{"id":30110,"date":"2026-07-06T11:01:24","date_gmt":"2026-07-06T10:01:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=30110"},"modified":"2026-07-06T14:58:55","modified_gmt":"2026-07-06T13:58:55","slug":"monday-report-fr-06072026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-fr-06072026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report du 6 juillet 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/asULVfLha-8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les statistiques publi\u00e9es aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 satisfaisantes. La confiance des m\u00e9nages progresse en juin, de 90.6 \u00e0 91.2, mais moins qu\u2019esp\u00e9r\u00e9 (94.4). Le m\u00eame mois, l\u2019ISM manufacturier recule l\u00e9g\u00e8rement, de 54 \u00e0 53.3 plus qu\u2019anticip\u00e9 (53.9) mais demeure en territoire d\u2019expansion (&gt;50). L\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine cr\u00e9e des emplois en juin, 49\u2019000, mais moins qu\u2019attendu (109\u2019000) et les r\u00e9visions des deux mois pr\u00e9c\u00e9dents ont \u00e9t\u00e9 n\u00e9gatives (-74\u2019000). Dans la zone euro, les indices de confiance de la Commission europ\u00e9enne se redressent en juin dans l\u2019industrie (de -7.9 \u00e0 -7.7 vs -7.1 est.), dans les services (de 2.6 \u00e0 3.2 vs 2.9 est.) et dans l\u2019\u00e9conomie (de 93.7 \u00e0 95 vs 94.3 est.). L\u2019inflation ralentit plus qu\u2019attendu en juin de +3.2% a\/a \u00e0 +2.8% (vs 3% est.). En Chine, les PMI surprennent \u00e0 la hausse en juin: de 50 \u00e0 50.3 dans le secteur manufacturier (vs 50.1 est.) et de 50.1 \u00e0 50.2 dans les services (vs 49.9 est.).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intelligence artificielle<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Selon SemiAnalysis, Kyber, l\u2019\u00e9tape la plus ambitieuse de la roadmap NVIDIA, pourrait glisser vers 2028. Il ne s\u2019agirait pas d\u2019un retard de Rubin dans son ensemble, mais du passage de NVL72 \u00e0 NVL144 avec Rubin Ultra, soit de 72 \u00e0 144 GPU par rack. Le frein viendrait surtout de la production \u00e0 grande \u00e9chelle de la carte centrale du rack, qui supporte les liaisons haut d\u00e9bit entre GPU. NVIDIA resterait donc d\u2019abord sur Blackwell puis Rubin en NVL72. Information \u00e0 confirmer par Nvidia, mais le march\u00e9 devrait r\u00e9agir sur les soci\u00e9t\u00e9s expos\u00e9es.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les chiffres rassurants sur l\u2019inflation dans la zone euro et les d\u00e9clarations moins restrictives des banquiers centraux r\u00e9unis \u00e0 Sintra ont r\u00e9duit les attentes de hausse des taux courts mais n\u2019ont pas emp\u00each\u00e9 une remont\u00e9e des taux longs (USD: +12pb; EUR: +8pb). Les actions en ont globalement b\u00e9n\u00e9fici\u00e9, surtout en Europe avec les annonces de r\u00e9formes en Allemagne (US: +1.9%; Europe: +2.7%; \u00e9mergents: +0.9%). L\u2019or a \u00e9galement rebondi de +2.3%, favoris\u00e9 par la d\u00e9pr\u00e9ciation de 0.5% du USD (indice dollar). Le p\u00e9trole est plut\u00f4t stable (-0.1%). \u00c0 suivre cette semaine: ISM des services, balance commerciale, \u00ab&nbsp;minutes&nbsp;\u00bb de la Fed et cr\u00e9dit \u00e0 la consommation aux \u00c9tats-Unis; confiance des investisseurs Sentix, indice des prix \u00e0 la production et ventes de d\u00e9tail dans la zone euro; indices des prix \u00e0 la consommation et \u00e0 la production et r\u00e9serves de change en Chine.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nous aurons cette semaine les chiffres du ch\u00f4mage et le climat de la consommation du Seco ainsi que les r\u00e9sultats et r\u00e9serves de devises de la BNS en juin.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Du c\u00f4t\u00e9 des entreprises, Barry Callebaut et Ems-Chemie publieront leurs r\u00e9sultats semestriels et Infracore, sp\u00e9cialiste de l\u2019immobilier hospitalier, devrait faire son entr\u00e9e en bourse le 9 juillet pour une capitalisation attendue \u00e0 plus de 800 mioCHF.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>AIRBUS <\/strong>(Satellite) aurait, selon Bloomberg, livr\u00e9 90 appareils sur le seul mois de juin, soit 350 pour le premier semestre. En cas de confirmation, cet excellent chiffre serait de nature \u00e0 renforcer la confiance dans le titre, l\u2019incertitude sur la mont\u00e9e en cadence de production restant le risque cl\u00e9 sur le dossier. \u00c0 suivre\u2026<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>BUREAU VERITAS<\/strong> (Core Holding) a trouv\u00e9 un accord avec Triton Partners pour la vente de ses activit\u00e9s de tests et inspections dans le charbon, le p\u00e9trole et la p\u00e9trochimie. Une activit\u00e9 de 450 mioEUR de chiffre d\u2019affaires (i.e. 7% du chiffre d\u2019affaires total), dont la croissance et la marge op\u00e9rationnelle sont inf\u00e9rieures \u00e0 celle du Groupe. Coh\u00e9rent avec le Plan Leap 2028.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ENGIE <\/strong>(Satellite) a remport\u00e9 4 projets de transmission \u00e9lectrique au P\u00e9rou et va construire plus de 400 km de nouvelles lignes. Un investissement de 230&nbsp;mioUSD dans de nouveaux actifs r\u00e9gul\u00e9s, pour une mise en service en 2031.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>JABIL <\/strong>rejoint notre liste Satellites US: le groupe am\u00e9ricain de services de fabrication \u00e9lectronique (EMS), r\u00e9f\u00e9renc\u00e9 chez Nvidia, Amazon et Meta voit ses projections de croissance de ventes et de r\u00e9sultats r\u00e9guli\u00e8rement relev\u00e9es depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. On anticipe une croissance moyenne des BPA de c.25% p.a. \u00e0 2028, pour un PEfwd de 21x, soit un PEG de moins de 1x.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>LONZA <\/strong>(Satellite): extension de la collaboration avec une soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine, ajoutant deux produits destin\u00e9s \u00e0 la fabrication commerciale, avec des options pour deux programmes suppl\u00e9mentaires. L\u2019accord est multisite, couvrant l\u2019ensemble des sites US et compl\u00e9t\u00e9 par des capacit\u00e9s en EU. L\u2019annonce est positive, mettant en \u00e9vidence le besoin d\u2019externalisation des soci\u00e9t\u00e9s biopharmaceutiques.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<br><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aux US, l\u2019UST 10y prenait 12pb sur la semaine, avec le gros du mouvement se jouant mardi sur la publication des JOLTS qui montrait un march\u00e9 de l\u2019emploi encore solide, tandis que d\u2019autres indicateurs (NFP, ISM) pointaient vers une stabilisation du cycle. En Europe, l\u2019OAT 10y gagnait 9pb et le Bund 10y 8pb, avec des PMI en zone euro sup\u00e9rieurs aux attentes et un taux de ch\u00f4mage en baisse. Cette semaine, le march\u00e9 sera attentif \u00e0 l\u2019ISM des services aux US aujourd\u2019hui et aux minutes de la Fed publi\u00e9es mercredi.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bourse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les march\u00e9s europ\u00e9ens ouvraient ce matin en ordre dispers\u00e9. La situation g\u00e9opolitique qui se d\u00e9tend au Moyen-Orient avec des prix du p\u00e9trole quasiment au niveau d\u2019avant-guerre calment quelque peu les risques inflationnistes. Cette semaine, nous aurons la balance commerciale, les ISMs et les ventes de logements existants aux US alors qu\u2019en zone euro PPI et vente de d\u00e9tail seront publi\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Devises<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les chiffres de l\u2019emploi US moins bons qu\u2019attendu ont temp\u00e9r\u00e9 la tendance haussi\u00e8re du $ de ces derni\u00e8res semaines. L\u2019\u20ac\/$ ne parvient pas \u00e0 casser la r\u00e9s. 1.1472, le sup. 1.1335 est crucial. Le CHF se raffermit \u00e0 $\/CHF 0.8055 et \u20ac\/CHF 0.9200. Nos fourchettes $\/CHF 0.80-0.8140, \u20ac\/CHF 0.9140-0.9238. Le march\u00e9 devient de plus en plus nerveux face \u00e0 la possibilit\u00e9 d\u2019une nouvelle intervention brutale de la BoJ: $\/JPY 162.30, sup. 160.50, r\u00e9s. 162.84. L\u2019or est \u00e0 4153$\/oz.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1330\" height=\"810\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-30142\" style=\"aspect-ratio:1.6414613118758532;object-fit:cover;width:548px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite.jpg 1330w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-300x183.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-1024x624.jpg 1024w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-768x468.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1330px) 100vw, 1330px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performances<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"543\" height=\"305\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfFR-pour-site.jpg\" alt=\"perffr pour site\" class=\"wp-image-30143\" style=\"aspect-ratio:1.724430330015715;width:509px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfFR-pour-site.jpg 543w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfFR-pour-site-300x169.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 543px) 100vw, 543px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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