, mais sa couverture par l\u2019EBITDA et la capacit\u00e9 \u00e0 mon\u00e9tiser l\u2019IA.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les tensions au Moyen-Orient p\u00e8sent sur les cours du p\u00e9trole qui remontent de 7.8% et poussent les taux souverains \u00e0 10 ans \u00e0 la hausse (USD: +5pb; EUR: +7pb; CHF: +3pb), \u00e9galement influenc\u00e9s par les bons chiffres sur l\u2019emploi US. Le dollar (dollar index: -0.5%) souffre des attaques contre la Fed qui ne profitent d\u2019ailleurs pas \u00e0 l\u2019or (-2.6%). Dans ce contexte, les actions sont inchang\u00e9es aux US (+0.1%) et dans les \u00e9mergents (+0.2%) et en recul de 0.8% en Europe. \u00c0 suivre cette semaine: indice de confiance des PME (NFIB), indices des prix \u00e0 la consommation et \u00e0 la production, ventes de maisons existantes et confiance des m\u00e9nages (Uni. du Michigan) aux \u00c9tats-Unis; ventes de d\u00e9tail et r\u00e9union de la BCE dans la zone euro; indices des prix \u00e0 la consommation et \u00e0 la production, r\u00e9serves de change et balance commerciale en Chine.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A suivre cette semaine: ch\u00f4mage ao\u00fbt (Seco), r\u00e9serves de devises \u00e0 fin ao\u00fbt (BNS), annonce emprunt Conf\u00e9d\u00e9ration (BNS), statistiques trafic ao\u00fbt (Flughafen Z\u00fcrich) et climat de consommation, sondage ao\u00fbt (Seco).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les soci\u00e9t\u00e9s suivantes publieront des chiffres: Burkhalter, BVZ, Bioversys, Medacta, SHL et La Mobili\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ASTRAZENECA <\/strong>(Core Holding) vient d\u2019obtenir l\u2019approbation de la FDA pour lancer Etcamah, nouvelle classe th\u00e9rapeutique pour les patientes atteintes d\u2019un cancer du sein m\u00e9tastatique HR+\/HER2- (positif aux r\u00e9cepteurs hormonaux et n\u00e9gatif au r\u00e9cepteur HER2) pr\u00e9sentant une mutation ESR1. Apr\u00e8s un vote n\u00e9gatif du comit\u00e9 consultatif en avril, la soci\u00e9t\u00e9 avait soumis des donn\u00e9es additionnelles permettant d\u00e9sormais le feu vert des autorit\u00e9s. Si cette premi\u00e8re indication repr\u00e9sente un chiffre d\u2019affaires limit\u00e9 (c. $1mia), son programme de d\u00e9veloppement offrirait un potentiel \u00e0 la hausse en cas de succ\u00e8s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>NOVARTIS <\/strong>(Core Holding) a annonc\u00e9 vendredi soir l\u2019\u00e9chec clinique de pelacarsen, nouvelle classe th\u00e9rapeutique dans le domaine cardiovasculaire n\u2019ayant pas d\u00e9montr\u00e9 de b\u00e9n\u00e9fice. L\u2019actif avait le profil de risque le plus \u00e9lev\u00e9 parmi les donn\u00e9es cliniques attendues en cette fin d\u2019ann\u00e9e. Le consensus int\u00e9grait des ventes de $1mia en 2030, qui justifierait une baisse du titre de 1-2%. Nous conseillons de renforcer dans la baisse.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Secteur R\u00e9assurance<\/strong>: la conf\u00e9rence de Monte-Carlo confirme un march\u00e9 de la r\u00e9assurance plus concurrentiel, avec une poursuite attendue de la baisse des prix en 2027, surtout en \u00ab&nbsp;Catastrophes Naturelles&nbsp;\u00bb, et un risque de pression sur les conditions. Les r\u00e9assureurs restent confiants, malgr\u00e9 une \u00e9rosion progressive, mais ma\u00eetris\u00e9e, des marges.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<br><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aux US, l\u2019UST 10y prenait 6pb sur la semaine, soutenu par des NFP qui ont battu toutes les attentes \u00e0 162k contre 55k attendus, et des ISM plut\u00f4t positifs. En Europe, le Bund 10y prenait 6pb \u00e9galement et l\u2019OAT de maturit\u00e9 \u00e9quivalente en prenait 7, avec des CPI et PPI en acc\u00e9l\u00e9ration en zone euro. Cette semaine, le march\u00e9 sera particuli\u00e8rement attentif \u00e0 la r\u00e9union de la BCE, lors de laquelle le march\u00e9 s\u2019attend \u00e0 une hausse avec une quasi-certitude, ainsi qu\u2019\u00e0 la conf\u00e9rence de presse qui suivra, avant la r\u00e9union de la Fed la semaine prochaine.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bourse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les places europ\u00e9ennes ouvraient en ordre dispers\u00e9 en ce lundi f\u00e9ri\u00e9 aux US (Labor Day), avec un p\u00e9trole en l\u00e9g\u00e8re hausse et des taux toujours fermes. C\u00f4t\u00e9 macro, nous aurons la r\u00e9union de la BCE jeudi (+0.25% attendu) et aux US, PPI et CPI seront scrut\u00e9s attentivement. Les intervenants attendent \u00e9galement les r\u00e9sultats d\u2019Adobe et Oracle qui seront publi\u00e9s jeudi.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Devises<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 la suite des frappes de missiles sur des tankers dans le d\u00e9troit d\u2019Hormuz, le Brent grimpe \u00e0 97$, un retour \u00e0 120$ le baril n\u2019est pas exclu. Le JPY continue son rebond ce matin: $\/JPY 155.74, sup. 154.50, r\u00e9s. 159.10. Malgr\u00e9 une anticipation de hausse de taux de la BCE cette semaine, l\u2019\u20ac stagne \u00e0 \u20ac\/$ 1.1613 et \u20ac\/CHF 0.9415. Nous anticipons les fourchettes suivantes: \u20ac\/$ 1.1513-1.17 et \u20ac\/CHF 0.9315-0.9460. Les cambistes seront attentifs au CPI US cette semaine. Apr\u00e8s la publication des NFP, l\u2019or a recul\u00e9 de 4510 $ \u00e0 4396 $ ce matin.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-31914\" style=\"aspect-ratio:1.6414613118758532;object-fit:cover;width:548px;height:auto\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performances<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/perfFR-pour-site.jpg\" alt=\"perffr pour site\" class=\"wp-image-31915\" style=\"aspect-ratio:1.724430330015715;width:509px;height:auto\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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