{"id":30642,"date":"2026-08-03T13:31:30","date_gmt":"2026-08-03T12:31:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=30642"},"modified":"2026-08-03T15:55:36","modified_gmt":"2026-08-03T14:55:36","slug":"monday-report-de-03082026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-de-03082026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report vom 3. August 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/q9m76nL9lgA?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Entdecken Sie den Monday Report, der in 12 Sprachen verf\u00fcgbar ist<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wirtschaft<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die US-Statistiken waren zufriedenstellend. Die Auftr\u00e4ge f\u00fcr langl. G\u00fcter (ohne Flugzeuge und Wehrtechnik) stiegen im Juni unerwartet (+0,7% gg\u00fc. Vm.) stark um 0,9% gg\u00fc. Vm. Das BIP-Wachstum verlangsamte sich im Q2 von +2,1% gg\u00fc. Vq., annualisiert, auf +1,5% (erw. +2%), doch seine Struktur stimmt zuversichtlich (priv. Konsum +3,2%). Die PCE-Inflation sank im Juni wie erwartet um 0,1% und sank gg\u00fc. Vj. von +4,1% auf +3,7%. In der Eurozone erholten sich die EU-Vertrauensindizes im Juli: Industrie von -7,5 auf -6,1 (erw. -7,0), Dienstleistungssektor von +4,2 auf +4,7 (erw. +3,8) und Wirtschaft von 95,4 auf 96,3 (erw. 96). Die Inflationsrate stieg wie erwartet von +2,8% gg\u00fc. Vj. auf +2,9%, w\u00e4hrend das BIP mit seinem Anstieg um +0,4% gg\u00fc. Vq. (erw. +0,2%) positiv \u00fcberraschte. In China entt\u00e4uschten die PMIs im Juli mit ihrem R\u00fcckgang von 50,3 auf 49,2 im verarb. Gewerbe (erw. 50,1) und bei Dienstleistungen von 50,2 auf 49 (erw. 50).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">K\u00fcnstliche Intelligenz<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">OpenAI pr\u00e4sentierte Astra als sein n\u00e4chstes grosses Modell. Eine interne Version soll seit mehreren Jahren ungel\u00f6ste Probleme aus der Mathematik und theoretischen Informatik gel\u00f6st oder Fortschritte bei deren L\u00f6sung erzielt haben. Durch die Kombination mehrerer Agenten eine Aufgabe gel\u00f6st werden. Diese F\u00e4higkeiten erfordern mehr Such- und \u00dcberpr\u00fcfungsschritte und damit wohl einen h\u00f6heren Bedarf an Rechenleistung pro Anfrage. OpenAI gab bisher jedoch weder Starttermin noch Preisinformationen bekannt.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">M\u00e4rkte<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Fec-Beschluss, die Leitzinsen unver\u00e4ndert zu lassen, entt\u00e4uschte einen Teil der Anleger. Daher zogen die 10Y-Renditen um einige bp in USD und EUR an (in CHF jedoch -5bp), obwohl der \u00d6lpreis um 7% sank. Die Aktienm\u00e4rkte erhielten Auftrieb durch die erfreulichen GpA f\u00fcr Q2 und erzielten Kursgewinne (USA: +1%; Europa: +0,7%, Schwellenl\u00e4nder: +2,3%). Die staatlichen Interventionen (Japan und USA) zur St\u00fctzung des JPY (+2,8% gg\u00fc. USD) erkl\u00e4ren den R\u00fcckgang des Dollar-Index um 1,5%, von dem Gold nicht profitierte (-0,7%). Diese Woche im Fokus: ISM des verarb. und Dienstleistungsgewerbes, Handelsbilanz und Arbeitsmarktbericht in den USA; Erzeugerpreisindex und Einzelhandelsums\u00e4tze in der Eurozone; PMIs des verarb. und Dienstleistungsgewerbes (RatingDog), Devisenreserven und Handelsbilanz in China.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Schweizer Markt<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese Woche im Fokus: Inflation Juli (BFS), Besch\u00e4ftigungsindikator f\u00fcr Q3 (KOF), PMI-Einkaufsmanagerindizes Juli, Konjunkturumfrage (KOF), Arbeitslosenzahlen Juli (Seco), Konsumklima und Konjunkturumfrage Juli (Seco) und Devisenreserven per Ende Juli (SNB).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ansonsten legen folgende Unternehmen diese Woche ihre Zahlen vor: AMS Osram, Swiss, Sandoz, Adecco, Galenica, Oerlikon, Zurich, Financi\u00e8re Tradition, GAM, Swiss Re, Swisscom, Amrize und Mobimo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Aktien<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>LVMH <\/strong>(Streichung von der Liste der Core Holdings): Die schwache Leistung von Louis Vuitton und des Asien-Pazifik-Raums l\u00e4sst bezweifeln, ob die Gruppe im HJ2 f\u00fcr positive \u00dcberraschungen sorgen kann, zumal die Sparte \u201aWeine &amp; Spirituosen\u2018 weniger Unterst\u00fctzung bieten d\u00fcrfte. Auch wenn die Bewertung noch immer niedrig ist (12-Monats-Forward-KGV von 19x), f\u00e4llt das Wachstum der Gruppe im Peer Group-Vergleich zur\u00fcck. Aus diesen Gr\u00fcnden l\u00e4sst sich ein Kauf nur schwer rechtfertigen.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das starke Wachstum von Azure (+43%) und AWS (+37%: bestes Ergebnis seit 18 Quartalen) stimmte den Markt bzgl. der Nachfrage nach Cloud-Diensten zuversichtlich. <strong>MICROSOFT <\/strong>(Core Holding) baut seine Kapazit\u00e4ten z\u00fcgig aus und signalisiert eine hohe Flexibilit\u00e4t bei seinen Investitionen: Die K\u00e4ufe von GPUs und CPUs, auf die rund 2\/3 der Investitionen entfallen, k\u00f6nnen im Falle einer schw\u00e4cheren Nachfrage angepasst werden. <strong>AMAZON <\/strong>(Core Holding) hat seine Investitionen f\u00fcr 2026 auf rund $ 220 Mrd. erh\u00f6ht und geht weiter von einer seine Kapazit\u00e4ten \u00fcbersteigenden Nachfrage aus.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ZURICH INSURANCE<\/strong> (peripherer Wert) steht nach neuen Enth\u00fcllungen der Schweizer Presse \u00fcber das von der FINMA eingeleitete Verfahren bzgl. der Vita-Stiftung weiter unter Druck. Ehemalige F\u00fchrungskr\u00e4fte sollen regulatorische Anforderungen umgangen, bestimmte Unregelm\u00e4ssigkeiten verschleiert und Korrekturmassnahmen ignoriert haben. Auch wenn die finanziellen Folgen f\u00fcr den Konzern wohl in Grenzen bleiben, sch\u00fcrt dieser Fall Bedenken hinsichtlich der Unternehmensf\u00fchrung und k\u00f6nnte eine Versch\u00e4rfung der internen Kontrollen zur Folge haben.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Anleihen<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Letzte Woche wurde von der Fed-Sitzung gepr\u00e4gt, die ihre Leitzinsen unver\u00e4ndert liess. Die Pressekonferenz von K.\u00a0Warsh l\u00f6ste grosse Unsicherheit an den M\u00e4rkten aus: er gab weder klare Ausblicke, noch Hinweise auf eine \u00c4nderung der Inflationsbeurteilung, wobei 3 FOMC-Mitglieder f\u00fcr eine sofortige Zinserh\u00f6hung pl\u00e4dierten. Der Markt reagierte heftig und das langfristige Segment musste den Grossteil der \u201eBear Steepening\u201c-Bewegung verkraften. Europa folgte dem Trend: Der VPI der Eurozone fiel unerwartet gut aus und sch\u00fcrte Erwartungen an eine Leitzinserh\u00f6hung im September.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img alt=\"\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">B\u00f6rsenklima und Anlegerstimmung<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>B\u00f6rse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die M\u00e4rkte starteten Grund nach den angek\u00fcndigten Verhandlungen zwischen USA und Iran, die einen R\u00fcckgang der \u00d6lpreise ausl\u00f6sten, positiv in den Handel.. Diese Woche erwarten wir viele Ergebnismeldungen (Palantir, AMD, Merck, Disney usw.). An der Konjunkturfront stehen in den USA ISM, Auftr\u00e4ge f\u00fcr langl. G\u00fcter und Arbeitsmarktstatistiken, in der Eurozone VPI und Einzelhandelsums\u00e4tze an.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>W\u00e4hrungen<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die USA und Japan koordinierten ihre JPY-K\u00e4ufe Ende letzter Woche zur St\u00fctzung der japanischen W\u00e4hrung. Heute fr\u00fch handelte $\/JPY bei 156,53. Es k\u00f6nnte zu weiteren JPY-K\u00e4ufen kommen; n\u00e4chste ULs 155 bzw. 154,34. Der \u20ac steigt auf \u20ac\/$ 1,1525, UL 1,1435, WL 1,1631. Der CHF gibt auf \u20ac\/CHF 0,9318 nach, UL 0,9220, WL 0,9370. Das \u00a3 zieht auf 1,3465 an, UL 1,3348, WL bei 1,3545. Gold steht bei 4.059 $\/Unze.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Grafik des Tages<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1195\" height=\"726\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite.jpg\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-30704\" style=\"aspect-ratio:1.646059343343631;width:571px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite.jpg 1195w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite-300x182.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite-1024x622.jpg 1024w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/graphPourSite-768x467.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1195px) 100vw, 1195px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performance<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"545\" height=\"317\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/perfALD-pour-site.jpg\" alt=\"perfald pour site\" class=\"wp-image-30735\" style=\"aspect-ratio:1.706164361374753;width:581px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/perfALD-pour-site.jpg 545w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/perfALD-pour-site-300x174.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 545px) 100vw, 545px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">This document has been issued for information purposes and is exclusively supplied by Bordier &amp; Cie SCmA in the framework of an existing contractual relationship with the recipient of this document. The views and opinions contained in it are those of Bordier &amp; Cie SCmA. Its contents may not be reproduced or redistributed by unauthorized persons. The user will be held liable for any unauthorized reproduction or circulation of this document, which may give rise to legal proceedings. All the information contained in it is provided for information only and should in no way be taken as investment, legal or tax advice provided to third parties. Furthermore, it is emphasized that the provisions of our legal information page are fully applicable to this document and namely provisions concerning the restrictions arising from different national laws and regulations. Consequently, Bordier Bank does namely not provide any investment services or advice to \u201cUS persons\u201d as defined by the Securities and Exchange Commission rules. 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