{"id":28389,"date":"2026-03-16T16:40:37","date_gmt":"2026-03-16T15:40:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=28389"},"modified":"2026-03-16T16:47:09","modified_gmt":"2026-03-16T15:47:09","slug":"monday-report-es-16032026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-es-16032026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 16 de marzo de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/IbDfM4D1b8M?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p>Las estad\u00edsticas publicadas en EE.UU. son en cierta medida dispares. La confianza de las PYME (\u00edndice NFIB) baja de 99,3 a 98,8 en febrero; se esperaba una mejora a 99,6. Los precios al consumo suben un 0,3% m\/m en febrero y un 2,4% a\/a (estable). En enero, las viviendas iniciadas sorprenden gratamente (+7,2% m\/m vs -4,5% est.); los permisos de construcci\u00f3n se contraen y decepcionan (-5,4% m\/m vs -3,1%). El conflicto en Ir\u00e1n empieza a afectar a la confianza de los hogares: en marzo baja de 56,6 a 55,5. En la zona del euro, la confianza de los inversores cae en marzo, de +4,2 a -3,1, en l\u00ednea con las previsiones. Al contraerse un 1,5% m\/m en enero, la producci\u00f3n industrial decepciona considerablemente (-1,2% a\/a). En China, el dinamismo comercial sorprende: las importaciones suben un 13,8% a\/a; sobre todo, las exportaciones repuntan un 39,6% en un a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Nvidia celebra esta semana su conferencia anual GTC en San Jos\u00e9. Jensen Huang presenta su hoja de ruta: plataforma Vera Rubin para el entrenamiento de IA; Vera Ultra a finales de 2027; GPU Feynman en 2028. En cuanto al software, NemoClaw permitir\u00e1 a las empresas implementar agentes de IA. M\u00e1s de 700 sesiones abordan los temas principales: IA f\u00edsica, inferencia, rob\u00f3tica e infraestructuras de computaci\u00f3n a escala de gigavatios.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p>La continuaci\u00f3n del conflicto en Ir\u00e1n mantiene la aversi\u00f3n al riesgo en un nivel elevado. El precio del barril de petr\u00f3leo sube m\u00e1s de un 10% y supera el umbral de 100 USD\/brl. El \u00edndice del d\u00f3lar se aprecia un 1,4% y los m\u00e1rgenes soberanos a 10 a\u00f1os suben ~14pb en USD y en EUR (+2pb en CHF). Las acciones caen un 2% en los mercados emergentes, un 1,6% en EE.UU. y un 0,5% en Europa. El oro (-2,2%) se ve afectado por su liquidez, la subida de tipos de inter\u00e9s y la apreciaci\u00f3n del USD. Seguimiento de la semana: EE.UU., producci\u00f3n industrial, confianza de promotores inmobiliarios (NAHB), \u00edndice de precios al productor y reuni\u00f3n de la Reserva Federal; zona euro, balanza comercial y reuni\u00f3n del BCE; China, precios de viviendas nuevas y de segunda mano, inversiones, ventas minoristas y producci\u00f3n industrial.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p>Seguimiento de la semana: publicaci\u00f3n del informe anual 2025 (BNS); \u00edndice IPP, feb. (OFS); previsiones econ\u00f3micas, primavera (KOF y SECO), comercio exterior\/exportaciones de relojes, feb. (OFDF); apreciaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria (BNS).<\/p>\n\n\n\n<p>Publicaci\u00f3n de resultados de empresas: Tecan, StarragTornos, Medartis, BCGE, Bioversys, Investis, Orell F\u00fcssli, Stadler Rail, DocMorris, Swissquote, Financi\u00e8re Tradition y Cham SP.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>ALIBABA <\/strong>(Satellite) publica este jueves resultados T3 del ejercicio fiscal 2026. La atenci\u00f3n se centrar\u00e1 en la nube, que crece un 34% en el trimestre anterior, y en el auge de la IA con el modelo Qwen. Comercio electr\u00f3nico: el consumo chino sigue siendo fr\u00e1gil y las inversiones masivas en el \u201cquick commerce\u201d afectan a los m\u00e1rgenes. Las previsiones apuntan a un ligero aumento de la facturaci\u00f3n, pero a una ca\u00edda significativa de los beneficios: refleja un ciclo de inversi\u00f3n ya previsto.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>ROCHE <\/strong>(Core Holding): \u00faltimo d\u00eda de trading de bonos de participaci\u00f3n (Genussscheine): ser\u00e1n sustituidos por certificados de participaci\u00f3n (Partizipationsscheine) (ratio 1:1). Los certificados son equivalentes desde el punto de vista econ\u00f3mico a los bonos: son valores sin derecho a voto que dan derecho a los mismos dividendos. El primer d\u00eda de cotizaci\u00f3n ser\u00e1 el 17 de marzo con el ticker FactSet ROP-CH (ISIN: CH1499059983).<\/p>\n\n\n\n<p><strong>TENCENT <\/strong>(Satellite) pierde un 13% desde principios de a\u00f1o, por temores regulatorios y un supuesto retraso en la IA. A 15x los beneficios estimados futuros, la valoraci\u00f3n se sit\u00faa cerca de sus m\u00ednimos hist\u00f3ricos. El sector de los videojuegos se mantiene s\u00f3lido (Delta Force, Valorant Mobile) y desarrolla un asistente de IA para WeChat, que podr\u00eda suponer un punto de inflexi\u00f3n en un ecosistema de 1.400 M de usuarios. Creemos que la penalizaci\u00f3n es excesiva: los resultados T4 del mi\u00e9rcoles podr\u00edan confirmarlo.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<br><\/h2>\n\n\n\n<p>En EE. UU., los bonos a 10 a\u00f1os suben 14pb durante la semana, en el contexto del conflicto en Ir\u00e1n, lo que eleva el aumento desde el inicio del conflicto a 34pb. En Europa se observa la misma tendencia: el OAT a 10 a\u00f1os sube 16pb, lo que supone un total de 46pb desde el inicio del conflicto, y el Bund a 10 a\u00f1os sube 12pb, lo que supone un total de 34pb. Los acontecimientos relacionados con el estrecho de Ormuz seguir\u00e1n acaparando la atenci\u00f3n esta semana: se espera que las reuniones de la Reserva Federal y del BCE aporten m\u00e1s clarisedel mercado.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Tras una 3era semana consecutiva de ca\u00eddas, los mercados abren con resultados dispares por los riesgos inflacionistas inherentes a un precio del petr\u00f3leo de $100. Se publican el leading index y el IPP; en la zona del euro, el ZEW y el IPC. Adem\u00e1s, se organizan las reuniones del FOMC y el BCE (no se esperan cambios).<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>La situaci\u00f3n en el estrecho de Ormuz se complica cada d\u00eda m\u00e1s. El precio del barril sube esta ma\u00f1ana. El $ sigue firme: $\/CHF 0,79, sop. 0,7830, res., 0,80, $\/JPY 159,30, sop. 157,40, res., 160,00. Los principales bancos centrales se re\u00fanen esta semana; no se prev\u00e9n cambios en los tipos de inter\u00e9s. Pesimistas vs \u20ac\/$ 1,1440, sop. 1,1310, res., 1,1565 y \u20ac\/CHF. 0,9035, sop. 0,8081, res., 0,9127. El oro baja a 4.987 $\/oz; sop. 4.877, res., 5.250.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"713\" height=\"431\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/graphPourSite-2.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-28401\" style=\"object-fit:cover\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/graphPourSite-2.jpg 713w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/graphPourSite-2-300x181.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 713px) 100vw, 713px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimiento<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"829\" height=\"494\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfESP-pour-site-2.jpg\" alt=\"perfesp pour site\" class=\"wp-image-28395\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:627px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfESP-pour-site-2.jpg 829w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfESP-pour-site-2-300x179.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/perfESP-pour-site-2-768x458.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 829px) 100vw, 829px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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