{"id":30376,"date":"2026-07-27T13:58:56","date_gmt":"2026-07-27T12:58:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=30376"},"modified":"2026-07-27T13:58:58","modified_gmt":"2026-07-27T12:58:58","slug":"monday-report-es-27072026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-es-27072026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 27 de julio de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/5YGISH6ArDc?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Descubre este Monday Report, disponible en 12 idiomas<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las estad\u00edsticas publicadas en los EE.UU. no han sido numerosas, pero s\u00ed bastante satisfactorias. La confianza de los directores de compras se mantiene estable en el sector manufacturero en julio (en 53,8), ligeramente por debajo de las expectativas, pero en un nivel elevado. La del sector de servicios avanza de 51,2 a 53,6, muy por encima de las expectativas (51,5). En la zona del euro, el PMI manufacturero sorprende al alza (de 51,4 a 52 frente a una est. de 51,5), al igual que el de los servicios, que repunta de 49,4 a 51,6 (frente a una est. de 49,8). Es cierto que estas encuestas se realizaron en parte antes de la subida de los precios del petr\u00f3leo y, por lo tanto, deben interpretarse con cierta cautela, pero la tendencia subyacente resulta tranquilizadora. Por \u00faltimo, en China, los tipos de inter\u00e9s a 1 y 5 a\u00f1os se mantienen sin cambios, en el 3% y el 3,5%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tras el avance del modelo chino Kimi K3, Washington se plante\u00f3 limitar su acceso, antes de que 25 empresas, encabezadas por Nvidia, consideraran estas restricciones prematuras. El debate enfrenta a los laboratorios propietarios, preocupados por preservar el valor de sus modelos y su control, con los proveedores de infraestructura, que se benefician de una difusi\u00f3n m\u00e1s amplia de la IA. Los modelos abiertos representar\u00edan cerca de un tercio de los tokens procesados, pero solo el 4% de los ingresos. Asunto a seguir.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A la espera de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal de EE. UU. esta semana, la subida de los precios del barril de petr\u00f3leo (+10%) hace que repunten los tipos de renta fija soberana a 10 a\u00f1os (USD: +13 pb; EUR: +5 pb; CHF: +4 pb) y que el d\u00f3lar se aprecie, en t\u00e9rminos de \u00edndice, un +0,7%. Esto no impide, por una vez, el repunte de los precios del oro (+1,8%). El impacto en la renta variable, cuyo rendimiento se ve fuertemente influido por la publicaci\u00f3n de los resultados empresariales del segundo trimestre, es m\u00e1s desigual, con algunas regiones en terreno positivo (Europa y mercados emergentes: +0,5%) y otras en terreno negativo (Suiza: -0,1% y EE. UU.: -0,7%). A seguir esta semana: pedidos de bienes duraderos, precios de la vivienda, confianza de los hogares, reuni\u00f3n de la Fed, PIB del segundo trimestre e inflaci\u00f3n del PCE en los EE.UU.; \u00edndices de confianza de la CE, \u00edndice de precios al consumo y PIB del segundo trimestre en la zona euro; PMI manufacturero y de servicios en China.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A seguir esta semana: \u00edndice de precios inmobiliarios del segundo trimestre (OFS), bar\u00f3metro coyuntural de julio (KOF), resultados del primer semestre (BNS), volumen de negocio del comercio minorista en junio (OFS) y volumen de negocio de los servicios en mayo (OFS).<br>Las siguientes empresas publicar\u00e1n sus resultados: Forbo, Sika, Sulzer, Lem, SIG, Landis+Gyr, Logitech, Ascom, UBS, Autoneum, Bucher, Avolta, Kardex, Bachem, DSM-Firmenich, Inficon, Lastminute, Zehnder, Coltene, Comet, Holcim, Interroll, Clariant, Leclanch\u00e9, Medacta y Perrot Duval.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ALPHABET <\/strong>(Core Holding US): el T2 supera las expectativas, con un crecimiento del 82% en el negocio de la nube. No obstante, la acci\u00f3n se ha visto penalizada por el aumento de las inversiones en capital fijo, un flujo de caja libre negativo y un mensaje m\u00e1s prudente en materia de publicidad: a partir del tercer trimestre, Search se enfrentar\u00e1 a comparativas m\u00e1s exigentes. Puede tratarse de un simple efecto de base, pero el mercado tambi\u00e9n teme una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s duradera.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ASTRAZENECA <\/strong>(Core Holding) publica unos resultados T2 en l\u00ednea con las expectativas, con una facturaci\u00f3n y un resultado operativo que aumentan un 6% y un 12%, respectivamente, seg\u00fan las cifras publicadas. El beneficio por acci\u00f3n (+21% a\/a) sorprende positivamente en un 6%, impulsado por un tipo impositivo inferior al previsto. Se confirman las perspectivas para 2026, con un crecimiento de la facturaci\u00f3n del 5-8% y del beneficio por acci\u00f3n del 10-12% a tipos de cambio constantes. A los tipos actuales, se estima que el impacto de los tipos de cambio ser\u00e1 positivo en un 1-3% sobre la facturaci\u00f3n y neutro en cuanto al beneficio por acci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>HARTFORD INSURANCE<\/strong> (Sat\u00e9lite US) ha publicado unos resultados del T2 2026 superiores a las expectativas gracias a unas cat\u00e1strofes limitadas y a unos ingresos por inversiones excepcionales. No obstante, la calidad subyacente sigue siendo desigual, con un deterioro de las actividades comerciales y preocupaciones sobre las reservas. La valoraci\u00f3n sigue siendo atractiva.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>STMICROELECTRONICS <\/strong>(Satellite): el crecimiento se acelera, pero los m\u00e1rgenes se recuperar\u00e1n m\u00e1s lentamente. El T2 supera las expectativas y se revisan al alza las perspectivas en el \u00e1mbito de los centros de datos de IA. El mercado ha destacado sobre todo que la mejora del margen bruto no se notar\u00e1 plenamente hasta finales de 2027. El impulso comercial se mantiene intacto. Recomendamos comprar durante el repliegue.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En EE. UU., el rendimiento del bono del Tesoro a 10 a\u00f1os subi\u00f3 13 pb durante la semana, en un contexto marcado por el recrudecimiento de las hostilidades en Ir\u00e1n y respaldado por las cifras de solicitudes de subsidio por desempleo m\u00e1s bajas desde 1969. En Europa, el BCE mantuvo sus tipos sin cambios a pesar de las voces discrepantes que abogaban por una subida inmediata; el Consejo de Gobierno del BCE deja expl\u00edcitamente la puerta abierta a una subida de tipos a partir de septiembre. Esta semana, el mercado prestar\u00e1 especial atenci\u00f3n a la reuni\u00f3n de la Fed, en la que el consenso espera que se mantenga el tipo de inter\u00e9s de referencia.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">La semana comenz\u00f3 en verde, con una tregua en el frente Ir\u00e1n-EE. UU. y un precio del petr\u00f3leo a la baja. Habr\u00e1 una avalancha de resultados trimestrales, con casi un tercio de los valores del Stoxx 600 y del S&amp;P 500 que publicar\u00e1n sus cifras, mientras que, en el \u00e1mbito macroecon\u00f3mico, tendremos la reuni\u00f3n del FOMC (no se esperan cambios), pero tambi\u00e9n los datos de \u00abbienes duraderos\u00bb, el PIB y el \u00edndice de precios PCE, entre otros.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tras casi dos semanas de enfrentamientos, los EE.UU. e Ir\u00e1n han cesado sus ataques rec\u00edprocos, mientras que, seg\u00fan algunas informaciones, el presidente Trump se habr\u00eda mostrado a favor de reanudar las negociaciones de paz. El d\u00f3lar se ha debilitado ligeramente frente al franco suizo, pasando de 0,8185 CHF a alrededor de 0,8150 CHF desde el viernes. Al mismo tiempo, el par EUR\/USD se cotiza en torno a 1,1410. Este mi\u00e9rcoles, se espera que la Fed mantenga sus tipos sin cambios a pesar de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1192\" height=\"727\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-3.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-30556\" style=\"aspect-ratio:1.646059343343631;object-fit:cover;width:552px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-3.jpg 1192w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-3-300x183.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-3-1024x625.jpg 1024w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/graphPourSite-3-768x468.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1192px) 100vw, 1192px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimientos<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"544\" height=\"314\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfESP-pour-site-3.jpg\" alt=\"perfesp pour site\" class=\"wp-image-30568\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:556px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfESP-pour-site-3.jpg 544w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfESP-pour-site-3-300x173.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 544px) 100vw, 544px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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