{"id":32260,"date":"2026-09-28T13:12:54","date_gmt":"2026-09-28T12:12:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=32260"},"modified":"2026-09-28T14:18:34","modified_gmt":"2026-09-28T13:18:34","slug":"monday-report-es-28092026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-es-28092026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report 28 de septiembre de 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/U0WLHhdbLW8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Descubre este Monday Report, disponible en 12 idiomas<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Econom\u00eda<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las estad\u00edsticas publicadas en los EE.UU. han sido bastante alentadoras. El PMI manufacturero repunt\u00f3 con m\u00e1s fuerza de lo esperado en septiembre, pasando de 53,9 a 57 (frente a una est. de 53,7), al igual que el de servicios, que subi\u00f3 de 56,5 a 58,7 (frente a una est. de 55,8). Las ventas de viviendas nuevas tambi\u00e9n registraron un aumento m\u00e1s acusado de lo previsto en agosto (+6,4% m\/m frente al +1,3%). Por \u00faltimo, los pedidos de bienes de equipo aumentaron un +1,6% m\/m en agosto, por encima de lo esperado (+0,6%). En la zona del euro, el PMI de servicios tambi\u00e9n sorprendi\u00f3 al alza en septiembre (de 51,6 a 53 frente a una estimaci\u00f3n de 51,4), mientras que el del sector manufacturero se mantuvo sin cambios en 52,7 (frente a una est. de 52,6). Por \u00faltimo, en China, los tipos de inter\u00e9s a 1 y 5 a\u00f1os se mantuvieron sin cambios, en l\u00ednea con las expectativas, en el 3% y el 3,5%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inteligencia artificial<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El \u00abfrente de productos\u00bb sigue avanzando r\u00e1pidamente: Astra y, posteriormente, Claude Opus 5.5 se han sucedido en septiembre, con nuevas mejoras en sus capacidades. Paralelamente, Muse ilustra la expansi\u00f3n de la IA hacia usos m\u00e1s integrados y dirigidos al gran p\u00fablico. Sobre todo, la competencia entre los principales actores acelera la reducci\u00f3n del coste de uso, ya que cada uno busca ofrecer un mayor rendimiento a un precio comparable o inferior (Opus 5.5 reduce en aproximadamente un 40 % el coste de una carga de trabajo t\u00edpica en comparaci\u00f3n con Opus 5).<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercados<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La ausencia de avances significativos en el \u00e1mbito pol\u00edtico (reuni\u00f3n entre Yi y Trump, conflicto en Oriente Medio) se tradujo en una estabilizaci\u00f3n de los precios del petr\u00f3leo (+0,3%) la semana pasada. Esto no impidi\u00f3 que los tipos a largo plazo continuaran subiendo debido a la mejora de los PMI (USD: +16pb; EUR y CHF: +10pb). El d\u00f3lar se beneficia de ello y se aprecia un 0,7%, lo que penaliza al oro (-1,7%). En este contexto, las acciones se mantienen bien (EE. UU.: +1,2%, Europa: +0,5% y mercados emergentes: +1,3%). A seguir esta semana: precios de la vivienda (FHFA y S&amp;P Cotality), confianza de los hogares, inflaci\u00f3n del PCE, \u00edndice ISM manufacturero e informe sobre el empleo en los EE.UU.; tasa de desempleo, \u00edndices de confianza de la CE e \u00edndice de precios al consumo en la zona del euro; PMI manufacturero y de servicios (oficiales y de RatingDog) en China.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercado suizo<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A seguir esta semana: bar\u00f3metro coyuntural de septiembre (KOF), volumen de intervenciones en los mercados de divisas en el segundo trimestre (BNS), previsiones coyunturales de oto\u00f1o (KOF), facturaci\u00f3n del comercio minorista en agosto (OFS), facturaci\u00f3n de los servicios en julio (OFS), inflaci\u00f3n de septiembre (OFS) e \u00edndice PMI de directores de compras de septiembre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las siguientes empresas publicar\u00e1n sus resultados: Addex, Santhera, EvoNext, Leclanch\u00e9 y Matador.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Acciones<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ERSTE BANK<\/strong> (Sat\u00e9lites) ofrece a los accionistas minoritarios de Erste Bank Polska aumentar su participaci\u00f3n del 49% hasta un m\u00e1ximo del 75%, proponiendo 713 PLN por acci\u00f3n (-12% respecto a la cotizaci\u00f3n). La oferta, de bajo precio, tiene como objetivo principal superar el umbral de control del 50% sin tener que adquirir necesariamente el 100% de inmediato. La medida era esperada y permite poner a trabajar el capital excedente y aumentar los beneficios en Polonia.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>MEDTRONIC <\/strong>(Sat\u00e9lites) ultima la separaci\u00f3n de su negocio MiniMed (gesti\u00f3n de la diabetes), del que a\u00fan posee el 90%, mediante una \u00absplit-off\u00bb. Los inversores tienen la posibilidad de elegir si desean convertir o no una parte de sus acciones de Medtronic en acciones de MiniMed, benefici\u00e1ndose de un descuento del 7%. Aunque las cuotas de mercado de MiniMed tienden a estabilizarse en torno al 12% en EE. UU. (frente a m\u00e1s del 60% en 2017), ser\u00e1 dif\u00edcil recuperar cuota de mercado en un entorno muy competitivo (Tandem, Insulet). Por lo tanto, nos mostramos cautelosos respecto a las perspectivas de MiniMed y no recomendamos convertir las posiciones en Medtronic.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ORACLE <\/strong>(Core Holding) invoc\u00f3 una cl\u00e1usula de fuerza mayor para el Proyecto J\u00fapiter, uno de sus campus Stargate en Nuevo M\u00e9xico, debido a retrasos en las autorizaciones del gasoducto y la producci\u00f3n el\u00e9ctrica. El anuncio tiene un alcance limitado: Oracle no abandona el proyecto y busca protegerse de los costes de una posible demora en la entrega. Por ahora, no se ha se\u00f1alado ning\u00fan impacto en los dem\u00e1s campus Stargate.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ROCHE <\/strong>(Core Holding) celebra hoy su Jornada de Inversores dedicada al sector farmac\u00e9utico, en la que se ofrecer\u00e1 una actualizaci\u00f3n de la estrategia y se repasar\u00e1n los \u00faltimos avances de la cartera de productos. Esperamos una confirmaci\u00f3n de las perspectivas a medio plazo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><br><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bonos<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En EE. UU., el UST a 10 a\u00f1os subi\u00f3 16pb durante la semana, respaldado por unos \u00edndices PMI manufacturero y de servicios notablemente superiores a las expectativas del mercado. En Europa, el OAT a 10 a\u00f1os subi\u00f3 13pb y el Bund a 10 a\u00f1os, 8pb, debido a las preocupaciones sobre la energ\u00eda y a las incertidumbres relacionadas con las elecciones presidenciales francesas y la pr\u00f3xima votaci\u00f3n sobre el presupuesto. Esta semana, el mercado estar\u00e1 atento a la publicaci\u00f3n de las NFP en EE. UU., as\u00ed como al PCE de agosto y al IPC preliminar de la zona euro.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de los agentes de bolsa<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bolsa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><span style=\"font-size: revert; color: initial;\">Los mercados abr\u00edan al alza a pesar del aumento de los tipos de inter\u00e9s, un precio del petr\u00f3leo que se mantiene firme y una incertidumbre geopol\u00edtica que persiste. La salida a bolsa de Infomaniak el jueves ser\u00e1 el evento m\u00e1s destacado a nivel local, mientras que, en el \u00e1mbito macroecon\u00f3mico, los \u00edndices ISM y las estad\u00edsticas de desempleo en EE. UU. acaparar\u00e1n toda la atenci\u00f3n. En la zona euro, se publicar\u00e1n el IPC y las cifras de desempleo.<\/span><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Divisas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La tendencia alcista del d\u00f3lar se confirm\u00f3 la semana pasada: $\/CHF 0,8306, sop. en 0,82, res. en 0,84. El euro ha roto importantes soportes y esta ma\u00f1ana cotiza a \u20ac\/$ 1,1373, con sop. en 1,13 y res. en 1,1450. Seguimos siendo pesimistas respecto al euro a corto plazo. El diferencial de tipos entre la Fed y el BCE, as\u00ed como el contexto geopol\u00edtico, respaldan al d\u00f3lar. El franco suizo se estabiliza en 0,9445 \u20ac\/CHF, con sop. en 0,9410 y res. en 0,9500. La libra esterlina se desploma hasta 1,3240, con sop. en 1,3140 y res. en 1,3350. El oro baja hasta los 4163 $\/oz, con sop. en 4019 y res. en 4235.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"958\" height=\"579\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite-3.webp\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-32273\" style=\"aspect-ratio:1.646059343343631;object-fit:cover;width:552px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite-3.webp 958w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite-3-300x181.webp 300w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/graphPourSite-3-768x464.webp 768w\" sizes=\"(max-width: 958px) 100vw, 958px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Rendimientos<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"539\" height=\"321\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/perfESP-pour-site-3.webp\" alt=\"perfesp pour site\" class=\"wp-image-32281\" style=\"aspect-ratio:1.742226779571315;width:556px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/perfESP-pour-site-3.webp 539w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/perfESP-pour-site-3-300x179.webp 300w\" sizes=\"(max-width: 539px) 100vw, 539px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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