{"id":29841,"date":"2026-06-22T10:47:15","date_gmt":"2026-06-22T09:47:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=29841"},"modified":"2026-06-22T14:05:06","modified_gmt":"2026-06-22T13:05:06","slug":"monday-report-fr-22062026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-fr-22062026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report du 22 juin 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/f-3TJt5pgto?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les statistiques US ont \u00e9t\u00e9 une nouvelle fois contrast\u00e9es. Parmi les bonnes nouvelles, les ventes de d\u00e9tail ont surpris \u00e0 la hausse en mai (+0.9% m\/m vs +0.6% est.). La production industrielle ne progresse que de 0.1% m\/m le mois dernier (vs +0.3% m\/m est.) mais avril a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la hausse (de +0.7% m\/m \u00e0 +0.9%). En revanche, l\u2019activit\u00e9 dans le secteur immobilier souffre toujours en mai: mises en chantier (-15.4 m\/m vs -2% est.), permis de construire (-0.7% m\/m) et confiance des promoteurs (de 37 \u00e0 35 en juin) d\u00e9\u00e7oivent. Dans la zone euro, la production industrielle est en hausse de 0.1% m\/m en avril. En Chine, les ventes de d\u00e9tail d\u00e9\u00e7oivent \u00e0 nouveau en mai (-0.6% a\/a vs -0.2% est.), tout comme les investissements (-4.1% a\/a vs -2.3% est.) alors que la production industrielle acc\u00e9l\u00e8re de 4.1% a\/a \u00e0 +4.5% a\/a.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intelligence artificielle<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">GLM-5.2 (Zhipu AI) illustre la progression des mod\u00e8les chinois dans l\u2019intelligence artificielle, avec des am\u00e9liorations annonc\u00e9es en codage, agents IA et traitement de tr\u00e8s longs contenus. Ses poids ouverts et sa tarification stable renforcent l\u2019int\u00e9r\u00eat pour des alternatives plus accessibles. Le point cl\u00e9 sera de confirmer ces gains sur des cas d\u2019usage r\u00e9els, au-del\u00e0 des benchmarks.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le protocole d\u2019accord US-Iran et la baisse de 8% du p\u00e9trole ont aliment\u00e9 la hausse des actions (Europe 0.4%, US 1%, Emergents 4.1%, Japon 7.9%), alors que les taux ont peu boug\u00e9 malgr\u00e9 le message, en apparence plus faucon, de K. Warsh apr\u00e8s sa premi\u00e8re r\u00e9union de la Fed: les obligations souveraines progressent ainsi \u00e9galement (10 ans US et Europe +0.2%), l\u2019or abandonnant 1.5% sous l\u2019effet de la hausse de 1.1% du dollar. Nous suivrons cette semaine: PMI manufacturier et des services, ventes de maisons neuves, commandes de biens durables et, surtout, inflation PCE aux US; PMI manufacturier et des services et confiance des m\u00e9nages en zone euro; taux d\u2019emprunt \u00e0 1 et 5 ans en Chine.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A suivre cette semaine: pr\u00e9visions de consensus (KOF), statistiques d\u2019h\u00e9bergement mai (OFS), balance des paiements T3 (BNS), indices UBS-CFA juin et pr\u00e9visions conjoncturelles et examen de la Suisse (FMI).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Klingelnberg et Carlo Gavazzi publieront leurs r\u00e9sultats 2025\/26.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Selon la presse, <strong>ABBVIE <\/strong>(Core Holding) serait sur le point de racheter la biotech Apogee pour $11mia. Sp\u00e9cialis\u00e9e dans les maladies immunologiques et inflammatoires, son pipeline viendrait compl\u00e9ter le portefeuille d\u2019AbbVie. Le traitement le plus avanc\u00e9, zumilokibart (entrant en phase III dans la dermatite atopique, dont la longue dur\u00e9e d\u2019action repr\u00e9sente un atout) est un concurrent potentiel de Dupixent (Sanofi), ses ventes pourraient atteindre $5mia en cas de succ\u00e8s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au lendemain de la signature du protocole d\u2019accord US-Iran, nous avons entr\u00e9<strong> DEUTSCHE LUFTHANSA<\/strong>, <strong>SAFRAN<\/strong>, <strong>HEIDELBERG<\/strong> <strong>MATERIALS<\/strong> et <strong>TECHNIP ENERGIE <\/strong>dans nos listes de recommandations Europe, dont sont sortis en contrepartie <strong>VESTAS <\/strong>et <strong>SCHINDLER<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>SK HYNIX<\/strong> (Satellite) reste une de nos convictions sur le cycle m\u00e9moire, gr\u00e2ce \u00e0 son avance en HBM et son exposition directe \u00e0 Nvidia. Nous attendons de la publication de Micron une confirmation de la hausse persistante des prix DRAM\/NAND et de la solidit\u00e9 de la demande IA. Cela devrait renforcer le cas d\u2019investissement sur SK Hynix.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<br><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aux US, les taux ont oscill\u00e9 entre la perspective d\u2019un accord US-Iran et le positionnement plus faucon qu\u2019attendu de la FED, qui laisse la porte ouverte \u00e0 une \u00e9ventuelle hausse de taux. La courbe s\u2019est fortement aplatie (2Y +10pb \/ 10Y -3pb), avec une baisse des attentes d\u2019inflation le long de la courbe. En Europe, les taux se sont consolid\u00e9s sur leurs niveaux actuels et le march\u00e9 int\u00e8gre toujours deux hausses suppl\u00e9mentaires. Cette semaine, l\u2019attention se portera sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine (PCE) ainsi que sur les enqu\u00eates PMI en Europe.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bourse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les march\u00e9s resteront focalis\u00e9s en ce d\u00e9but de semaine sur les avanc\u00e9es des n\u00e9gociations au B\u00fcrgenstock et surtout au nombre de navires qui passeront le d\u00e9troit. Mais la semaine ne sera pas uniquement dict\u00e9e par la g\u00e9opolitique, mercredi la sortie des chiffres de Micron devrait continuer \u00e0 alimenter les paris sur le th\u00e8me de l\u2019IA. Jeudi, c\u2019est l\u2019inflation PCE qui pourrait confirmer les derni\u00e8res tendances inflationnistes et inciter la Fed \u00e0 la prudence.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Devises<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le $ conserve ces gains \u00e0 la suite de la r\u00e9union de la Fed et atteint $\/CHF 0.8080, sup. 0.7965, r\u00e9s. 0.8182. L\u2019\u20ac chute contre le $ \u00e0 1.1449, sup. 1.14, r\u00e9s. 1.1530. Apr\u00e8s le statu quo de la BNS, le CHF s\u2019affaiblit \u00e0 \u20ac\/CHF 0.9258, sup. 0.9150, r\u00e9s. 0.9307. La d\u00e9mission de Keir Starmer p\u00e8se sur la \u00a3 qui tombe \u00e0 \u00a3\/$ 1.3195, sup. 1.3038, r\u00e9s. 1.3325. L\u2019once d\u2019or est \u00e0 4193$\/oz.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"961\" height=\"578\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/graphPourSite-2.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-29850\" style=\"aspect-ratio:1.6414613118758532;object-fit:cover;width:548px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/graphPourSite-2.jpg 961w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/graphPourSite-2-300x180.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/graphPourSite-2-768x462.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 961px) 100vw, 961px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performances<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"726\" height=\"412\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/perfFR-pour-site-2.jpg\" alt=\"perffr pour site\" class=\"wp-image-29851\" style=\"aspect-ratio:1.724430330015715;width:509px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/perfFR-pour-site-2.jpg 726w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/perfFR-pour-site-2-300x170.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 726px) 100vw, 726px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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