{"id":31885,"date":"2026-09-07T13:21:43","date_gmt":"2026-09-07T12:21:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=31885"},"modified":"2026-09-07T13:21:46","modified_gmt":"2026-09-07T12:21:46","slug":"monday-report-es-07092026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/es\/monday-report-es-07092026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 7 de septiembre de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/H7K7Tbld6i8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Descubre este Monday Report, disponible en 12 idiomas<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las estad\u00edsticas de EE. UU. fueron bastante satisfactorias. El ISM manufacturero baj\u00f3 en agosto de 55,6 a 54,6 (est.: 55,2), pero sigui\u00f3 en expansi\u00f3n, mientras el de servicios subi\u00f3 m\u00e1s de lo previsto, de 54,1 a 55,4. La econom\u00eda cre\u00f3 162\u2019000 empleos, frente a 55\u2019000 esperados, y los meses anteriores se revisaron al alza en 55\u2019000. En la zona euro, la inflaci\u00f3n repunt\u00f3 al +3,3% a\/a y la subyacente al +2,4%, en l\u00ednea con las expectativas, pero las ventas minoristas decepcionaron en julio (-0,6% m\/m frente a +0,2% est.). En China, el PMI de servicios se mantuvo en 49 (est.: 49,4), compensado por el manufacturero, que subi\u00f3 de 49,2 a 49,8 (est.: 49,5).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">S&amp;P advierte sobre el coste de la \u00abexpansi\u00f3n\u00bb: se prev\u00e9 que los seis hiperescaladores inviertan m\u00e1s de 1,3 billones de d\u00f3lares en 2027, con un flujo de caja operativo libre negativo para todos ellos en 2026-27. Sin embargo, el riesgo var\u00eda considerablemente seg\u00fan los actores: lo que est\u00e1 en juego ya no es solo el crecimiento del capex, sino su cobertura mediante el EBITDA y la capacidad de monetizar la IA.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las tensiones en Oriente Medio lastran los precios del petr\u00f3leo, que suben un 7,8%, y empujan al alza los tipos de inter\u00e9s soberanos a 10 a\u00f1os (USD: +5 pb; EUR: +7 pb; CHF: +3 pb), tambi\u00e9n influidos por las buenas cifras de empleo en EE. UU. El d\u00f3lar (\u00edndice del d\u00f3lar: -0,5%) se ve afectado por los ataques contra la Fed, que, por otra parte, tampoco benefician al oro (-2,6%). En este contexto, las acciones se mantienen estables en EE. UU. (+0,1%) y en los mercados emergentes (+0,2%), mientras que en Europa registran un descenso del 0,8%. A seguir esta semana: \u00edndice de confianza de las pymes (NFIB), \u00edndices de precios al consumo y a la producci\u00f3n, ventas de viviendas existentes y confianza de los hogares (Uni. de M\u00edchigan) en los EE.UU.; ventas minoristas y reuni\u00f3n del BCE en la zona del euro; \u00edndices de precios al consumo y a la producci\u00f3n, reservas de divisas y balanza comercial en China.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A seguir esta semana: desempleo de agosto (SECO), reservas de divisas a finales de agosto (BNS), anuncio del empr\u00e9stito de la Confederaci\u00f3n (BNS), estad\u00edsticas de tr\u00e1fico de agosto (Aeropuerto de Z\u00farich) y clima de consumo, encuesta de agosto (SECO).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las siguientes empresas publicar\u00e1n sus resultados: Burkhalter, BVZ, Bioversys, Medacta, SHL y La Mobili\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ASTRAZENECA <\/strong>(Core Holding) acaba de obtener la autorizaci\u00f3n de la FDA para lanzar Etcamah, una nueva clase terap\u00e9utica para pacientes con c\u00e1ncer de mama metast\u00e1sico HR+\/HER2- (positivo para los receptores hormonales y negativo para el receptor HER2) que presenten una mutaci\u00f3n ESR1. Tras un voto negativo del comit\u00e9 consultivo en abril, la empresa hab\u00eda presentado datos adicionales que ahora han permitido obtener el visto bueno de las autoridades. Aunque esta primera indicaci\u00f3n representa una facturaci\u00f3n limitada (aprox. 1 mil millones de d\u00f3lares), su programa de desarrollo ofrecer\u00eda un potencial al alza en caso de \u00e9xito.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>NOVARTIS <\/strong>(Core Holding) anunci\u00f3 el viernes por la noche el fracaso cl\u00ednico de pelacarsen, una nueva clase terap\u00e9utica en el \u00e1mbito cardiovascular que no ha demostrado ning\u00fan beneficio. Este f\u00e1rmaco presentaba el perfil de riesgo m\u00e1s elevado entre los datos cl\u00ednicos esperados para finales de este a\u00f1o. El consenso preve\u00eda unas ventas de 1 mil millones de d\u00f3lares en 2030, lo que justificar\u00eda una ca\u00edda de la acci\u00f3n de entre el 1% y el 2%. Recomendamos reforzar la posici\u00f3n en las ca\u00eddas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Sector de reaseguros<\/strong>: la conferencia de Montecarlo confirma un mercado de reaseguros m\u00e1s competitivo, con una ca\u00edda de los precios que se prev\u00e9 que contin\u00fae hasta 2027, sobre todo en el segmento de \u00abcat\u00e1strofes naturales\u00bb, y un riesgo de presi\u00f3n sobre las condiciones. Las reaseguradoras se mantienen confiadas, a pesar de una erosi\u00f3n progresiva, aunque controlada, de los m\u00e1rgenes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En EE. UU., el UST a 10 a\u00f1os subi\u00f3 6 pb durante la semana, respaldado por unos datos de empleo (NFP) que superaron todas las expectativas, con 162\u2019000 puestos de trabajo frente a los 55\u2019000 previstos, y unos \u00edndices ISM bastante positivos. En Europa, el Bund a 10 a\u00f1os tambi\u00e9n subi\u00f3 6 pb y el OAT de vencimiento equivalente subi\u00f3 7, con el IPC y el IPP aceler\u00e1ndose en la zona euro. Esta semana, el mercado prestar\u00e1 especial atenci\u00f3n a la reuni\u00f3n del BCE, en la que se espera con casi total certeza una subida de tipos, as\u00ed como a la rueda de prensa posterior, antes de la reuni\u00f3n de la Fed de la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">Las bolsas europeas abr\u00edan con un comportamiento dispar este lunes festivo en EE. UU. (D\u00eda del Trabajo), con el petr\u00f3leo en ligero alza y los tipos de inter\u00e9s a\u00fan firmes. En el \u00e1mbito macroecon\u00f3mico, el jueves tendremos la reuni\u00f3n del BCE (se espera una subida del +0,25%) y, en EE. UU., se analizar\u00e1n con atenci\u00f3n el IPP y el IPC. Los operadores tambi\u00e9n esperan los resultados de Adobe y Oracle, que se publicar\u00e1n el jueves.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tras los ataques con misiles contra petroleros en el estrecho de Ormuz, el Brent sube a 97 $; no se descarta un retorno a los 120 $ por barril. El yen japon\u00e9s contin\u00faa su repunte esta ma\u00f1ana: $\/JPY 155,74, sop. en 154,50, res. en 159,10. A pesar de las expectativas de una subida de tipos por parte del BCE esta semana, el euro se mantiene estable en 1,1613 \u20ac\/$ y 0,9415 \u20ac\/CHF. Prevemos los siguientes rangos: 1,1513-1,17 \u20ac\/$ y 0,9315-0,9460 \u20ac\/CHF. Los operadores de divisas estar\u00e1n atentos al IPC de EE. UU. esta semana. Tras la publicaci\u00f3n de las NFP, el oro ha retrocedido de 4.510 $ a 4.396 $ esta ma\u00f1ana.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1195\" height=\"725\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite.webp\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-31914\" style=\"aspect-ratio:1.646059343343631;object-fit:cover;width:552px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite.webp 1195w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite-300x182.webp 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite-1024x621.webp 1024w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite-768x466.webp 768w\" sizes=\"(max-width: 1195px) 100vw, 1195px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimientos<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/perfESP-pour-site.jpg\" alt=\"perfesp pour site\" class=\"wp-image-31939\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:556px;height:auto\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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