{"id":32017,"date":"2026-09-14T11:13:58","date_gmt":"2026-09-14T10:13:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=32017"},"modified":"2026-09-14T13:50:36","modified_gmt":"2026-09-14T12:50:36","slug":"monday-report-fr-14092026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-fr-14092026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report du 14 septembre\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/e3yNUd9l7OA?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Retrouvez ce Monday Report, disponible en 12 langues<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les statistiques publi\u00e9es aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 quelque peu contrast\u00e9es. La confiance des PME se d\u00e9grade plus qu\u2019attendu en ao\u00fbt (de 99.8 \u00e0 98.7 vs 99.3 est.). L\u2019inflation progresse de 0.4% en ao\u00fbt et est stable sur un an (+3.4%), en ligne avec les attentes. La \u00ab&nbsp;core-inflation&nbsp;\u00bb d\u00e9c\u00e9l\u00e8re de +2.5% \u00e0 +2.4% mais se r\u00e9v\u00e8le l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9e sur un mois (+0.3% vs +0.2% est.). La confiance des m\u00e9nages (Univ. du Michigan) recule plus qu\u2019attendu en septembre (de 51.7 \u00e0 47.8 vs 51), en raison de la chute de la composante future (de 51.5 \u00e0 45.8). Dans la zone euro, la confiance des investisseurs Sentix se redresse plus qu\u2019esp\u00e9r\u00e9 en septembre (de +0.9 \u00e0 +5.1 vs +1.7 est.) et le PIB du T2 a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la hausse (de +0.4% t\/ \u00e0 +0.6%). En Chine, le commerce international demeure dynamique (exportations: +25% a\/a; importations: +28.2%) permettant une hausse du surplus mensuel de USD112mia \u00e0 USD119mia).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intelligence artificielle<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dario Amodei, dirigeant d\u2019Anthropic, appelle \u00e0 ralentir la progression des IA les plus avanc\u00e9es pour renforcer leur s\u00e9curit\u00e9. Selon lui, les mod\u00e8les contribuent d\u00e9sormais \u00e0 d\u00e9velopper leurs successeurs, au risque de d\u00e9passer les capacit\u00e9s de contr\u00f4le humain. Il propose des r\u00e8gles communes et des \u00e9valuateurs ind\u00e9pendants au sein des laboratoires. L\u2019objectif n\u2019est pas d\u2019arr\u00eater l\u2019entra\u00eenement, mais de mieux ma\u00eetriser son rythme.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En attendant la d\u00e9cision de la Fed cette semaine, la hausse de taux de 0.25% (\u00e0 2.5%) de la BCE n\u2019\u00e9tait pas une surprise. Le rebond des prix du p\u00e9trole (+8.7%) et du gaz en Europe (+10.5%) a fait remonter les taux souverains \u00e0 10&nbsp;ans de mani\u00e8re significative (USD: +20pb; EUR: +17pb; CHF: +13pb). Ce mouvement p\u00e9nalise directement l\u2019or (-1.8%), sans trop faire bouger le dollar (dollar index: -0.1%). Les actions en souffrent et reculent de 1.7% en Europe, de 0.8% aux US et de 0.3% dans les \u00e9mergents. \u00c0 suivre cette semaine: ventes de d\u00e9tail, production industrielle, confiance des promoteurs immobiliers, mises en chantier, permis de construire et r\u00e9union de la Fed aux \u00c9tats-Unis; balance commerciale et production industrielle dans la zone euro; prix des maisons, ventes de d\u00e9tail, production industrielle et investissements en Chine.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A suivre cette semaine: indice des prix production-importation ao\u00fbt (OFS), statistiques d\u2019h\u00e9bergement ao\u00fbt (OFS), rapport \u00e9conomique sur la Suisse (OCDE), commerce ext\u00e9rieur\/exportations horlog\u00e8res ao\u00fbt (OFDF) et pr\u00e9visions conjoncturelles d\u2019automne (Seco).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les soci\u00e9t\u00e9s suivantes publieront des chiffres: Repower, R&amp;S Group, Aevis, Helvetia Baloise et MCH Group.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ASTRAZENECA <\/strong>(Core Holding): \u00e9chec de l\u2019\u00e9tude \u00e9valuant Etcamah (oral SERD) en 1re ligne dans le cancer du sein ER+\/HER- (positif aux r\u00e9cepteurs hormonaux et n\u00e9gatif au r\u00e9cepteur HER2). La probabilit\u00e9 d\u2019un \u00e9chec \u00e9tait \u00e9lev\u00e9e au regard de l\u2019\u00e9chec de giredestrant (Roche) dans cette indication. Cela ne remet pas en cause le potentiel d\u2019Etcamah, approuv\u00e9 chez les patients pr\u00e9sentant une mutation ESR1 et en cours d\u2019\u00e9valuation en adjuvant (pour pr\u00e9venir le risque de r\u00e9cidive), dont le chiffre d\u2019affaires pourrait repr\u00e9senter plus de $5mia en cas de succ\u00e8s (vs consensus: $3.5mia).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>DEUTSCHE B\u00d6RSE<\/strong> (Core Holding): les sp\u00e9culations autour d\u2019un rapprochement avec Euronext ravivent l\u2019optionalit\u00e9 de consolidation du secteur, sans discussions formelles \u00e0 ce stade. Malgr\u00e9 les synergies potentielles, les obstacles r\u00e9glementaires restent consid\u00e9rables. Impact limit\u00e9 sur les pr\u00e9visions et la valorisation, tandis que la croissance organique de Deutsche B\u00f6rse demeure le principal moteur d\u2019investissement.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c9NERGIE<\/strong>: l\u2019Agence Internationale de l\u2019Energie a r\u00e9vis\u00e9 en baisse sa pr\u00e9vision de demande mondiale de p\u00e9trole pour 2026, \u00e0 -2.5 miobl\/j sur un an, apr\u00e8s +0.8 miobl\/j en 2025, ainsi que sa pr\u00e9vision d\u2019offre: l\u2019agence attend un recul de 5.7 miobl\/j sur l\u2019ann\u00e9e, r\u00e9sultant de la fermeture, en grande partie, du d\u00e9troit d\u2019Ormuz.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ORACLE <\/strong>(Core Holding) a publi\u00e9 un T1 FY2027 solide, avec un chiffre d\u2019affaires en hausse de 30%. La demande li\u00e9e \u00e0 l\u2019IA reste soutenue et le carnet de commandes atteint un nouveau record, mais le march\u00e9 reste attentif \u00e0 l\u2019ampleur des investissements n\u00e9cessaires pour absorber cette croissance. Apr\u00e8s une r\u00e9action initialement positive, le titre a ensuite reperdu une partie de ses gains.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<br><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aux US, l\u2019UST 10y prenait 20 pb sur la semaine dans un contexte de hausse continue des prix de l\u2019\u00e9nergie. Le march\u00e9 s\u2019attend d\u2019ailleurs \u00e0 une hausse du taux directeur de la Fed lors de sa r\u00e9union cette semaine. En Europe, les mouvements ont \u00e9t\u00e9 similaires, avec une hausse de 26 pb sur l\u2019OAT 10y et 17&nbsp;pb sur le Bund 10y, dans une semaine marqu\u00e9e par la seconde hausse du taux directeur de la BCE cette ann\u00e9e. Le march\u00e9 sera particuli\u00e8rement attentif \u00e0 la conf\u00e9rence de presse \u00e0 la fin du FOMC ce mercredi.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bourse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les march\u00e9s d\u00e9butaient dans le rouge, p\u00e9nalis\u00e9s par les propos n\u00e9gatifs tenus sur l\u2019IA par des pontes du secteur et par un p\u00e9trole bien au-dessus des $100 apr\u00e8s les fermetures du d\u00e9troit de Bab el-Mandeb et de l\u2019ol\u00e9oduc est-ouest saoudien. Cette semaine sera sous le signe des banques centrales, avec la Fed mercredi, la BOE jeudi (pas de changements attendus) et la BOJ vendredi (+0.25% attendus).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Devises<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les anticipations de hausse de taux de la Fed suite au CPI grimpe \u00e0 86%. Le $ est en hausse: $\/CHF 0.8189, sup. 0.8075, r\u00e9s. 0.8229. Les attaques sur les infrastructures p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes et la prise de contr\u00f4le de Bab al-Mandeb par les Houthis poussent le prix du Brent \u00e0 107$. L\u2019\u20ac\/$ est en baisse \u00e0 1.1550, sup. 1.1465, r\u00e9s. 1.1633. Le CHF s\u2019affaiblit \u00e0 \u20ac\/CHF 0.9462, sup. 0.9390, r\u00e9s. 0.9500. L\u2019or est en baisse \u00e0 4318$\/oz.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"957\" height=\"583\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite-1.webp\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-32048\" style=\"aspect-ratio:1.6414613118758532;object-fit:cover;width:548px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite-1.webp 957w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite-1-300x183.jpg 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite-1-768x468.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 957px) 100vw, 957px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performances<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"541\" height=\"314\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/perfFR-pour-site-1.jpg\" alt=\"perffr pour site\" class=\"wp-image-32049\" style=\"aspect-ratio:1.724430330015715;width:509px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/perfFR-pour-site-1.jpg 541w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/perfFR-pour-site-1-300x174.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 541px) 100vw, 541px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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