{"id":27860,"date":"2026-02-16T11:58:21","date_gmt":"2026-02-16T10:58:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=27860"},"modified":"2026-02-16T17:22:46","modified_gmt":"2026-02-16T16:22:46","slug":"monday-report-fr-16022026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-fr-16022026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report du 16 f\u00e9vrier 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/59xcGl2iZi8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n<p>Les statistiques publi\u00e9es aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 en demi-teinte. Le ralentissement de la croissance des prix, de +2.7% \u00e0 +2.4% a\/a (vs +2.5% est.) en janvier a \u00e9t\u00e9 une bonne surprise. De m\u00eame, le nombre d\u2019emplois cr\u00e9\u00e9s le m\u00eame mois (+130\u2019000) a largement d\u00e9pass\u00e9 les attentes (+65\u2019000). N\u00e9anmoins, les r\u00e9visions pour l\u2019ann\u00e9e 2025 ont \u00e9t\u00e9 fortement n\u00e9gatives (de +48\u2019000\/mois \u00e0 +15\u2019000\/mois apr\u00e8s r\u00e9visions). La stagnation en d\u00e9cembre des ventes de d\u00e9tail (vs +0.4% m\/m est.) a \u00e9t\u00e9 une d\u00e9ception tout comme le recul de la confiance des PME (NFIB) en janvier (de 99.5 \u00e0 99.3 vs 99.8 est.). Dans la zone euro, la confiance des investisseurs (Sentix) remonte plus qu\u2019attendu, de -1.8 \u00e0 +4.2 (vs 0 est.) en f\u00e9vrier. En Chine, la contraction des prix \u00e0 la production est moins forte qu\u2019attendu en janvier (-1.4% a\/a vs -1.5% est.) mais la progression de ceux \u00e0 la consommation (+0.2% a\/a vs +0.4% est.) est encore trop faible.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intelligence artificielle<\/h2>\n\n\n\n<p>Apr\u00e8s trois ans \u00e0 miser sur le potentiel de l\u2019IA, les march\u00e9s changent de prisme: identifier les perdants plut\u00f4t que les gagnants. Software, immobilier commercial, courtage, plateformes: les investisseurs vendent agressivement tout secteur o\u00f9 l\u2019IA pourrait remplacer des interm\u00e9diaires humains ou commoditiser une expertise jusque-l\u00e0 premium. Pour beaucoup de secteurs \u00ab menac\u00e9s \u00bb, l\u2019IA pourrait comprimer les co\u00fbts et les effectifs sans d\u00e9truire le mod\u00e8le \u00e9conomique sous-jacent.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p>Aux \u00c9tats-Unis, les chiffres h\u00e9sitants sur l\u2019activit\u00e9 et rassurants sur l\u2019inflation font fortement reculer les taux souverains \u00e0 10 ans en USD (-16bp) mais aussi en EUR (-10pb). Logiquement, l\u2019indice du dollar se d\u00e9pr\u00e9cie de 0.7% faisant rebondir les cours de l\u2019or de +1.1%. Les actions \u00e9mergentes en profitent \u00e9galement (+3.2%) et surperforment les US (-1.4%) et l\u2019Europe (+0.1%). Seules les actions japonaises, dans la foul\u00e9e de la victoire historique de S. Takaishi, font mieux (+5.7% en USD). \u00c0 suivre cette semaine: confiance des promoteurs immobiliers (NAHB), production industrielle, commandes de biens durables, \u00ab minutes \u00bb de la Fed, PIB du T4 (1\u00e8re estimation), inflation PCE et PMI manufacturier et des services aux \u00c9tats-Unis; PMI manufacturier et des services, production industrielle et confiance des m\u00e9nages dans la zone euro.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n<p>Cette semaine, nous aurons la 1\u00e8re estimation du PIB T4 2025 (Seco). <\/p>\n\n\n\n<p>Du c\u00f4t\u00e9 des entreprises: DKSH, Phoenix Mecano, Coop, Amrize, EFG International, Straumann, Sunrise, Zurich, Glencore et Sika notamment publieront des chiffres ou r\u00e9sultats.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p>Sortie de <strong>DSM-FIRMENICH<\/strong> de la liste Satellites Europe. La cession de l\u2019activit\u00e9 Animal Nutrition &amp; Health et le rachat d\u2019actions qui en d\u00e9coule ne repr\u00e9sentent pas le catalyseur escompt\u00e9 pour une reprise boursi\u00e8re. Le poids des vitamines va baisser mais continuera de peser (cf participation de 20% + ligne de cr\u00e9dit\/liquidit\u00e9s \u00e0 disposition de l\u2019entit\u00e9), s\u2019ajoutant \u00e0 un environnement encore faible dans les ingr\u00e9dients. La soci\u00e9t\u00e9 peine \u00e0 regagner la confiance des investisseurs.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous r\u00e9int\u00e9grons <strong>RELX <\/strong>dans notre liste Core Holding Europe. La correction post-Anthropic a trait\u00e9 le titre comme un \u00e9diteur SaaS substituable, alors que RELX est une plateforme de donn\u00e9es propri\u00e9taires et de contenu v\u00e9rifi\u00e9, pr\u00e9cis\u00e9ment ce dont les LLM ont besoin pour produire des r\u00e9sultats fiables.<\/p>\n\n\n\n<p>Apr\u00e8s le r\u00e9cent rebond, nous retirons <strong>SIEGFRIED <\/strong>de la liste Convictions Suisse, car le d\u00e9part du PDG, la croissance modeste \u00e0 un chiffre et une valorisation toujours exigeante affaiblissent le profil risque-rendement; nous prenons nos b\u00e9n\u00e9fices.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Aux US, le 10 ans perdait 16 pb la semaine derni\u00e8re apr\u00e8s des r\u00e9visions sur les cr\u00e9ations d\u2019emploi l\u2019an dernier tr\u00e8s inf\u00e9rieures aux attentes, soulignant encore une fois la faiblesse du march\u00e9 du travail, de m\u00eame qu\u2019un CPI lui aussi en dessous du consensus. En Europe, le Bund 10 ans perdait 9 pb et l\u2019OAT 10 ans baissait de 11 pb sur la m\u00eame p\u00e9riode, dans la lign\u00e9e du mouvement risk-off g\u00e9n\u00e9ral observ\u00e9 sur les march\u00e9s. Cette semaine, le march\u00e9 regardera les estimations du PIB du T4 aux US avec attention, ainsi que les minutes de la Fed et le PCE.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bourse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les march\u00e9s US plafonnaient la semaine pass\u00e9e malgr\u00e9 les bonnes nouvelles sur le front de l\u2019emploi et de l\u2019inflation. D\u00e9but de semaine dans le calme (US, Canada et Chine ferm\u00e9s), l\u2019Europe ouvre dans le vert. C\u00f4t\u00e9 macro, nous aurons aux US de nombreuses statistiques sur l\u2019immobilier ainsi que le Leading Index et le tr\u00e8s suivi Core PCE Price Index alors qu\u2019en zone euro seront publi\u00e9s ZEW et PMIs.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Devises<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p>Dans un march\u00e9 sans grand \u00e9lan, les Etats-Unis et la Chine \u00e9tant ferm\u00e9s, l\u2019\u20ac\/$ consolide \u00e0 1.1860, sup. 1.1760, r\u00e9s. 1.1990. La monnaie unique devrait profiter \u00e0 moyen terme des anticipations de baisses de taux US qui sont remont\u00e9es vendredi \u00e0 50%. Les risques g\u00e9opolitiques majeurs perdurent et soutiennent le CHF: $\/CHF 0.7687, sup. 0.76, r\u00e9s. 0.7770, \u20ac\/CHF 0.9120, sup. 0.9050, r\u00e9s. 0.9200. L\u2019or est \u00e0 5008$\/oz, sup. 4670, r\u00e9s. 5120.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img alt=\"\" fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"715\" height=\"434\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27871\" style=\"object-fit:cover\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-2.jpg 715w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/graphPourSite-2-300x182.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 715px) 100vw, 715px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performances<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" width=\"820\" height=\"458\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfFR-pour-site-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-27864\" style=\"aspect-ratio:1.724430330015715;width:705px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfFR-pour-site-2.jpg 820w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfFR-pour-site-2-300x168.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/perfFR-pour-site-2-768x429.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 820px) 100vw, 820px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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