{"id":30640,"date":"2026-08-03T13:06:45","date_gmt":"2026-08-03T12:06:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=30640"},"modified":"2026-08-03T13:26:37","modified_gmt":"2026-08-03T12:26:37","slug":"monday-report-es-03082026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-es-03082026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 3 de agosto de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/fxF0e604Gr8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Descubre este Monday Report, disponible en 12 idiomas<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En EE. UU., los datos fueron satisfactorios: los pedidos de bienes duraderos, excluidos aviaci\u00f3n y defensa, aumentaron un 0,9% m\/m en junio (est. +0,7%). El crecimiento del PIB se moder\u00f3 del +2,1% al +1,5% intertrimestral anualizado (est. +2%), aunque su composici\u00f3n fue tranquilizadora, con el consumo en +3,2%. La inflaci\u00f3n PCE cay\u00f3 un 0,1% en junio, como se esperaba, y se desaceler\u00f3 del +4,1% al +3,7% interanual. En la zona euro, la confianza de la CE mejor\u00f3 en julio en la industria (-6,1 frente a -7,5; est. -7,0), los servicios (+4,7 frente a +4,2; est. +3,8) y la econom\u00eda (96,3 frente a 95,4; est. 96). La inflaci\u00f3n subi\u00f3 del +2,8% al +2,9% a\/a, en l\u00ednea con lo previsto, y el PIB sorprendi\u00f3 al alza (+0,4% intertrimestral; est. +0,2%). En China, los PMI de julio decepcionaron: el manufacturero cay\u00f3 de 50,3 a 49,2 (est. 50,1) y el de servicios de 50,2 a 49 (est. 50).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">OpenAI ha presentado Astra como su pr\u00f3ximo modelo estrella. Al parecer, una versi\u00f3n interna habr\u00eda resuelto o permitido avances en diez problemas de matem\u00e1ticas e inform\u00e1tica te\u00f3rica que llevaban varios a\u00f1os sin resolverse. El modelo tambi\u00e9n podr\u00eda movilizar a varios agentes en una misma tarea. Estas capacidades implican m\u00e1s etapas de investigaci\u00f3n y verificaci\u00f3n y, por lo tanto, un consumo de recursos de c\u00e1lculo probablemente mayor por consulta. Sin embargo, OpenAI no ha comunicado ni la fecha de lanzamiento ni informaci\u00f3n sobre tarifas.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La decisi\u00f3n de la Fed de mantener sin cambios sus tipos de inter\u00e9s de referencia ha decepcionado a una parte de los inversores. As\u00ed, los tipos de los bonos soberanos a 10 a\u00f1os suben unos puntos b\u00e1sicos en USD y EUR (pero -5 pb en CHF), a pesar de la ca\u00edda del 7% en los precios del petr\u00f3leo. Las acciones, respaldadas por los buenos resultados del beneficio por acci\u00f3n (BPA) del segundo trimestre, registran ganancias (EE. UU.: +1%; Europa: +0,7%; mercados emergentes: +2,3%). Las intervenciones p\u00fablicas (Jap\u00f3n y EE. UU.) para respaldar el yen (+2,8% frente al d\u00f3lar) explican la depreciaci\u00f3n del 1,5% del \u00edndice del d\u00f3lar, sin que ello beneficie al oro (-0,7%). A seguir esta semana: \u00edndices ISM manufacturero y de servicios, balanza comercial e informe de empleo en los EE.UU.; \u00edndices de precios al productor y ventas al por menor en la zona euro; PMI manufacturero y de servicios (RatingDog), reservas de divisas y balanza comercial en China.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A seguir esta semana: inflaci\u00f3n de julio (OFS), indicador de empleo del tercer trimestre (KOF), \u00edndices PMI de directores de compras de julio, encuesta coyuntural (KOF), desempleo de julio (Seco), clima de consumo, encuesta de julio (Seco) y reservas de divisas a finales de julio (BNS).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las siguientes empresas publicar\u00e1n sus resultados: AMS Osram, Swiss, Sandoz, Adecco, Galenica, Oerlikon, Zurich, Financi\u00e8re Tradition, GAM, Swiss Re, Swisscom, Amrize y Mobimo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>LVMH <\/strong>(exclusi\u00f3n de la lista Core Holding): los malos resultados de Louis Vuitton y de la regi\u00f3n de Asia-Pac\u00edfico plantean dudas sobre la capacidad del grupo para sorprender en el segundo semestre, mientras que la divisi\u00f3n de Vinos y Licores supondr\u00e1 un menor apoyo. Aunque la valoraci\u00f3n sigue siendo baja (PER a 12 meses de 19x), el crecimiento del grupo sigue siendo, no obstante, inferior al de sus competidores. Resulta dif\u00edcil justificar una compra en este contexto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El fuerte crecimiento de Azure (+43%) y de AWS (+37%, el mejor resultado en 18 trimestres) ha tranquilizado al mercado respecto a la demanda de servicios en la nube. <strong>MICROSOFT <\/strong>(Core Holding) contin\u00faa con la r\u00e1pida expansi\u00f3n de sus capacidades, al tiempo que destaca la flexibilidad de sus inversiones: las compras de GPU y CPU, que representan aproximadamente dos tercios del capex, pueden ajustarse si la demanda se ralentiza. Por su parte, <strong>AMAZON <\/strong>(Core Holding) eleva su capex para 2026 a unos 220 mil millones de d\u00f3lares y sigue previendo una demanda superior a sus capacidades.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ZURICH INSURANCE<\/strong> (Sat\u00e9lite) sigue bajo presi\u00f3n tras las nuevas revelaciones de la prensa suiza sobre el procedimiento iniciado por la FINMA en relaci\u00f3n con la fundaci\u00f3n Vita. Al parecer, antiguos directivos habr\u00edan eludido requisitos normativos, ocultado ciertas irregularidades e ignorado medidas correctivas. Aunque se espera que el impacto financiero sea limitado para el grupo, este asunto alimenta las preocupaciones sobre la gobernanza y podr\u00eda dar lugar a un refuerzo de los controles internos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La semana pasada estuvo marcada por la reuni\u00f3n de la Fed, que mantuvo sus tipos sin cambios. La rueda de prensa de Kevin Warsh gener\u00f3 una gran incertidumbre en los mercados: falta de orientaci\u00f3n clara, indicios de un cambio en el marco de referencia sobre la inflaci\u00f3n y tres gobernadores a favor de una subida inmediata. El mercado reaccion\u00f3 con fuerza, y la posici\u00f3n larga sufri\u00f3 la mayor parte del movimiento de \u00abbear steepening\u00bb. Europa sigui\u00f3 la misma tendencia, con un IPC de la zona del euro superior a las expectativas, lo que consolid\u00f3 las previsiones de subida de tipos en septiembre.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">Los mercados abr\u00edan al alza, ya que la reanudaci\u00f3n de las negociaciones anunciada entre EE. UU. e Ir\u00e1n provocaba un retroceso en los precios del petr\u00f3leo. Esta semana a\u00fan se esperan numerosos resultados (Palantir, AMD, Merck, Disney\u2026). En el \u00e1mbito macroecon\u00f3mico, se publicar\u00e1n en EE. UU. los \u00edndices ISM, los pedidos de bienes duraderos y las estad\u00edsticas de empleo, y en la zona euro, el \u00edndice de precios al productor (IPP) y las ventas al por menor.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A finales de la semana pasada, EE. UU. y Jap\u00f3n coordinaron sus compras de JPY para respaldar la moneda nipona. El $\/JPY cotiza esta ma\u00f1ana a 156,53. Las compras de yen podr\u00edan prolongarse, con los pr\u00f3ximos niveles de soporte en 155 y 154,34. El euro repunta hasta 1,1525 \u20ac\/$; res. 1,1435 y soporte en 1,1631. El CHF se debilita hasta situarse en 0,9318 \u20ac\/CHF, con sop. en 0,9220 y res. en 0,9370. La libra esterlina sube hasta 1,3465, con sop. en 1,3348 y res. en 1,3545. La onza de oro se sit\u00faa en 4059 $\/oz.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1195\" height=\"726\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-30704\" style=\"aspect-ratio:1.646059343343631;object-fit:cover;width:552px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite.jpg 1195w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite-300x182.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite-1024x622.jpg 1024w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite-768x467.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1195px) 100vw, 1195px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimientos<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"532\" height=\"316\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfESP-pour-site-4.jpg\" alt=\"perfesp pour site\" class=\"wp-image-30737\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:556px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfESP-pour-site-4.jpg 532w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/perfESP-pour-site-4-300x178.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 532px) 100vw, 532px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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