{"id":32928,"date":"2026-11-02T11:11:13","date_gmt":"2026-11-02T10:11:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=32928"},"modified":"2026-11-02T14:33:14","modified_gmt":"2026-11-02T13:33:14","slug":"monday-report-fr-02112026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-fr-02112026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n\n\n

Retrouvez ce Monday Report, disponible en 12 langues<\/a><\/p>\n\n\n\n

\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n

Les statistiques publi\u00e9es aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 plut\u00f4t satisfaisantes. Les commandes de biens durables progressent de 1.8% m\/m en septembre (vs +1.9% est.) et la confiance des m\u00e9nages remonte de 84.2 \u00e0 91.7 en octobre, bien plus qu\u2019attendu (81 est.). La croissance du PIB au T3 s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e plus forte qu\u2019esp\u00e9r\u00e9 (+3.4% t\/t annualis\u00e9 vs +3.2% est.), en acc\u00e9l\u00e9ration par rapport au T2 (+2.2%). L\u2019inflation PCE acc\u00e9l\u00e8re \u00e9galement (+0.5% m\/m; +3.6% a\/a), mais c\u2019\u00e9tait attendu. Dans la zone euro, les indices de confiance de la CE ont d\u00e9\u00e7u en octobre dans l\u2019\u00e9conomie (de 97.5 \u00e0 96.9 vs 97.5 est.) et les services (de 5.9 \u00e0 5.3 vs 5.6 est.), mais pas dans l\u2019industrie (de -3.9 \u00e0 -3.4 vs -3.8 est.). La croissance du PIB au T3 a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 une bonne surprise pour l\u2019ensemble de la zone: +0.4% t\/t vs +0.2% est.<\/p>\n\n\n\n

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Intelligence artificielle<\/h2>\n\n\n\n

Anthropic a publi\u00e9 son prospectus d\u2019introduction en Bourse, r\u00e9v\u00e9lant une croissance rapide, mais aussi des engagements importants en infrastructures de calcul. Au-del\u00e0 de Claude Code, le groupe cherche \u00e0 mettre en avant de nouveaux relais de croissance, notamment Claude Cowork et le d\u00e9veloppement d\u2019agents IA sp\u00e9cialis\u00e9s dans la finance, la cybers\u00e9curit\u00e9, le droit ou la sant\u00e9. Avec une valorisation envisag\u00e9e entre $1\u2019500 et 2\u2019000 milliards, Anthropic devra d\u00e9montrer sa capacit\u00e9 \u00e0 diversifier ses revenus et \u00e0 soutenir durablement sa croissance.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

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March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n

Le statu quo attendu de la Fed, de la BCE et de la BoJ n\u2019a pas emp\u00each\u00e9 la baisse des taux souverains \u00e0 10 ans (USD: -6pb \u00e0 4.9%; EUR: -2pb \u00e0 3.32%). Les actions europ\u00e9ennes ont regagn\u00e9 1.7% sur la semaine, avec mention pour le march\u00e9 suisse (SMI) \u00e0 +2.4%, \u00e0 l\u2019inverse du march\u00e9 US, en baisse de -0.6% et des actions \u00e9mergentes (-0.7%). L\u2019or a \u00e9galement l\u00e2ch\u00e9 2.5% sur la p\u00e9riode, alors que le p\u00e9trole reprenait encore 0.8%. \u00c0 suivre cette semaine: ISM manufacturier et des services, rapport sur l\u2019emploi et confiance des m\u00e9nages (Univ. du Michigan) aux \u00c9tats-Unis; indices des prix \u00e0 la production et \u00e0 la consommation et ventes de d\u00e9tail dans la zone euro; PMI manufacturier et des services (officiels et de Caixin) en Chine.<\/p>\n\n\n\n

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March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n

\u00c0 suivre cette semaine: barom\u00e8tre de l\u2019emploi T4 (KOF), indices PMI des directeurs d\u2019achat octobre, inflation octobre (OFS), statistiques d\u2019h\u00e9bergement septembre (OFS), ch\u00f4mage octobre (Seco), climat de consommation (Seco) et r\u00e9serves de devises \u00e0 fin octobre (BNS).<\/p>\n\n\n\n

Les soci\u00e9t\u00e9s suivantes publieront des chiffres: Burckhardt, Clariant, Geberit, Swiss, Barry Callebaut, DSM-Firmenich, Tecan, Swiss Re, Valiant, Z\u00fcblin et Swisscom.<\/p>\n\n\n\n

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Actions<\/h2>\n\n\n\n

ALPHABET <\/strong>(Core Holding) a \u00e9t\u00e9 sanctionn\u00e9 en bourse malgr\u00e9 une croissance exceptionnelle de Google Cloud (+103%). Le march\u00e9 s\u2019inqui\u00e8te du ralentissement de la publicit\u00e9 Search (+12%, contre +17% au T2), alors que les recherches dop\u00e9es \u00e0 l\u2019IA restent moins bien mon\u00e9tis\u00e9es que les requ\u00eates traditionnelles. Parall\u00e8lement, les investissements records ($51.4 milliards au T3) font basculer le free cash-flow en territoire n\u00e9gatif (-$9.1 milliards).<\/p>\n\n\n\n

AMAZON <\/strong>(Core Holding) affiche une forte croissance sur AWS (+39.3%), son meilleur rythme depuis pr\u00e8s de cinq ans. Le groupe anticipe d\u00e9sormais une croissance sup\u00e9rieure \u00e0 40% en 2027 et 2028, mais ses perspectives commerciales prudentes pour No\u00ebl (retail business) et l\u2019ampleur des investissements inqui\u00e8tent. Avec $220 milliards de capex attendus en 2026, le free cash-flow atteint -$42.4 milliards sur douze mois.<\/p>\n\n\n\n

RIO TINTO<\/strong> (Satellite): un s\u00e9isme survenu \u00e0 la mine d\u2019Oyu Tolgoi (Mongolie), d\u00e9tenue \u00e0 66% par Rio, a entra\u00een\u00e9 la suspension des op\u00e9rations souterraines en fin de semaine derni\u00e8re. Oyu Tolgoi produit 450 ktpa de cuivre (c. 2% de l\u2019offre mondiale) et repr\u00e9senterait 15% de l\u2019EBITDA du groupe estim\u00e9 pour 2026. Selon une inspection pr\u00e9liminaire, la chute de pierres n\u2019a eu aucune incidence structurelle sur les infrastructures et le groupe s\u2019appr\u00eate \u00e0 reprendre les op\u00e9rations.<\/p>\n\n\n\n

Sortie de la liste Core Holding de SYMRISE<\/strong>, en raison de la prudence du management sur l\u2019activit\u00e9 T4, avec un ralentissement s\u00e9quentiel attendu, et un segment Pet Food qui reste faible. Le titre est en hausse de 37% depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e; nous conseillons de prendre les profits.<\/p>\n\n\n\n

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Obligations
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Aux US, l\u2019UST 10y perdait 6pb sur la semaine dans un mouvement risk-off en fin de semaine, le Nasdaq 100 perdant -3.5% vendredi, sur le fond de craintes li\u00e9es au secteur technologique. En Europe, la BCE, \u00e0 l\u2019instar de la Fed, a gard\u00e9 son taux directeur inchang\u00e9. L\u2019OAT 10y perdait 5pb et le Bund 10y 2pb dans le sillage du mouvement risk-off sur les march\u00e9s. Cette semaine, le march\u00e9 sera concentr\u00e9 sur les r\u00e9sultats des \u00e9lections de mi-mandat aux US qui d\u00e9termineront l\u2019\u00e9quilibre politique pour le reste du mandat de Donald Trump.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

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Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n

Bourse<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Apr\u00e8s une semaine agit\u00e9e, domin\u00e9e par la correction des technos, nous abordons les jours qui viennent avec prudence. Entre les r\u00e9sultats trimestriels d\u2019Apple ce soir, les \u00e9lections de mi-mandat demain, les ISMs et les statistiques de l\u2019emploi US vendredi, la volatilit\u00e9 devrait toujours \u00eatre pr\u00e9sente. En zone euro, CPI et PPI pour octobre retiendront l\u2019attention.<\/p>\n\n\n\n

Devises<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Semaine capitale pour les \u00c9tats-Unis avec les \u00e9lections de mi-mandat ce mardi ainsi que les chiffres de l\u2019emploi du mois d\u2019octobre attendus vendredi. Fitch maintient la note de la France \u00e0 A+ mais abaisse sa perspective \u00e0 n\u00e9gative en raison de la hausse de la dette. L\u2019EUR\/USD est sous pression \u00e0 1.1190 ce matin. Grosse chute des m\u00e9taux pr\u00e9cieux avec un plus bas vendredi soir pass\u00e9 \u00e0 XAU\/USD \u00e0 3870 et XAG\/USD 48.90. Actuellement l\u2019once d\u2019or est \u00e0 3808 USD et l\u2019once d\u2019argent \u00e0 50.30 USD.<\/p>\n\n\n\n

Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n
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Performances<\/h4>\n\n\n\n
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Lisez le dernier rapport hebdomadaire sur les secteurs financiers et le march\u00e9 financier, par Bordier Suisse<\/p>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":15633,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[134],"tags":[132],"news_country":[13],"news_language":[39],"class_list":["post-32928","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-monday-report","tag-monday-report","news_country-switzerland","news_language-fr"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32928","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/15"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32928"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32928\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":33003,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32928\/revisions\/33003"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15633"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32928"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32928"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32928"},{"taxonomy":"news_country","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/news_country?post=32928"},{"taxonomy":"news_language","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/news_language?post=32928"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}