{"id":33077,"date":"2026-11-09T12:02:54","date_gmt":"2026-11-09T11:02:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bordier.com\/?p=33077"},"modified":"2026-11-09T14:37:54","modified_gmt":"2026-11-09T13:37:54","slug":"monday-report-fr-09112026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bordier.com\/fr\/monday-report-fr-09112026\/","title":{"rendered":"Monday Report"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Monday Report du 9 novembre 2026\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/7zXNfdk0E7U?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL56xCvkO-lVnO8UkHKFEWI8GBRxcXAmUC\">Retrouvez ce Monday Report, disponible en 12 langues<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9conomie<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les statistiques publi\u00e9es aux US ont \u00e9t\u00e9 encourageantes. L\u2019ISM manufacturier remonte en octobre de 54.5 \u00e0 55.5 (vs 54.5 est.) et celui des services baisse marginalement (de 54.9 \u00e0 54.5 vs 54.8 est.). De plus, l\u2019\u00e9conomie a cr\u00e9\u00e9 plus d\u2019emplois qu\u2019attendu (+165\u2019000 vs +65\u2019000 est.). Les salaires horaires progressent plus vite qu\u2019escompt\u00e9 (+0.4% m\/m vs +0.3% est.; +3.1% a\/a vs +2.9% est.) soutenant la confiance des m\u00e9nages (Univ. du Michigan) qui s\u2019am\u00e9liore en novembre (de 48 \u00e0 51 vs 48 est.). Dans la zone euro, l\u2019inflation est en ligne avec les attentes en octobre (+0.4% m\/m; +4% a\/a), mais les ventes de d\u00e9tail d\u00e9\u00e7oivent (-0.7% m\/m vs -0.1% est.). En Chine, le PMI manufacturier passe de 52.1 \u00e0 52 en octobre et celui des services de 51.6 \u00e0 50.8 (vs 51.7 est.). La croissance des prix \u00e0 la consommation ralentit (de +0.9% a\/a \u00e0 +0.7%) et celle \u00e0 la production acc\u00e9l\u00e8rent de 5% \u00e0 5.7% (vs 5.3% est.).<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intelligence artificielle<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les \u00e9lections US de mi-mandat ont accentu\u00e9 les pressions sur un cycle d\u2019investissement IA d\u00e9j\u00e0 questionn\u00e9 par la hausse du co\u00fbt du financement, des retards de d\u00e9ploiement et les interrogations sur la rentabilit\u00e9 des investissements. Le risque porte sur les capacit\u00e9s attendues en 2028\u20132029. La correction boursi\u00e8re anticipe d\u00e9j\u00e0 une d\u00e9gradation de ces perspectives, alors que les investissements engag\u00e9s et les publications ne signalent pas, \u00e0 ce stade, de retournement du cycle.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4375\" style=\"object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019ample victoire des d\u00e9mocrates aux \u00e9lections de mi-mandat aux \u00c9tats-Unis a fait remonter la volatilit\u00e9 et provoqu\u00e9 d\u2019importants mouvements: les actions US ont \u00e9t\u00e9 plus sous pression (-2.8%), tout comme les march\u00e9s \u00e9mergents (-4.1%) ou le Japon (-9.3%), alors que l\u2019Europe (+0.2%) a profit\u00e9 de la chute du p\u00e9trole (-16.3%). Les taux souverains \u00e0 10 ans ont recul\u00e9 (USD: -4pb; EUR All: -6pb; EUR Fra: -20pb !), faisant rebondir l\u2019or (+4.3%) malgr\u00e9 l\u2019appr\u00e9ciation du USD de 0.4%. \u00c0 suivre cette semaine: confiance des PME (NFIB), ventes de maisons anciennes et indices des prix \u00e0 la consommation et \u00e0 la production aux \u00c9tats-Unis; PIB du T3 (deuxi\u00e8me est.) et balance commerciale dans la zone euro; balance commerciale, ventes de d\u00e9tail, production industrielle et investissements en Chine.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 suisse<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 suivre cette semaine: emprunt Conf\u00e9d\u00e9ration (BNS), sondage march\u00e9 du travail au T3 (OFS) et indice des prix production-importation octobre (OFS).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les soci\u00e9t\u00e9s suivantes publieront des chiffres: PSP Swiss Property, BKW, Lem, Sunrise, Alcon, SoftwareOne, Swiss Life, Ypsomed, Flughafen Z\u00fcrich (statistiques trafic octobre), Adecco, Zurich, Montana Aerospace, Sonova, AMS Osram et Richemont.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4383\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Actions<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>AIRBUS <\/strong>(Satellites) commence son programme pluri-annuel de rachats pour 5 miaEUR \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance 31.07.2029, soit 3.2% de la capitalisation actuelle, par une premi\u00e8re tranche de 800 mioEUR d\u2019ici le 23.12.2026.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>ASTRAZENECA <\/strong>(Core Holding): selon le WSJ, la soci\u00e9t\u00e9 aurait fait une offre de $10mia pour acqu\u00e9rir Rhythm Pharmaceuticals, biotech am\u00e9ricaine sp\u00e9cialis\u00e9e dans les maladies neuroendocrines rares induisant l\u2019ob\u00e9sit\u00e9 et l\u2019hyperphagie (trouble alimentaire). Si l\u2019acquisition venait \u00e0 se confirmer, elle permettrait de renforcer la pr\u00e9sence d\u2019Astra dans les maladies rares avec une plateforme technologique de pointe ax\u00e9e sur l\u2019alt\u00e9ration du r\u00e9cepteur de la m\u00e9lanocortine 4 (MC4R \u2013 r\u00e9gulant l\u2019app\u00e9tit et la d\u00e9pense \u00e9nerg\u00e9tique).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>NOVARTIS <\/strong>(Core Holding): neuf signalements de tumeurs parmi plus de 6\u2019000 patients trait\u00e9s par Zolgensma (CA = $1.5mia), th\u00e9rapie g\u00e9nique pour l\u2019amyotrophie spinale, dont deux cas ont montr\u00e9 que l\u2019ADN apport\u00e9 par le traitement s\u2019\u00e9tait ins\u00e9r\u00e9 dans le g\u00e9nome de l\u2019h\u00f4te. Novartis commercialise \u00e9galement Itvisma dans cette m\u00eame indication, reposant sur la m\u00eame technologie, pour lequel aucun cas n\u2019a \u00e9t\u00e9 report\u00e9 \u00e0 ce jour. La FDA \u00e9value si une action r\u00e9glementaire est appropri\u00e9e, mais indique que les avantages de Zolgensma et Itvisma continuent de l\u2019emporter sur les risques potentiels pour les utilisations approuv\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group boxed background-light\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Obligations<br><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aux US, les d\u00e9mocrates ont remport\u00e9 la majorit\u00e9 dans les deux chambres du Congr\u00e8s lors des \u00e9lections de mi-mandat, renfor\u00e7ant les espoirs de d\u00e9sescalade du conflit US-Iran. Le p\u00e9trole a fortement recul\u00e9 (WTI -13%), entra\u00eenant une d\u00e9tente des taux 10Y (-4pb). Ce r\u00e9sultat pourrait \u00e9galement contribuer \u00e0 stabiliser la prime de terme. En Europe, la baisse du p\u00e9trole a favoris\u00e9 un rallye significatif des taux souverains (10Y OAT -21pb \/ BTP -18pb). Sur le cr\u00e9dit, les spreads IG se sont l\u00e9g\u00e8rement \u00e9cart\u00e9s (EU +5pb \/ US +2pb).<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full wider offeset-top\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/image-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4388\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sentiment des traders<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bourse<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Apr\u00e8s une semaine compliqu\u00e9e, les march\u00e9s pourront-ils retrouver de l\u2019allant&nbsp;? La r\u00e9ponse pourrait nous parvenir mardi avec la publication du CPI et vendredi avec le PPI. Une inflation persistante aux US pourrait encore affaiblir les march\u00e9s d\u00e9j\u00e0 bouscul\u00e9s par les interrogations sur le co\u00fbt des investissements dans l\u2019IA. On aura le temps de r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 cela avec un jour ch\u00f4m\u00e9 aux US mercredi. La prudence est de mise.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Devises<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 la suite des chiffres de l\u2019emploi am\u00e9ricain qui ont largement d\u00e9pass\u00e9 les attentes du march\u00e9, le dollar demeure solide face au CHF et plus particuli\u00e8rement face \u00e0 l\u2019Euro, USD\/CHF 0.8185 et EUR\/USD 1.1170 ce matin. Les m\u00e9taux pr\u00e9cieux sont en progression. L\u2019or \u00e0 4095 USD\/once et l\u2019once d\u2019argent \u00e0 52.20 XAG\/USD. La paire EUR\/CHF \u00e9volue dans une fourchette \u00e9troite autour de 0.9150, sans tendance clairement d\u00e9finie.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Graphique du jour<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"720\" height=\"436\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/graphPourSite.webp\" alt=\"graphpoursite\" class=\"wp-image-33130\" style=\"aspect-ratio:1.6414613118758532;object-fit:cover;width:548px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/graphPourSite.webp 720w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/graphPourSite-300x182.webp 300w\" sizes=\"(max-width: 720px) 100vw, 720px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Performances<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"543\" height=\"311\" src=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/perfFR-pour-site.webp\" alt=\"perffr pour site\" class=\"wp-image-33131\" style=\"aspect-ratio:1.724430330015715;width:509px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/perfFR-pour-site.webp 543w, https:\/\/www.bordier.com\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/perfFR-pour-site-300x172.webp 300w\" sizes=\"(max-width: 543px) 100vw, 543px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size wp-block-paragraph\">Ce document a \u00e9t\u00e9 produit uniquement \u00e0 des fins d\u2019information g\u00e9n\u00e9rale et est exclusivement fourni par Bordier &amp; Cie SCmA dans le cadre d\u2019une relation contractuelle existante avec le destinataire qui le re\u00e7oit. 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