{"id":29212,"date":"2026-04-27T10:32:55","date_gmt":"2026-04-27T09:32:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=29212"},"modified":"2026-04-27T14:39:35","modified_gmt":"2026-04-27T13:39:35","slug":"monday-report-fr-27042026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-fr-27042026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report du 27 avril 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/dZojh9uOQSI?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n<p>Les statistiques publi\u00e9es aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 plut\u00f4t rassurantes en d\u00e9pit du contexte politique. Les ventes de d\u00e9tail progressent de +1.7% m\/m en mars, plus qu\u2019attendu, et les PMI manufacturier et des services sont en hausse en avril respectivement de 52.3 \u00e0 54 (vs 52.5 est.) et de 49.8 \u00e0 51.3 (vs 50.6 est.) surprenant positivement. Dans la zone euro, la confiance des m\u00e9nages chute en avril, de -16.4 \u00e0 -20.6, plus qu\u2019attendu (-17.2). Si le PMI manufacturier rassure en avril, en remontant de 51.6 \u00e0 52.2 (vs 50.9 est.), celui des services recule de 50.2 \u00e0 47.4 (vs 49.8 est.) et est de retour en contraction. Enfin en Chine, les taux d\u2019emprunt \u00e0 1 (\u00e0 3%) et 5 ans (\u00e0 3.5%) sont inchang\u00e9s et les profits industriels rebondissent de 15.8% a\/a en mars.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intelligence artificielle<\/h2>\n\n\n\n<p>Apr\u00e8s une phase domin\u00e9e par l\u2019entra\u00eenement et les GPU, le passage vers l\u2019inf\u00e9rence et les agents autonomes redonne de l\u2019importance aux CPU, essentiels pour orchestrer les t\u00e2ches, g\u00e9rer les appels d\u2019outils et coordonner les flux de donn\u00e9es. Les ratios GPU\/CPU pourraient ainsi devenir moins extr\u00eames, \u00e0 mesure que les charges IA exigent davantage de pilotage, de m\u00e9moire et de logique s\u00e9quentielle. AMD, ARM, Nvidia et Intel en b\u00e9n\u00e9ficient en premi\u00e8re ligne.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p>Les nouvelles du conflit au Moyen-Orient sont quelque peu confuses, mais les march\u00e9s ne paniquent pas en d\u00e9pit d\u2019une hausse des prix du baril de l\u2019ordre de 15%, soutenus par une saison des r\u00e9sultats des entreprises satisfaisants. Les actions sont en hausse aux US (+0.6%) et dans les \u00e9mergents (+0.8%) mais reculent de 2.5% en Europe. Les taux souverains \u00e0 10 ans remontent de quelques points de base et le dollar s\u2019appr\u00e9cie de +0.4% (indice dollar), faisant chuter les cours de l\u2019or de 3%. \u00c0 suivre cette semaine: prix des maisons, confiance des m\u00e9nages, mises en chantier, permis de construire, commandes de biens durables, inflation PCE, PIB T1, r\u00e9union de la Fed et ISM manufacturier aux \u00c9tats-Unis; indices de confiance de la CE (\u00e9conomie, industrie et services), PIB T1, indice des prix \u00e0 la consommation et r\u00e9union de la BCE dans la zone euro; PMI manufacturier et des services en Chine.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n<p>A suivre cette semaine, \u00e9court\u00e9e pour la bourse suisse par la f\u00eate du travail: comptes financiers de la Suisse (BNS), indice des prix de l\u2019immobilier T1 (OFS), barom\u00e8tre conjoncturel avril (KOF), CA du commerce de d\u00e9tail mars (OFS) et CA des services f\u00e9vrier (OFS).<\/p>\n\n\n\n<p>Les soci\u00e9t\u00e9s suivantes publieront des r\u00e9sultats: Bucher, Idorsia, Novartis, Santhera, SIG, UBS, Sandoz, Straumann, Amrize, Oerlikon, Financi\u00e8re Tradition et Leclanch\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\"><strong>ADIDAS <\/strong>(Satellite): lors du marathon de Londres, deux coureurs ont franchi la barre symbolique des 2 heures. Le vainqueur, terminant en 1h59min30s, a battu l\u2019ancien record de 65 secondes. Les deux coureurs portaient les derni\u00e8res chaussures adidas, l\u2019Adizero Adios Pro Evo3. Il s\u2019agit de la 3e g\u00e9n\u00e9ration de chaussures ultral\u00e9g\u00e8res, ne pesant que 97g (pour la paire), soit 30% plus l\u00e9g\u00e8re que le mod\u00e8le pr\u00e9c\u00e9dent.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\"><strong>ATLAS COPCO<\/strong>, sp\u00e9cialiste des \u00e9quipements de compression et de vide, entre dans notre liste Core Holdings: une valeur de haute qualit\u00e9, en d\u00e9but de reprise cyclique se payant \u00e0 une prime vs secteur inf\u00e9rieure \u00e0 sa moyenne long-terme.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">Cette semaine sera d\u00e9terminante pour le segment IA apr\u00e8s le rallye historique des semis, avec les publications de <strong>GOOGLE<\/strong>, <strong>AMAZON <\/strong>et <strong>MICROSOFT <\/strong>(Core Holding). Au-del\u00e0 de la croissance du cloud et de la mon\u00e9tisation de l\u2019IA, le march\u00e9 surveillera surtout les commentaires sur les capacit\u00e9s disponibles, les contraintes d\u2019approvisionnement et les Capex. Toute indication d\u2019une r\u00e9vision \u00e0 la hausse des CapEx renforcerait l\u2019id\u00e9e que le cycle d\u2019infrastructure IA reste en phase d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration, avec des implications positives pour toute la chaine de valeur.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">Entr\u00e9e de <strong>UNITEDHEALTH <\/strong>dans la liste Satellite. Apr\u00e8s deux ann\u00e9es difficiles et un remaniement manag\u00e9rial, la soci\u00e9t\u00e9 montre des signes de redressement progressif. Les r\u00e9sultats du T1 ont surpris positivement, semblant indiquer que le pire est pass\u00e9 et sugg\u00e9rant que la discipline au niveau des co\u00fbts commence \u00e0 produire son effet.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Aux US, le 10y prenait 5 pb la semaine derni\u00e8re, soutenu par des ventes de d\u00e9tail en mars sup\u00e9rieures aux attentes ainsi que des PMI manufacturier et des services au-del\u00e0 du consensus. En Europe, le Bund 10y montait de 4 pb et l\u2019OAT 10y de 6 pb sur la semaine, port\u00e9s essentiellement par les incertitudes en Iran, dans un contexte plut\u00f4t morose o\u00f9 les PMI de la zone euro se contractaient encore plus, \u00e0 l\u2019exception notable du secteur manufacturier. Cette semaine auront lieu les meetings de la BCE et de la Fed, lesquelles devraient garder leurs taux directeurs inchang\u00e9s.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bourse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>La semaine sera charg\u00e9e avec du c\u00f4t\u00e9 micro une pl\u00e9thore de r\u00e9sultats trimestriels, sur la tech en particulier, et la derni\u00e8re r\u00e9union de la Fed avec J.&nbsp;Powell \u00e0 sa t\u00eate. Ce dernier passera le pouvoir \u00e0 Kevin Warsh. Se r\u00e9uniront \u00e9galement la BOJ, la BCE et la BOE. Tout ceci avec en toile de fond la situation au Moyen-Orient qui peut basculer d\u2019un moment \u00e0 l\u2019autre. La semaine risque d\u2019\u00eatre anim\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Devises<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019app\u00e9tit au risque est de retour: l\u2019Iran aurait fait une nouvelle proposition aux USA visant \u00e0 ouvrir le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019\u20ac\/$ d\u00e9bute la semaine en l\u00e9g\u00e8re hausse \u00e0 1.1732, sup. 1.1670, r\u00e9s. 1.1830. La semaine sera sous l\u2019\u00e9gide des banques centrales: la BOJ devrait maintenir ses taux inchang\u00e9s, la FED se pr\u00e9pare au d\u00e9part de J. Powell, le statu quo est anticip\u00e9 par le march\u00e9 tout comme pour la BOE. Le CHF reste ferme \u00e0 \u20ac\/CHF 0.9210 et $\/CHF 0.7850. Nos fourchettes: \u20ac\/CHF sup. 0.9170, r\u00e9s. 0.9260, $\/CHF sup. 0.7760, r\u00e9s. 0.7935, XAUUSD sup. 4674, r\u00e9s. 4765.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"437\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/graphPourSite-4.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-29220\" style=\"aspect-ratio:1.6414613118758532;object-fit:cover;width:573px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/graphPourSite-4.jpg 720w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/graphPourSite-4-300x182.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performances<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"539\" height=\"311\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/perfFR-pour-site-2.jpg\" alt=\"perffr pour site\" class=\"wp-image-29221\" style=\"aspect-ratio:1.724430330015715;width:549px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/perfFR-pour-site-2.jpg 539w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/perfFR-pour-site-2-300x173.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 539px) 100vw, 539px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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