{"id":29473,"date":"2026-05-18T10:58:42","date_gmt":"2026-05-18T09:58:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=29473"},"modified":"2026-05-18T14:49:32","modified_gmt":"2026-05-18T13:49:32","slug":"monday-report-fr-18052026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-fr-18052026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report du 18 mai 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/7rCSXOkQXBk?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n<p>Les statistiques publi\u00e9es aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 plut\u00f4t contrast\u00e9es. D\u2019une part, les ventes de d\u00e9tail r\u00e9sistent en progressant de 0.5% m\/m en avril, tout comme la production industrielle, en hausse de 0.7% m\/m le m\u00eame mois, plus forte qu\u2019attendu (+0.3% est.). D\u2019autre part, l\u2018\u00e9volution des prix inqui\u00e8te: ceux \u00e0 la consommation acc\u00e9l\u00e8rent \u00e0 3.8% a\/a, ceux \u00e0 la production \u00e0 6% et ceux \u00e0 l\u2019importation \u00e0 4.2%. Dans la zone euro, la production industrielle a l\u00e9g\u00e8rement d\u00e9\u00e7u en mars (+0.2% m\/m vs +0.3% est.). En Chine, la hausse des prix \u00e0 la consommation (de +1% \u00e0 +1.2% a\/a) et \u00e0 la production (de +0.5% \u00e0 +2.8% a\/a) confirme la sortie de la d\u00e9flation en avril. Cette bonne nouvelle est quelque peu ternie par des ventes de d\u00e9tail (+0.2% a\/a), une production industrielle (+4.1%) et des investissements (-1.6% a\/a) inf\u00e9rieurs aux attentes.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intelligence artificielle<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019intelligence artificielle se joue de plus en plus via la cha\u00eene d\u2019approvisionnement en Chine. Les investisseurs privil\u00e9gient les b\u00e9n\u00e9ficiaires directs du capex IA, semi-conducteurs, serveurs et m\u00e9moire, plut\u00f4t que les grandes plateformes internet, encore p\u00e9nalis\u00e9es par des co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s et une concurrence intense. Dans ce contexte, CXMT, leader chinois de la DRAM, pourrait devenir un catalyseur cl\u00e9 au S2 2026 avec son IPO attendue.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p>Le statu quo au Moyen-Orient, et une rencontre au sommet entre D.&nbsp;Trump et Xi&nbsp;Jinping sans grands r\u00e9sultats, font remonter les prix du p\u00e9trole (+4.4%). L\u2019impact est \u00e9galement haussier sur les taux souverains \u00e0 10 ans, de l\u2019ordre de 20pb en USD et EUR (CHF: +13pb et GBP: +26pb). L\u2019indice du dollar s\u2019appr\u00e9cie de 1.4%, ce qui, avec la hausse des taux, fait chuter l\u2019or de 3.3%. Les actions r\u00e9sistent aux US (+0.1%) et en Suisse (+0.9%) mais perdent du terrain en Europe (-0.9%) et dans les \u00e9mergents (-2.5%). \u00c0 suivre cette semaine: PMI manufacturier et des services, confiance des promoteurs immobiliers (NAHB), mises en chantier, permis de construire et \u00ab minutes \u00bb de la Fed aux \u00c9tats-Unis; PMI manufacturier et des services et confiance des m\u00e9nages dans la zone euro; taux d\u2019emprunt \u00e0 1 et 5 ans en Chine.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n<p>A suivre cette semaine: sondage march\u00e9 du travail T1 (OFS), PIB au T1 (Seco) et statistiques d\u2019h\u00e9bergement avril (OFS).<\/p>\n\n\n\n<p>Les soci\u00e9t\u00e9s suivantes publieront des chiffres: Sonova, Aevis, EFG International, Ypsomed, Swiss Life, DSM Firmenich, Julius B\u00e4r et Richemont.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Secteur AUTO<\/strong>: S&amp;P Global abaisse ses pr\u00e9visions de march\u00e9 2026-2028, sur un scenario de prix \u00e9lev\u00e9 du p\u00e9trole prolong\u00e9 \u00e0 2027. L\u2019agence pr\u00e9voit notamment 90.9 millions d\u2019unit\u00e9s en 2026e au niveau global, soit un recul de 2.4% a\/a.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>NVIDIA <\/strong>(Core Holding) publiera ses r\u00e9sultats le 20 mai, avec un consensus autour de USD 79 milliards de revenus et USD 1.77 de BPA, mais certains investisseurs anticipent d\u00e9j\u00e0 un chiffre plus proche de USD 81 milliards. Le principal enjeu sera la guidance du prochain trimestre, potentiellement autour de USD 90\u201391 milliards, qui permettrait de confirmer que la demande Blackwell reste suffisamment forte pour absorber d\u2019\u00e9ventuels d\u00e9calages sur Rubin.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>UNITEDHEALTH <\/strong>(Satellite): Berkshire a annonc\u00e9 avoir vendu sa position en UnitedHealth au cours du 1er trimestre 2026. Constitu\u00e9e au cours du 2nd trimestre 2025, sa vente fait partie des positions ayant \u00e9t\u00e9 liquid\u00e9es suite au d\u00e9part de son Directeur des investissements, Todd Combs, en d\u00e9cembre 2025.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Aux US, le 10y prenait 24pb sur la semaine, avec l\u2019essentiel du mouvement en fin de semaine, dans le sillon d\u2019une hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des taux en Europe (OAT 10y +20pb, Bund 10y +16pb) \u00e0 cause du blocage d\u2019Ormuz, au Royaume-Uni (Gilt 10y +26pb) en raison de l\u2019instabilit\u00e9 politique, ainsi qu\u2019au Japon, qui ont \u00e9galement transpir\u00e9 sur les taux US. La situation en Iran est toujours au centre de toutes les attentions et ne pr\u00e9sente \u00e0 ce stade pas de signe de d\u00e9blocage. Cette semaine, le march\u00e9 sera attentif aux minutes du FOMC d\u2019avril ainsi qu\u2019aux chiffres de l\u2019emploi (ADP, ch\u00f4mage) et aux flash PMI.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Bourse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les march\u00e9s ont stopp\u00e9 leur avanc\u00e9e, les intervenants redoutant une inflation persistante, les prix du p\u00e9trole \u00e9tant bien install\u00e9s au-del\u00e0 des 100 $\/bl et les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat prenant l\u2019ascenseur. Peu de chiffres macro cette semaine: minutes du FOMC et statistiques sur l\u2019immobilier aux US, CPI et PMI en zone euro. Les yeux seront riv\u00e9s sur les r\u00e9sultats de Nvidia publi\u00e9s mercredi apr\u00e8s la cl\u00f4ture.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Devises<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p>Les US et l\u2019Iran restent loin d\u2019avoir trouv\u00e9 un accord. La frappe de drone pr\u00e8s d\u2019une centrale nucl\u00e9aire aux Emirats et les menaces d\u2019an\u00e9antissement par D.&nbsp;Trump poussent ce matin le prix du Brent \u00e0 111 $\/bl. Dans ce contexte le $ est orient\u00e9 \u00e0 la hausse: $\/CHF 0.7857, $\/JPY 158.90. L\u2019\u20ac est en baisse: \u20ac\/$ 1.1633, \u20ac\/CHF 0.9139. Nos fourchettes: \u20ac\/$ sup. 1.1505, r\u00e9s. 1.1750, \u20ac\/CHF sup. 0.9100, r\u00e9s. 0.9230. Les cambistes anticipent maintenant un statu quo de la FED sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats. La \u00a3 chute \u00e0 \u00a3\/$ 1.3347, sup. 1.3200 r\u00e9s. 1.3480.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"635\" height=\"387\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/graphPourSite-2.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-29506\" style=\"aspect-ratio:1.6414613118758532;object-fit:cover;width:548px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/graphPourSite-2.jpg 635w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/graphPourSite-2-300x183.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 635px) 100vw, 635px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performances<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"538\" height=\"309\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/perfFR-pour-site-2.jpg\" alt=\"perffr pour site\" class=\"wp-image-29508\" style=\"aspect-ratio:1.724430330015715;width:539px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/perfFR-pour-site-2.jpg 538w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/perfFR-pour-site-2-300x172.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 538px) 100vw, 538px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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